La perspectiva de bloqueos prolongados parecía proyectar una larga sombra sobre la economía mundial. Los mercados se tomaron un descanso de esta sombría realidad debido a las elecciones estadounidenses, pero justo cuando estaba listo para regresar, llegaron las noticias sobre la vacuna Pfizer / BionTech. Al igual que un regalo de Navidad inesperado, causó una gran euforia en los mercados, aunque no todos están contentos. En este análisis describimos hechos clave y explicamos las repercusiones del mercado.
Vacuna Pfizer / BionTech: ¿qué sabemos?
No es la primera noticia sobre vacunas, pero sin duda es la más concreta. Pfizer / BionTech compartieron los resultados de la tercera etapa (clave) de la prueba y parece casi demasiado bueno para ser verdad. Los hechos clave son:
- Más del 90% de efectividad para prevenir la transferencia de covid
- Sin efectos secundarios
- 50 millones de dosis ya en 2020, 1.300 millones (!) En 2021
Si eso es exacto, realmente puede cambiar las reglas del juego. Los mercados esperaban que hubiera vacunas a finales de este año, pero no tan efectivas y accesibles.
Qué significa eso? (y lo que no)
Es fácil decir lo que NO hará esta vacuna: hará poco para aliviar los problemas actuales en Europa y cada vez más en los EE. UU. La pandemia se está extendiendo ahora y los cierres (con los costos económicos asociados) podrían ser necesarios para contener la situación hasta que la vacunación sea lo suficientemente amplia. De hecho, dada la posibilidad de una vacuna exitosa, el bloqueo a corto plazo es en realidad MÁS probable.
La promesa de la vacuna es principalmente sobre el futuro. Genera la esperanza de que la pandemia pueda desaparecer en algún momento del próximo año y la actividad económica pueda regresar. Las economías que pudieron resistir la segunda ola de COVID ahora pueden esperar asegurarse, pero desde la perspectiva de la reacción del mercado, son aquellas en problemas las que ofrecen más "ventajas".
Ganadores
Vieja economía que sufría bloqueos y temores de insolvencia. Petróleo y gas, comercio tradicional, finanzas tradicionales: estos mercados fuertemente afectados están repentinamente a favor. Las economías más golpeadas tienen más que ganar con las vacunas. SPA35 y FRA40 estaban ganando casi un 8% el lunes, US2000 (más empresas medianas, menos técnicos) tuvo que ser detenido por un disyuntor. OIL.WTI se disparó un 10% por las esperanzas de recuperación de la demanda. En el frente de divisas, las reacciones son menores, pero las divisas de los mercados emergentes (BRL, ZAR, PLN) estaban ganando ya que la salida de capital de las acciones tecnológicas puede preferir mercados relativamente más baratos. A nivel de acciones individuales, los cines, las aerolíneas y los operadores turísticos han visto la reacción positiva más aguda (ejemplos: CINE.UK, RBW.PL, AF.FR, IAG.ES).
De repente, la vieja economía ha vuelto a estar a favor: el PETRÓLEO, los índices europeos, las monedas de los mercados emergentes aumentan a medida que el oro y el yen caen por las noticias sobre vacunas. Fuente: xStation5
Perdedores
No todo el mundo está contento. Los llamados "ganadores de la pandemia" de repente están en desgracia. En el nivel de los índices, es más evidente en los US100 de alta tecnología: menos negocios que se pueden tomar de la economía tradicional y aumento en los rendimientos de los bonos como factor negativo. El oro y la plata también cayeron como refugios seguros y en medio de perspectivas de tasas de interés de mercado más altas. El JPY y el CHF, de nuevo refugios seguros, están perdiendo en el frente de divisas. Entre los ejemplos de acciones individuales se incluyen las acciones “covid” (IGN.PL), las acciones que se quedan en casa (DHER.DE) o el comercio electrónico (SHOP.US).
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