El mercado espera que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés 25 puntos básicos en la reunión de esta tarde. Este sería el segundo movimiento del año, con lo que el tipo de depósito pasaría del 3,75% al 3,5%. Mientras la inflación general continúa acercándose al objetivo del BCE en el 2%, el crecimiento de los salarios también está experimentando una desaceleración.
Proyecciones económicas
Las proyecciones macroeconómicas tratan de predecir y entender el estado futuro de la economía. Incluyen información relativa al crecimiento económico, la inflación, los salarios, el desempleo y el comercio. Se publican cuatro veces al año (en marzo, junio, septiembre y diciembre). En la última reunión se establecieron unos objetivos de crecimiento estimado para el 2024 en el 0,9% mientras que la inflación era del 2,5%. Ambas proyecciones podrían revisarse hoy a la baja.
Evolución de los datos de inflación
El IPC de la zona euro ha caído progresivamente desde los máximos de noviembre de 2022 en el 10,6% y desde noviembre del año pasado se ha estabilizado por debajo del 3%. El último dato, correspondiente al mes de agosto, refleja que el IPC desaceleró hasta el 2,2%, la lectura más baja desde agosto de 2021. La inflación subyacente, que excluye los productos energéticos y alimentos no elaborados, se moderó hasta el 2,8%.
Datos de inflación en la eurozona. Fuente: XTB
El crecimiento de los salarios se moderó hasta el 3,6% interanual en el segundo trimestre desde el 4,7% del primer trimestre. Este movimiento ha estado impulsado por el efecto base y por la reducción de las demandas salariales por parte de los empleados. A pesar de la reciente contracción económica, la tasa de desempleo en la Eurozona continúa en el 6,4%, mínimos desde que hay registro.
El repunte en la inflación de los servicios también ha llamado la atención durante las últimas lecturas, aunque se confía en que sea puntual y haya estado condicionado por los juegos olímpicos y por el aumento de precios en los paquetes turísticos durante este verano.
Los motivos del BCE para recortar los tipos de interés
El Banco Central Europeo tiene dos motivos de peso para recortar los tipos de interés. Por un lado, la inflación se está estabilizando sobre su objetivo y en reuniones anteriores Lagarde afirmó que sería flexible, que no se trata de que tenga que situarse el 2% para actuar. Por otro, el progresivo debilitamiento económico en el viejo continente: el PIB ha sido más débil de lo esperado y se espera que se produzca una revisión a la baja para este año.
Es probable que después de este recorte, veamos una nueva pausa durante el mes de octubre ya que para muchos de los miembros “la inflación no ha sido derrotada todavía”. Además, servirá para mostrar a los mercados una postura más prudente. Los funcionarios europeos son conscientes de que subestimaron la subida en los precios inicialmente diciendo que sería transitoria, por lo que no asumirán riesgos con los recortes.
Opinión de XTB sobre la reunión del BCE
Desde XTB seguimos pensando que el BCE terminará el año recortando otros 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. En octubre no se verá presionado por la Reserva Federal, ya que los inversores esperan un recorte en cada una de las próximas cinco reuniones. Tras la próxima reunión de septiembre, la Fed no se volverá a reunir hasta noviembre.
Por último, esperamos que Lagarde vuelva a condicionar sus decisiones a los próximos datos, mientras continúa poniendo el foco en el crecimiento de los salarios, los beneficios empresariales y el repunte de la inflación en los servicios.Este material es una comunicación publicitaria tal y como se entiende en el artículo 24.3 de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). La presente comunicación publicitaria no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión en el sentido del Reglamento (EU) Nº 596/2014 sobre el abuso de mercado y el Reglamento Delegado (EU) 2016/958 por el que se completa el Reglamento (EU) nº 596/2014, ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). La presente comunicación publicitaria se ha preparado con la mayor diligencia, transparencia y objetividad posible, presentando los hechos conocidos por el autor en el momento de su creación y está exento de cualquier elemento de análisis. Esta comunicación publicitaria se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual, y no representa ninguna estrategia de inversión ni recomendación. En caso de que la comunicación publicitaria contenga información sobre el rendimiento o comportamiento del instrumento financiero al que se refiere, esto no constituye ninguna garantía o previsión de resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 76% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.
