Los principales bancos centrales abrieron la puerta a recortes de tipos esta semana, lo que desencadenó un “repunte general” y las acciones van camino de vivir su mejor semana del año. Quizás el mayor impacto de la semana sea el FTSE 100, que estableció un nuevo récord el viernes. Ahora ha comenzado la cuenta regresiva para un movimiento a 8.000 para este índice, ya que disfruta de su propio "repunte general" con la mayoría de los sectores registrando ganancias.
El FTSE 100 supera a Europa y Estados Unidos
El principal índice de primera línea del Reino Unido ha tenido un desempeño sobresaliente y actualmente ha subido un 2,8% esta semana, superando al Eurostoxx 50, que ha subido un 0,8%. También se ha comportado mejor que el S&P 500, que ha subido un 1,77% y el Nasdaq, que ha subido un 1,69% hasta ahora. El repunte del mercado esta semana fue impulsado por la noticia de que los bancos centrales han adoptado una postura más moderada. En el Banco de Inglaterra, Catherine Mann y Jonathan Haskel, los dos halcones restantes en el BOE que habían estado votando a favor de más subidas de tipos, cambiaron de opinión y optaron por mantener los tipos sin cambios este mes. El giro moderado en la división de votos del BOE se considera un paso importante hacia la reducción de tipos a finales de este año. El mercado ahora piensa que el primer recorte de tipos se producirá en junio y que habrá tres recortes de tipos este año. La semana pasada, el mercado pensó que el primer recorte de tipos se produciría en agosto y que el BOE sólo lo recortaría dos veces este año.
El FTSE 250 también podría ponerse al día
Este cambio en las expectativas de recorte de tipos por parte del BOE es como una señal de alerta ante un alza, y los mercados han subido bruscamente. El FTSE 250 también ha obtenido fuertes ganancias esta semana y, aunque no está en un máximo histórico, está a solo 400 puntos del máximo histórico alcanzado en 2021.
El consumidor británico sigue gastando en febrero
Los datos económicos también están ayudando a este índice. Las ventas minoristas de febrero fueron mejores de lo esperado. Las ventas minoristas subyacentes aumentaron un 0,2% mensual, mejor que el -0,1% esperado. Las tendencias del CBI para los pedidos de fabricación en marzo también fueron mejores que la tasa de febrero: -18, frente a -20. El sector manufacturero también se está volviendo más optimista, con expectativas de que el volumen de pedidos en los próximos tres meses se duplique de +4 en febrero a +8 en marzo.
Las valoraciones más baratas del FTSE 100 aumentan su atractivo
Aunque el FTSE 100 tiene cualidades defensivas que normalmente no suben cuando los mercados reciben un impulso cíclico debido a las expectativas de recorte de tipos, el repunte de "todo" de esta semana significa que el FTSE 100 se está beneficiando incluso más que los otros índices porque era barato. . La relación P/E para el FTSE 100 es 12, para el S&P 500 es 25. Si el “repunte de todo” persiste y el sentimiento de riesgo se mantiene, entonces podría haber más ventajas para el FTSE 100.
Las acciones británicas de máxima calidad vuelven a ser foco de atención
Vale la pena señalar que algunos miembros del FTSE 100 han tenido un 2024 muy sólido hasta ahora. Por ejemplo, Rolls Royce ha subido un 40%, Beazley ha subido un 32% y Flutter ha subido un 23%. Sólo en el último mes, Rolls Royce subió un 17%, Lloyds Bank subió un 14%, Glencore subió un 13% y Rentokil subió un 11%. Por lo tanto, si bien ha sido fácil descartar el FTSE 100 porque los gigantes tecnológicos estadounidenses se roban toda la gloria, algunas empresas del Reino Unido han regresado sorprendentemente, y el FTSE 100 será el centro de atención a medida que avancemos hacia el segundo trimestre.
Rolls Royce: una de las acciones con mejor desempeño del mundo
El siguiente gráfico muestra Rolls Royce (blanco), los 7 Magníficos valores tecnológicos estadounidenses (línea naranja) y los Granolas europeos (línea amarilla). Este gráfico se ha normalizado para mostrar cómo se mueven juntos en términos relativos. Como puedes ver, Rolls Royce los ha superado a todos. Rolls Royce partía de una base más baja, pero un sólido conjunto de resultados para 2023, una bienvenida positiva al nuevo director ejecutivo y una valoración barata han jugado a favor de Rolls Royce, y esta acción es una de las de mejor rendimiento del mundo en este momento.
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Fuente: XTB and Bloomberg
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