Este jueves se celebra la reunión de Jackson Hole 2024, un evento de carácter económico en el que grandes responsables de la política monetaria internacional se reúnen para abordar la situación y los retos a los que se enfrenta la economía global. Celebrada anualmente en Wyoming (Estados Unidos), este evento, que tiene lugar a finales de agosto y que tiene tres días de duración, se ha convertido en una cita señalada en el calendario para los inversores, ya que durante los últimos años la Reserva Federal la ha aprovechado para realizar anuncios destacados en materia de política monetaria.
Este año, la reunión de Jackson Hole viene acompañada de una mayor expectación después de que a principios de mes estallara un episodio de volatilidad ante el temor de los inversores a que la Fed hubiera esperado más de la cuenta para empezar a recortar los tipos. Aunque la inflación no ha alcanzado el objetivo, la economía ha empezado a dar mayores muestras de debilitamiento económico.
Los inversores ya descuentan de manera rotunda un recorte de tipos: ahora la atención se centra en el tamaño y en la velocidad de los movimientos posteriores. Según la herramienta de CMV FedWatch Tool, las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos son del 65%, por un 34% de 50 puntos básicos. Además los inversores esperan que el recorte de septiembre sea acompañado por otro en noviembre, tras las elecciones generales.
¿Qué es lo que podría decir Powell?
El discurso del presidente de la Reserva Federal en la reunión de Jackson Hole está programado para el viernes a las 18:00 horas. Aunque tampoco se espera que desvía mucho de las palabras de la última reunión de julio, deberá responder a las preocupaciones de los inversores sobre el repunte de la tasa de desempleo hasta el 4,3%.
En las últimas sesiones, las bolsas se han recuperado y vuelven a cotizar cerca de máximos, por lo que la Fed no tiene la necesidad de elevar su tono para estabilizar los mercados. Aunque probablemente vuelva a enfatizar en la necesidad de seguir dependiendo de los próximos datos, podríamos ver una confirmación definitiva del primer recorte de tipos de cara a septiembre.
¿Cómo pueden reaccionar los mercados a la reunión de Jackson Hole de 2024?
El impacto que la reunión Jackson Hole 2024 tendrá en los mercados dependerá fundamentalmente de la postura que adopte durante el discurso y de la interpretación de los inversores. Aunque como ocurre en eventos de este tipo, a pesar de la gran expectación, podría no tener mucho impacto, ya que en gran parte ya está descontado. Un tono más "dovish" podría llevar a los principales índices norteamericanos a registrar un nuevo máximo histórico.
¿Cuál será el debate de fondo de Jackson Hole 2024?
Aunque los inversores tratan de ejercer presión descontando recorte de tipos, en el seno de la Reserva Federal continúa existiendo una gran división de opiniones sobre que decisión tomar. Por un lado está el temor a una rápida desaceleración económica, por lo que empezar a bajar tipos ayudaría a repuntar la economía, pero por el otro está el control de la inflación, todavía se encuentra lejos del objetivo del 2% y empezar con los recortes podría suponer nuevos repuntes en los precios.
A principios de agosto, una serie de informes económicos mostraron que el desempleo estaba aumentando y la manufactura se estaba desacelerando, lo que generó temores de que la economía pudiera caer en una recesión. Más adelante en el mes, los informes que mostraban que la inflación se estaba desacelerando y el gasto minorista se estaba acelerando lo que suponía un mensaje opuesto. Este tipo de datos contradictorios seguirá pesando en las próximas decisiones, por lo que la incertidumbre seguirá pesando entre los inversores.
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