Resumen:
- Galapagos y Gilead Science anunciaron mayor cooperación durante el fin de semana
- Galaad invertirá enormes cantidades de dinero en Galápagos.
- Dos proyectos prometedores en ensayos clínicos en última fase.
- La sólida posición de efectivo sugiere una sostenibilidad a corto plazo a pesar de la falta de beneficios
- Galápagos (GLPG.NL) se unió a las noticias de cooperación y se rompió significativamente por encima del límite superior del canal ascendente
Galápagos (GLPG.NL) es una compañía biotecnológica europea relativamente pequeña, pero ha captado cierta atención a principios de esta semana. La compañía surgió el lunes gracias a la noticia de una alianza ampliada con uno de sus socios principales. En este breve análisis, echaremos un vistazo a Galápagos y sus relaciones con Gilead Science.
Al igual que muchas otras pequeñas empresas de biotecnología, Galápagos lucha por obtener ganancias. La compañía sigue quemando efectivo, mientras espera un descubrimiento que le proporcionará una fuente de ingresos constante. Sin embargo, la compañía logró entregar dos trimestres consecutivos de ganancias netas en la segunda mitad de 2018 por primera vez. Fuente: Bloomberg, XTB Research
Galápagos es la compañía de investigación belgo-holandesa que se centra en el descubrimiento y desarrollo de medicamentos con modos de acción novedosos. La compañía se fundó en 1999 como una empresa conjunta de dos empresas de biotecnología, Tibotec y Crucell. Galápagos tiene un modelo de negocio a menudo utilizado por pequeñas empresas de biotecnología. A saber, Galápagos se asocia con grandes empresas de biotecnología y ejecuta programas de desarrollo de medicamentos con ellos. Una vez que se alcanza un objetivo predeterminado, Galápagos tiene derecho a un pago "hito" de su socio más grande. Una vez que el medicamento candidato llega a los ensayos clínicos en etapa tardía, el socio de Galápagos tiene la opción de licenciar y comercializar el medicamento. Galápagos más tarde obtiene una parte de las ventas los medicamentos.
La mayor fortaleza de Galápagos es su rica cartera de medicamentos en varias fases de ensayos clínicos. Esta es también la razón principal por la que la compañía es un objetivo tan deseado para las grandes compañías farmacéuticas multinacionales. Esta es una situación en la que todos ganan, ya que las grandes compañías de biotecnología a menudo carecen de su propio canal de medicamentos para respaldar las operaciones en el futuro, mientras que las compañías como Galápagos a menudo carecen de los recursos para expandir la investigación. Galápagos se asoció con Servier, la compañía farmacéutica francesa, para desarrollar juntos un medicamento para la osteoartritis. La compañía también trabaja en medicamentos para enfermedades inflamatorias con MorphoSys, la compañía alemana, y Novartis, el gigante farmacéutico suizo. Finalmente, la compañía coopera con Gilead Sciences, importante fabricante de medicamentos de EE. UU., en el desarrollo de fármacos inflamatorios y autoinmunes. Esta última asociación es también la causa del aumento de las acciones de Galápagos el lunes. A saber, las dos compañías anunciaron que profundizarán la alianza.
Los gastos de investigación y desarrollo (I&D) a menudo se consideran un impulsor de las ganancias futuras. En la tabla anterior se puede ver que los gastos de investigación y desarrollo de Galápagos aumentaron considerablemente en los últimos años. La relación entre los gastos de I + D y los ingresos disminuyó del tercer trimestre de 2017 al tercer trimestre de 2018, ya que la empresa registró un aumento de los ingresos. Fuente: Bloomberg, XTB Research
Según el comunicado de prensa, Gilead invertirá un total de alrededor de $ 5,1 mil millones en Galápagos. La inversión consiste en un pago por adelantado de $ 3,95 mil millones y $ 1,1 mil millones de inversión en acciones de Galápagos. A su vez, la participación de Gilead en Galápagos aumentará de 12.3% a alrededor de 22%. Sin embargo, Gilead también firmó un acuerdo que le impide aumentar su participación en Galápagos por encima del 29.9% en los próximos diez años. Dadas las discrepancias significativas entre el tamaño de Galápagos y la Ciencia de Galaad, esta última podría simplemente adquirir la compañía europea, pero en lugar de eso decidió dejar la compañía con un alto grado de independencia. Según los términos del acuerdo, Gilead nombrará a dos miembros de la junta de Galápagos. El mayor beneficio de la inversión para Gilead es, por supuesto, un mayor acceso al sistema de medicamentos de Galápagos y el derecho a comercializar esos medicamentos exclusivamente en algunos de los principales mercados del mundo, incluido Estados Unidos, una vez que pasan los ensayos clínicos y obtienen la aprobación regulatoria. .
Como Galápagos apenas está obteniendo ganancias y sus gastos de I + D están aumentando, uno puede estar preocupado por la posibilidad de que la compañía se quede sin efectivo. Sin embargo, Galápagos tiene una fuerte posición de efectivo como se muestra en la tabla de arriba. Los índices decrecientes pueden parecer algo preocupantes, pero la compañía todavía tiene suficiente efectivo para cubrir sus gastos en los próximos 10 trimestres. Tenga en cuenta que estas son cifras del final del primer trimestre y no reflejan una inversión importante de Gilead. Fuente: Bloomberg, XTB Research
El proyecto clave en el "pipeline" de Galápagos es el filgotinib. Es un fármaco dirigido al tratamiento de la inflamación y las enfermedades autoinmunes, como por ejemplo la artritis reumatoide o la enfermedad de Crohn. El medicamento ha entrado en la fase 3 de los ensayos clínicos y la alianza Gilead-Galápagos buscará la aprobación regulatoria antes de fines de 2019. Para comprender el potencial comercial de este producto, recordemos que otro medicamento utilizado en el tratamiento de la artritis reumatoide, Humira, desarrolló por la compañía estadounidense AbbVie: es la medicina más vendida en el mundo con ventas cercanas a $ 20 mil millones en 2018. Otro medicamento de Galápagos, que se encuentra en ensayos clínicos de fase 3, está dirigida a tratar la enfermedad pulmonar idiopática. Galápagos estima que hasta 75000 personas son diagnosticadas con la enfermedad cada año.
Cuando se trata de marketing, Galápagos tendrá derechos exclusivos para comercializar Filgotinib en los países del Benelux y obtendrá la mitad de las ganancias de algunos de los otros países europeos. Aparte de eso, Galápagos obtendrá un total de $ 1.3 mil millones en pagos por hitos una vez que se haya aprobado el Filgotinib y reciba dividendos del 20-30% de las ganancias en países fuera de Europa. El último medicamento mencionado en el párrafo anterior le otorgará a las Islas Galápagos $ 395 millones en pagos por hitos al recibir la aprobación de los Estados Unidos, pero Gilead obtendrá todos los derechos sobre ella. Además de los dos medicamentos mencionados, Galápagos tiene más de 20 proyectos en etapa de desarrollo temprano que pueden asegurar un futuro prometedor para la compañía holandesa.
Galápagos (GLPG.NL) logró cerrar por encima del límite superior del canal ascendente a largo plazo (iniciado a mediados de 2015) en la semana anterior. Sin embargo, las verdaderas noticias fueron publicadas durante el fin de semana cuando Galápagos anunció una cooperación más profunda con Gilead. Las acciones se recuperaron esta semana, ganando alrededor del 20% y alcanzando los niveles más altos de la historia. Tenga en cuenta que el rango de la ruptura es más o menos igual a la amplitud del canal que mantuvo los precios bajo control durante alrededor de 4 años. Fuente: xStation5
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