El DAX, el principal índice bursátil de Alemania, alcanzó recientemente nuevos máximos históricos, desafiando los crecientes desafíos económicos que muchos economistas creen que podrían llevar al país a una recesión técnica para fines del trimestre actual. El DAX corrigió bruscamente después de alcanzar estos máximos. A pesar del riesgo de recesión, el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial de SAP ha impulsado significativamente el índice, en marcado contraste con la caída de las principales acciones automotrices.
Este notable desempeño del mercado contrasta marcadamente con la caída observada entre las acciones automotrices de Alemania, ninguna de las cuales ha registrado rendimientos positivos en lo que va del año. Ahora ha bajado más del 2% desde el máximo después de la venta masiva de acciones tecnológicas en EE. UU. después de que Nvidia perdiera el 10% de su valor en una semana.
Un factor crítico en el desempeño superior del DAX es el extraordinario crecimiento de SAP, la empresa líder de software y tecnología de Alemania. SAP ha liderado la expansión impulsada por la IA, con un aumento de sus acciones del 42% en lo que va de año, tras un aumento del 45% en 2023. Más de un tercio de las subidas del DAX este año se pueden atribuir al desempeño de SAP.
Los problemas económicos de Alemania persisten
La resistencia del DAX contrasta marcadamente con las perspectivas económicas cada vez más sombrías de Alemania. El PIB del país se contrajo un 0,1% en el segundo trimestre de 2024, por detrás del crecimiento del 0,3% de la eurozona durante el mismo período. El sector manufacturero, históricamente un pilar de la economía alemana, está sumido en una recesión estructural. El índice de gerentes de compras (PMI) global del S&P para Alemania se contrajo aún más en agosto, alcanzando un mínimo de cinco meses, lo que extiende una recesión que persiste desde mediados de 2022.
El índice de clima empresarial ifo cayó a 86,6 puntos en agosto desde 87 en julio, marcando un nuevo mínimo de cinco meses. A pesar de estos desafíos, el éxito de SAP, respaldado por su sólido crecimiento de los ingresos en la nube y el uso estratégico de la IA generativa, continúa impulsando el desempeño del DAX, lo que resalta la divergencia entre las luchas económicas más amplias y el éxito del sector tecnológico de Alemania.
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