Resumen de materias primas: petróleo, oro, trigo, café

Petróleo

• El petróleo crudo se cotiza a los niveles más altos desde abril, lo que está relacionado con el ajuste del dólar previamente débil y los datos fundamentales en sí.
• Arabia Saudí pretende seguir limitando la producción en 1 millón de barriles diarios en agosto, mientras que Rusia prevé reducir las exportaciones en 500.000 barriles diarios
• Además, se espera que el pico de producción en EE. UU. esté cerca, lo que podría respaldar un repunte de los precios a finales de este año.
• Goldman Sachs, ante las garantías de apoyo a la economía china, está revisando sus perspectivas para que el crudo Brent alcance los 93 $ por barril a finales de este año. GS espera una demanda récord en el tercer trimestre y un déficit de 2 millones de barriles por día
• Actualmente, Brent se cotiza a alrededor de $ 85 por barril. El precio ha aumentado solo un 4% desde que cruzó la media de 200 sesiones. Los máximos locales de abril se pueden encontrar ligeramente por debajo de los 88 $ por barril. Además, este nivel es una resistencia importante que el precio no ha superado desde diciembre de 2022

Oro

• El último informe del World Gold Council para el segundo trimestre de 2023 muestra una disminución general de la demanda en comparación con el primer trimestre y una ligera disminución en comparación con el segundo trimestre del año anterior.
• Al mismo tiempo, el informe indica un aumento bastante claro en la oferta, tanto en términos de producción minera como de reciclaje.
• La demanda de inversión de oro físico continúa aumentando, pero la demanda de ETF sigue disminuyendo, aunque no tan rápido como en trimestres anteriores.
• Los bancos centrales compraron poco más de 100 toneladas de oro en el segundo trimestre, lo que representa una disminución de aproximadamente el 35 % en comparación con el mismo período del año anterior. Por otro lado, el primer semestre de este año, con un resultado de unas 387 toneladas, representa el mayor crecimiento de la demanda en el primer semestre de la historia.
• Sin embargo, es esencial recordar que el segundo trimestre normalmente aparece como el trimestre más débil del año en términos de demanda general debido a factores estacionales.
• El informe del segundo trimestre de WGC no fue débil y no muestra una caída significativa, considerando que los precios altos en los mercados se mantienen. Por otro lado, no hay señales que indiquen un potencial crecimiento significativo a largo plazo
• El oro, después de probar $1970 por onza, experimentó un retroceso considerable tras el renovado aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses. Los datos clave del mercado laboral de EE. UU. del viernes pueden influir en el mercado de bonos, el dólar (USD) y, en última instancia, el mercado del oro.

Demanda de oro del segundo trimestre en comparación con el segundo trimestre de años anteriores. Podemos ver una caída de la demanda, pero al mismo tiempo no se está desviando demasiado de la tendencia. El segundo trimestre tiende a ser el más débil según los patrones estacionales. Fuente: Bloomberg

La demanda de los bancos centrales en el segundo trimestre de 2023 cayó significativamente en comparación con el primer trimestre de 2023 o el segundo trimestre de 2022. Sin embargo, la demanda en todo el primer semestre de 2023 ha sido muy fuerte. Fuente: Consejo Mundial del Oro

Trigo

• El trigo sigue experimentando importantes descensos al inicio de esta semana, incluso a pesar del deterioro de la calidad de los cultivos en Estados Unidos
• La proporción de trigo de primavera en excelentes condiciones se ha reducido a solo el 42%, frente al 49% anterior.
• Mientras tanto, Rusia mantiene un ritmo récord de crecimiento de las exportaciones en medio de preocupaciones sobre el suministro de los Estados Unidos y Ucrania. En julio de este año, Rusia exportó 4,4 millones de toneladas de trigo, en comparación con 2,5 millones de toneladas en julio del año anterior, con un promedio a largo plazo para julio de 2,8 millones de toneladas.
• Además, Brasil reporta rendimientos muy altos de trigo y otros productos agrícolas este año
• Ucrania está considerando varios escenarios para continuar con sus exportaciones de trigo, incluida la utilización de un mayor tránsito a través de Rumania o el uso de puertos en Croacia.

Café

• Según los participantes del mercado en la industria del café, hemos visto un equilibrio relativo entre la oferta y la demanda en los últimos meses, y los aumentos de precios de este año fueron impulsados principalmente por un aumento en el posicionamiento neto en café.
• Se espera que la producción mundial de café aumente en 4,3 millones de sacos en comparación con el nivel anterior, alcanzando los 174,3 millones de sacos en la temporada 2023/2024, principalmente debido al aumento de la producción en Brasil y Vietnam.
• Sin embargo, se proyecta que la demanda de café crezca a 170,2 millones de sacos, lo que sería un nivel récord. Se espera que los inventarios se mantengan muy bajos en 31,8 millones de sacos, y también se espera que los inverntarios de intercambio se mantengan casi en su nivel más bajo histórico, alrededor de 500.000 sacos.
• En el último mes, los precios del café subieron un poco por encima del 3 %, lo que no es un aumento significativo en comparación con todo el mercado de productos básicos (el índice de productos básicos de Bloomberg aumentó casi un 6 %).
• Sin embargo, en los últimos seis meses, los precios del café han experimentado un retroceso de alrededor del 10 %, y en los últimos doce meses, ha habido una caída sustancial de casi el 30 %.
• Si no empeoran las perspectivas de la cosecha de café en Brasil debido a El Niño, el reciente repunte de los precios puede ser de corta duración y los precios pueden volver a probar los 155 centavos por libra de área.

Evolución del precio de las materias primas. El café se está recuperando desde el comienzo de esta semana, pero ha tenido un rendimiento inferior al del amplio mercado de productos básicos en los últimos 30 días. Fuente: Investigación XTB

Se espera que la producción de café en Brasil alcance un nivel casi récord esta temporada. Por supuesto, existe el riesgo de un impacto negativo de El Niño. Fuente: USDA