¿Qué es la deflación?

¿Qué es la deflación? Para empezar, una de las grandes cuestiones económicas que se plantea cualquiera que comienza adentrarse en el mundo de la inversión. Hablamos de un fenómeno que, aunque es menos conocido que la inflación, también tiene un impacto brutal en la economía global y en las decisiones de los inversores. En este artículo, explicamos en detalle qué es la deflación, sus causas, consecuencias y cómo afecta a la economía y a las inversiones. Además, ofrecemos ejemplos de deflación y nos detenes en la diferencia entre inflación y deflación para comprender plenamente este concepto clave.

Qué es la deflación y cómo se produce

La deflación, por definición de la RAE, es la disminución general de los precios de los bienes y servicios en una economía durante un periodo prolongado. Puede ser general o sostenida y se da cuando la oferta supera la demanda, generando una presión a la baja en los precios.

Desde la perspectiva más económica, como la deflación refleja un descenso de precios, aumenta el valor del dinero en términos reales. Aunque esto parezca positivo a primera vista, un panorama deflacionario está asociado con problemas económicos como una menor actividad productiva y un incremento del desempleo.

A su vez, la deflación se puede dar por varios factores. ¿Los más comunes? La contracción de la demanda, el aumento de la productividad o la restricción del crédito por parte de los bancos.  

Causas de la deflación: factores económicos y políticos

Existen múltiples y diversas causas que desencadenan la deflación. Entenderlas es esencial para identificar cómo este fenómeno afecta a la economía y a las oportunidades de inversión:

• Reducción del consumo. La incertidumbre económica o un descenso en los ingresos hacen que los consumidores tiendan a gastar menos.
• Exceso de oferta o contracción de la demanda. Como ya hemos mencionado, una producción excesiva en relación con la demanda presiona los precios a la baja. Así, si hay un exceso de oferta o una contracción de la demanda, se da este fenómeno. 
• Políticas monetarias restrictivas. Una subida de los tipos de interés o una menor circulación del dinero limitan el gasto y la inversión.
• Ajustes estructurales. Los cambios en la economía global, como una mayor competencia internacional, también pueden provocar deflación.

Como se puede observar, las causas de la deflación, en la mayoría de ocasiones, están motivadas por decisiones políticas o empresariales. 

Consecuencias de la deflación en la economía global

La deflación es un fenómeno que tiene implicaciones profundas en la economía. De hecho, aunque no lo parezca, muchas de esas consecuencias de la deflación son negativas. Entre ellas, destacan: 

• Las empresas ingresan menos. Con precios más bajos, las empresas obtienen menos beneficios. Por lo tanto, se pueden producir recortes de empleos y una disminución en las inversiones.
• Crece el valor de la deuda. En un entorno deflacionario las deudas aumentan en términos reales, lo que dificulta su pago tanto para particulares como para empresas.
• Desaceleración económica. Asimismo, esa menor actividad productiva y el aumento del desempleo suelen acompañar a la deflación.

¿Qué ventajas tiene la deflación?

A pesar de los riesgos que este fenómeno puede traer a la economía, las consecuencias de la deflación no siempre son negativas. De hecho, también presenta algunas ventajas, como por ejemplo:

• Incremento del poder adquisitivo para los consumidores, sobre todo para quienes tienen uno medio o alto.
• Sirve de estímulo para una mayor eficiencia empresarial, puesto que hay una competencia por precios más agresiva.

Además, una etapa de deflación puede fomentar el ahorro, ya que el consumo se reduce. O, más bien, las empresas y las personas se ven más motivadas a ahorrar. 

Ejemplos de deflación en la historia reciente

El fenómeno de la deflación se ha dado con frecuencia a lo largo de la historia. Por eso, existen numerosos casos reales y recientes. Algunos de los ejemplos más conocidos son: 

• Japón en la década de 1990: tras el estallido de su burbuja inmobiliaria, el país nipón experimentó una década de estancamiento económico y de deflación sostenida.
• Gran Depresión (1930): en Estados Unidos los precios cayeron drásticamente durante la crisis de la época, lo que agravó la recesión.
• Deflación en España (2014): durante la crisis económica, España registró periodos de deflación debido a una baja demanda y los altos niveles de paro que se alcanzaron.

Además de estos tres casos, a lo largo de la historia se pueden identificar distintos periodos de episodios deflacionarios, como los siguientes:

Diferencia entre inflación y deflación

Para comprender plenamente qué es la deflación y cuáles son sus efectos en la economía, también es importante entender su antónimo directo: la inflación. Es más, resulta vital para cualquier inversor entender la diferencia entre inflación y deflación, ya que sus efectos son opuestos en la economía.

A diferencia de la deflación, que se caracteriza por la disminución de los precios durante un periodo concreto, la inflación es, básicamente, el aumento sostenido de los precios. Este fenómeno reduce el poder adquisitivo del dinero, lo que implica que, con el mismo capital, se pueden adquirir menos bienes o servicios, y afecta tanto a la economía de un país como a la economía propia de cada consumidor. 

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Con el concepto claro, desde el punto de vista de un inversor:

• En un escenario inflacionario, los inversores suelen optar por activos que mantengan su valor, como bienes raíces o acciones. 
• En un contexto deflacionario, el efectivo o los bonos suelen ser más atractivos por el aumento de su valor real.

La deflación es un fenómeno complejo y con consecuencias importantes para la economía mundial y las decisiones de inversión. Aunque predominan sus efectos negativos, entender sus causas y ejemplos históricos permite a los inversores anticiparse a los retos y oportunidades que presenta. 

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