El precio del petróleo sigue expuesto a una gran volatilidad y en los últimos doce meses ha perdido más de un 25%. Esta semana el crudo cayó por debajo de los 70 dólares por barril por primera vez desde finales de 2021, antes de la invasión de Rusia en Ucrania que iniciara la espiral inflacionaria. La tendencia del “oro negro” sigue sin estar clara y durante los proximos meses seguira condicionada por los siguientes factores.
El impacto de las perspectivas de demanda en el precio del petróleo
Es quizás lo que más ha influido en las caídas del precio del petróleo. El proceso de debilitamiento económico ha enfriado las perspectivas de demanda de crudo y ya se pronostica un exceso de oferta a partir de los meses de octubre y noviembre.
En Estados Unidos, a pesar de que no están cerca de entrar en una recesión, la actividad económica está descendiendo. La producción manufacturera se contrajo por quinto mes consecutivo, mientras el mercado laboral ha sufrido un deterioro.
China no termina de mostrar una constancia en su recuperación, el mercado inmobiliario y el consumo interno siguen sin recuperarse y muchos inversores ponen en duda el crecimiento por encima del 5% en el PIB.
El gigante asiatico es el principal importador de petróleo del mundo, por lo que su lenta recuperación está empezando a pesar en el mercado de las materias primas. Aunque se espera que el inicio en los recortes de tipos sirva de estímulo a nivel global, puede que no sea suficiente para China, que sigue sin recibir un gran respaldo por parte del gobierno.
Conflictos geopolíticos y condiciones climatológicas
Las tensiones en Oriente Medio seguirán condicionado la evolución de los precios del petróleo, pero se espera que su efecto continúe siendo limitado. El gran temor de los inversores en este tipo de situaciones es que pueda afectar a la producción o suministro a nivel global, pero hasta la fecha y teniendo en cuenta la gravedad de los últimos acontecimientos, sólo ha provocado fuertes repuntes transitorios.
Es lo mismo que ocurre con los fenómenos meteorológicos como hemos visto esta semana con el huracán en el Golfo de México, ya que provoca paralizaciones en las plantas próximas. Ante este tipo de circunstancias, los inversores se apresuran a descontar un mal escenario, por este motivo los mercados de materias primas suelen convivir con una mayor volatilidad, ya que están expuestos a distintos factores a nivel global.
Estrategia OPEP + para el petróleo
Este cartel controla alrededor de un tercio de la producción mundial de petróleo. Actualmente está llevando a cabo una política de recortes por valor de 2,2 millones de barriles diarios. De cara a finales de este año, tenía previsto ir aumentado su producción, pero las recientes caídas han provocado que retrasara dos meses esta decisión.
Los principales países productores basan sus presupuestos en los ingresos derivados del petróleo, por lo que una fuerte caída de los precios afecta negativamente a su gasto público. Hay países que se pueden ver presionados por esta situación y que comiencen a incumplir los actuales acuerdos.
Esta semana, la OPEP publicó un informe en el que hablaba por primera vez de la posibilidad de que nos encaminemos a un periodo de exceso de oferta, por lo que plantearse aumentar la producción en estos momentos podría ser muy perjudicial para la organización ya que podría hundir todavía más los precios.
Opinión de XTB sobre la evolución de los precios del petróleo
Desde XTB pensamos que la volatilidad seguirá marcando el precio del petróleo durante los próximos meses. El efecto de los próximos recortes de tipos, podría ser determinante, ya que podría impulsar las perspectivas de demanda para los próximos meses. A pesar de que se puedan producir rebotes puntuales, el barril de brent podría caer hasta la media de los últimos 10 años en los 67 dólares por barril de cara a final de año.
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