Resumen:
- La inflación japonesa se desacelera más de lo esperado, aunque los precios subyacentes permanecen intactos
- Los funcionarios del Banco de Japón están divididos cuando se trata de flexibilizar la política monetaria la próxima semana
- Los mercados bursátiles devuelven sus ganancias anteriores, resultados de Amazon y Alphabet
Aumenta la presión
La inflación general japonesa se desaceleró más de lo esperado en julio, cayendo al 0,9% en términos anuales desde el 1,1% observado en el mes anterior. El consenso del mercado había pedido una pequeña disminución al 1%. Al mismo tiempo, ambos indicadores de precios básicos, excluyendo alimentos frescos y energía, se mantuvieron intactos en 0.9% y 0.8% respectivamente. Es necesario agregar que las expectativas del mercado habían sugerido posibles disminuciones en ambos indicadores. Obviamente, una inflación obstinadamente baja en la economía japonesa no es nada nuevo, sin embargo, con la creciente presión de otros bancos centrales para hacer que la política monetaria sea más expansiva, el Banco de Japón podría darse contra la pared tarde o temprano si quiere evitar una apreciación indebida del yen.
Mayor riesgo en el horizonte
Entre los tres principales bancos centrales, los dos, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, ya se han comprometido a perder las condiciones monetarias y se espera que el primero lo haga tan pronto como la próxima semana. En este entorno, el BoJ seguirá presionando cada vez más. De hecho, el Banco de Japón todavía tiene razones para suavizar la política monetaria, ya que el crecimiento de los precios sigue silenciado mientras tenemos otro grave riesgo a la baja para las perspectivas económicas: un aumento de los impuestos a las ventas programado para octubre. Un aumento en el impuesto a las ventas del 10% al 10% puede tener un efecto sustancial en el consumo privado y las autoridades japonesas parecen saberlo (la economía experimentó una fuerte disminución en el consumo en 2014 cuando el impuesto aumentó al 8% del 5%) . Como tal, el gobierno ha implementado algunas medidas de mitigación a principios de este año para compensar el impacto adverso esperado.
Potencia de fuego limitada
¿Serán suficientes? Saldrá en el último trimestre del año, pero teniendo en cuenta lo que sucedió hace 5 años, el Banco de Japón puede estar alerta para actuar si es necesario. Mientras tanto, nos ofrecieron algunas noticias durante la noche de que los funcionarios del Banco de Japón están divididos sobre si actuar o no la próxima semana. Algunos de ellos ven poco que ganar con el compromiso de subir los tipos de interés. Además, este enfoque incluso subrayaría la limitada potencia de fuego del banco en un momento en que se espera que otros bancos centrales importantes precisamente alivien la política. Dicho esto, uno puede esperar que el Banco de Japón pueda modificar su orientación hacia adelante una vez más, después de hacerlo hace solo tres meses al comprometerse a mantener tipos extremadamente bajos "al menos hasta la primavera de 2020".
El tipo de cambio podría ser un factor importante a tener en cuenta para el Banco de Japón cuando se reúna la próxima semana (un día antes de la Reserva Federal). Fuente: xStation5
Existencias más bajas
El mercado de valores de EE. UU. cerró a la baja el jueves, con el NASDAQ cayendo hasta un 1%. Otros índices también cayeron: SP500 cayó 0.5% y Dow Jones disminuyó casi 0.5%. Estos resultados sombríos se produjeron después de fuertes caídas en Europa, con DAX hundiéndose 1.3% ya que los inversores se desilusionaron con el BCE. También obtuvimos algunas ganancias de los EE. UU. - Amazon mostró BPA de $ 5.22 (exp. $ 5.56) e ingresos de $ 63.4 mil millones (exp. $ 62.46 mil millones), mientras que Alphabet mostró BPA de $ 14.21 (exp. $ 11.49) e ingresos de $ 31.7 mil millones (exp. $ 30.84 mil millones). En Asia, los principales índices se negocian con el NIKKEI japonés y el Hang Seng liderando las pérdidas y cayendo en más del 0,5%.
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