Hoy a las 14:15 el BCE comunicará la actualización de los tipos de interés 📃
La situación económica en la eurozona no inspira optimismo, sobre todo si nos fijamos en las principales economías como Alemania y Francia. Los índices PMI se han debilitado claramente en los últimos tiempos. El PMI manufacturero de toda la eurozona se ha mantenido por debajo de los 50 puntos desde julio de 2022. El PMI de servicios sigue siendo positivo, por encima de los 50 puntos, lo que indica expansión. Sin embargo, el índice compuesto está cayendo por debajo de los 50 puntos por primera vez desde febrero de este año. Esta situación sugiere que el crecimiento económico en toda la eurozona hasta finales de este año se mantendrá, en el mejor de los casos, estable.
Tras la recuperación inicial de los índices PMI a principios de este año, ahora estamos observando un retorno a la tendencia a la baja. Los recortes de los tipos de interés pueden haber llegado demasiado tarde para la economía.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Teniendo en cuenta las expectativas sobre la economía europea, el crecimiento se mantendrá plano.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Inflación por debajo del objetivo
La inflación del índice de precios al consumo (IPC) de septiembre cayó finalmente al 1,7% interanual, una cifra claramente inferior al 2,2% interanual de agosto. Aunque la inflación subyacente se mantiene elevada en el 2,7% interanual, sigue siendo inferior a la lectura anterior del 2,8% interanual. Si la inflación en el próximo mes vuelve a caer un 0,1% intermensual, podemos esperar un debilitamiento del valor anual, que será el nivel más bajo desde el primer trimestre de 2021. El claro debilitamiento de la presión inflacionaria en la eurozona sugiere la posibilidad de una perspectiva más moderada por parte del BCE.
La inflación en la eurozona está claramente por debajo del objetivo.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Se esperan recortes de tipos en esta reunión y en la de diciembre
Las expectativas del mercado apuntan claramente a un recorte de los tipos en esta reunión y a otro más en la de diciembre. Posteriormente, se espera que el BCE ralentice los recortes de los tipos y tome decisiones en reuniones trimestrales. Actualmente, el tipo se sitúa en el 3,5%, pero a finales de este año será del 3,0%. El año que viene podría llegar al 2,0%, suponiendo un recorte de los tipos en cada reunión trimestral. Los rendimientos a diez años sugieren que este será el nivel objetivo para los tipos de interés.
Expectativas del mercado para los tipos de interés. El mercado sugiere que llegarán al 2% a principios del próximo año.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Los rendimientos a dos y diez años sugieren que los tipos de interés alcanzarán el 2%. Por otra parte, en el pasado hemos visto una prima sobre los bonos del orden de 100-200 puntos básicos en comparación con el tipo de depósito. Esto podría sugerir una caída incluso del 1% para el tipo de depósito.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
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