Petróleo
- Los precios del petróleo se mantienen en niveles elevados a pesar de las noticias de una nueva ola de restricciones pandémicas en China
- El riesgo de desaceleración global no parece afectar los precios del petróleo todavía
- El comienzo de la temporada de verano sugiere que incluso en medio de los altos precios actuales, la demanda a corto plazo seguirá siendo fuerte
- Joe Biden viajará a Arabia Saudita a mediados de julio en un intento de convencer a los saudíes de extraer más petróleo.
- Los medios dicen que las conversaciones sobre el acuerdo nuclear con Irán pueden reanudar la fase intensiva
- Estados Unidos permite a empresas europeas comprar petróleo venezolano con riesgo de sanciones
- La curva de futuros se mantiene sin cambios respecto a la semana anterior y aún apunta a un mercado muy ajustado
El diferencial entre agosto y septiembre El precio del Brent continúa ampliándose, pero todavía no ha alcanzado los niveles de marzo. Fuente: Bloomberg
Las expectativas de inflación en Europa y Estados Unidos repuntaron pero no son tan altas como hace 3 meses. Fuente: Bloomberg
El posicionamiento especulativo en el mercado del petróleo está teniendo cada vez menos impacto en los precios, pero cabe señalar que el número de posiciones cortas se encuentra en niveles extremadamente bajos. Dichos niveles se vieron solo unas pocas veces en los 10 años anteriores: cerca del pico de 2014, pico de 2018, cambio de 2019 y 2020 y ahora. Fuente: Bloomberg
Oro
- El oro retrocedió en medio de las crecientes expectativas de que la Fed ofrecerá una subida de tipos de 75 puntos básicos mañana
- En general, los precios del oro se mantienen estables por encima de los 1.800$ por onza
- El posicionamiento especulativo neto cayó a niveles extremadamente bajos, los inversores en su mayoría están cerrando posiciones largas
- Los ETF están vendiendo oro pero a un ritmo limitado
- Por otro lado, algunos esperan que la Fed suba los tipos al 4% para mediados de 2023, lo que impulsaría los rendimientos a largo plazo y sería negativo para el oro.
El oro se mantiene estable a pesar de un gran salto en los rendimientos. Si la Fed ofrece un aumento de tipos de 75 puntos básicos mañana y señala la necesidad de más aumentos importantes, no se puede descartar que se repita el escenario de 2013-2014. Por otro lado, es posible que un escenario tan extremo ya esté descontado hasta cierto punto. Fuente: xStation5
La relación entre el precio del cobre y el oro sigue en proceso de consolidación y sugiere que los rendimientos deberían dejar de aumentar. Sin embargo, si los tipos de interés están a punto de aumentar al 4%, el rendimiento puede seguir aumentando durante algún tiempo. Fuente: Bloomberg
Café
- El debilitamiento del real brasileño, principalmente debido al fortalecimiento del USD, desencadena un retroceso en el mercado del café
- Por otro lado, el posicionamiento especulativo sobre el café comienza a repuntar. El número de posiciones largas aumentó un 20 % desde el mínimo de mayo y es 5 veces mayor que el número de posiciones cortas
- Reservas de café se acercaron a mínimos de varios años
- Las condiciones meteorológicas siguen siendo mixtas. Las lluvias moderadas no mejoran las perspectivas de producción de manera significativa
- USDA mantiene pronóstico de caída de inventarios globales a 30 millones de sacos en temporada 2022, lo que sería el nivel más bajo desde 2013
Un BRL más débil puede respaldar las exportaciones brasileñas. Por supuesto, esto también puede arrastrar reservas. Los precios del café defendieron un soporte marcado con un límite inferior del canal alcista. Una posible ruptura por debajo allanaría el camino hacia las áreas de soporte de 210 y 200 centavos por libra. Fuente: xStation5
Cacao
- El desplome de la libra esterlina provoca que los precios del cacao bajen en Nueva York por una contraparte cada vez más barata en la Bolsa de Valores de Londres
- Los problemas de Covid en China, el aumento de los precios al consumidor en el mundo, el número aún limitado de viajes aéreos significa que la demanda de productos de chocolate puede ser mixta este año.
- Por otro lado, los expertos del mercado apuntan al mal tiempo, las enfermedades, los problemas de transporte o los fertilizantes demasiado caros y no disponibles, que pueden empeorar las perspectivas de producción en la próxima temporada principal. Anteriormente, sin embargo, las perspectivas eran muy altas
- Los datos de demanda de los EE. UU. muestran que desde principios de año hasta el 15 de mayo, la demanda en los EE. UU. cayó un 6,3 % a/a, y los precios del chocolate aumentaron un 11 % a/a
- Los inventarios de cacao rastreados por ICE están en aumento. Los inventarios alcanzaron los 5,8 millones de sacos, el nivel más alto desde mediados del año anterior, que fue el nivel más alto de la historia.
- Aumento significativo de las exportaciones de Nigeria, mantenimiento de las exportaciones de Côte d'Ivoire, expectativas de una gran cosecha en Camerún
- El procesamiento de cacao en EE. UU. en el primer trimestre fue un 2,8 % menor a/a, mientras que en Europa aumentó un 4,4 % a/a, lo que supuso el mayor aumento de la década
- El ICO sigue esperando un ligero déficit este año respecto al superávit de la temporada 2020/2021
La libra esterlina puede tener un gran impacto en el cacao en un futuro próximo, como lo fue en 2016 cuando el precio cayó por debajo de los 2000 dólares la tonelada. Fuente: xStation5
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