Termina una nueva semana a la baja en el Ibex 35, en un mes marcado por las elecciones en EEUU que han generado un clima de incertidumbre en Europa ante la expectativa de los nuevos aranceles. Las acciones del Viejo Continente han subido solo un 0,2% este mes, ya que las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo Donald Trump y los problemas presupuestarios de Francia, han afectado a la confianza de los inversores. Las acciones estadounidenses han superado con creces a las europeas este año: el índice S&P 500 ha subido un 26% en 2024, mientras que el índice Stoxx 600 solo ha logrado una subida del 5,8%.
La alta ponderación de las entidades bancarias en esta ocasión ha vuelto a ser un lastre para el selectivo nacional. Las caídas en la actividad económica, y unas expectativas de recortes de tipos, están lastrando la confianza de los inversores sobre el sector. En el caso de BBVA además añade la fuerte inestabilidad del peso mexicano ante la amenaza de Trump de imponer fuertes aranceles al país, y los datos macroeconómicos de Turquía, que ha entrado definitivamente en recesión técnica. Entre las compañías que más han destacado en el lado negativo encontramos a Grifols que acumula una corrección cercana al 20% en las últimas sesiones tras la retirada de Brookfield en su interés sobre su adquisición. La compañía farmacéutica tiene que trabajar para generar flujos de caja libre positivos de manera consistente, y encara 2025 como un año clave en el refinanciamiento de su deuda. En el lado positivo, IAG continúa rompiendo resistencias, alentada por la caída del petróleo, las mejores recomendaciones de diferentes casas de análisis y sus buenos resultados trimestrales.
En Wall Street, los índices vuelven a cotizar en sus máximos históricos. El mes de noviembre se cierra en el S & P 500 con una subida superior al 5%, siendo este el segundo mejor mes del año, solo por detrás del mes de febrero. En esta ocasión, el impulso del mercado ha sido apoyado por el nombramiento de un nuevo secretario del Tesoro, Scott Bessent, lo cual ha sido recibido positivamente por el mercado ante la posibilidad de que se moderen los aranceles, y se fije un recorte importante en el gasto público, lo cual ha generado un movimiento a la baja en los bonos y el dólar que se dirige a su mayor caída semanal en tres meses.
En Europa, lo más destacado es la inestabilidad en Francia, que se encuentra sumida en el caos político ante la falta de acuerdo en los presupuestos, originado por los nuevos impuestos y el recorte de gasto, llegando los bonos del país, a ofrecer el mismo rendimiento que los de Grecia. El euro está cerca de terminar su peor mes en más de un año, afectado por la perspectiva de que los aranceles comerciales estadounidenses afecten a la ya golpeada economía de la región, aunque la inflación de la zona euro ha vuelto a confirmar un repunte superior al objetivo del 2%.
Mientras tanto, en Asia, las acciones chinas han subido ante la posibilidad de que Pekín aumente su apoyo a la economía con nuevas medidas de estímulo fiscal en diciembre. El país también extendió las exenciones arancelarias a determinados artículos estadounidenses, lo que implica que puede estar menos dispuesto a adoptar una línea dura en medio de las tensiones comerciales con Estados Unidos. Por otro lado, la subida en la inflación en Japón, incrementan las posibilidades de una subida de tipos del país a finales de año. De momento el yen ha subido hasta su nivel más alto en más de un mes frente al dólar.
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