Resumen:
- Se ha observado una recuperación generalizada en los mercados de renta variable de todo el mundo.
- Mario Draghi cuestionó la independencia de la Fed.
- Jordan del SNB todavía ve espacio para nuevos recortes de tasas si es necesario
Rebote generalizado
El final de la semana de negociación trajo una mejora en el sentimiento de riesgo que resultó en ganancias decentes en el mercado de valores de los Estados Unidos. Los tres índices principales terminaron las negociacionesdel viernes claramente con alzas por el aumento de Dow Jones (US30) hasta un 1%. Walt Disney fue el principal contribuyente después de que subiera más del 11%. Las acciones subieron a un récord histórico gracias al entusiasmo relacionado con el servicio de streaming de la compañía, Disney Plus. La plataforma se estrenará el 12 de noviembre y se espera que sea un rival importante tanto para Netflix como para Amazon Prime. Los mercados bursátiles europeos también cerraron la sesión del viernes al alza, aunque las ganancias fueron bastante moderadas. Recordemos que la mejora general en el sentimiento de riesgo se produjo después de los datos crediticios de China que sugieren que la segunda economía más grande del mundo inyectó una gran cantidad de dinero en la economía durante los primeros tres meses del año, tratando de apuntalar el crecimiento económico intermitente. Al mismo tiempo, también observamos un aumento notable en el stock de dinero, que suele ser un signo de una mayor actividad económica. Todo esto significa que uno puede esperar que la economía mundial ya haya pasado por un momento decisivo y que la parte restante de este año sea mejor y mucho mejor de lo que muchos economistas predijeron hace varias semanas. El optimismo también es perceptible en los mercados de renta variable asiáticos, con el aumento de NIKKEI (JAP225) japonés hasta el 1,45% en el momento de la escritura. En otros lugares, el Shanghai Composite está subiendo un 1% mientras que el Hang Seng (CHNComp) está ganando un 0.7%. Además de eso, es necesario subrayar un repunte masivo en los rendimientos del Tesoro de los EE. UU. que vimos el viernes, con un rendimiento de los bonos a 10 años que aumentó a 2.56% desde 2.49% antes de que los datos crediticios chinos lleguen a los límites. Tenga en cuenta que cuanto más altos sean los rendimientos a largo plazo, mejores serán las perspectivas tanto del crecimiento económico como de la inflación. Por lo tanto, consideramos que las expectativas de inflación (en su mayoría basadas en el mercado) podrían recuperarse en las próximas semanas.
La US30 parece estar en camino a sus máximos históricos. Un sentimiento de riesgo mejorado también podría actuar a favor de niveles más altos. Fuente: xStation5
Independencia de la Fed cuestionada
El presidente del BCE, Mario Draghi, pronunció un discurso el sábado cuando cuestionó la independencia de la Reserva Federal y advirtió que podría socavar la credibilidad de la política. Destacó que "si el banco central no es independiente, entonces la gente podría pensar que las decisiones de política monetaria siguen un consejo político en lugar de una evaluación objetiva de la perspectiva económica". Además de los Estados Unidos, también señaló otras economías como Turquía y la India. Al mismo tiempo, descartó la posibilidad de que se cuestione la independencia del BCE. Mientras tanto, el presidente Donald Trump reanudó su ataque a la Reserva Federal alegando que el mercado de valores habría sido 5000 a 10000 puntos más alto, si el banco central de EE. UU. no hubiera aumentado los tipos. Aunque no es nada nuevo, subraya las tensas relaciones entre la Casa Blanca y la Reserva Federal.
También durante el fin de semana recibimos comentarios del presidente del BNS, Thomas Jordan, quien enfatizó que había más espacio para reducir los tipos si fuera necesario. También dijo que el balance también podría usarse para intervenciones en el mercado de divisas. Finalmente, Jordania agregó que no había razón para cambiar la política monetaria. Podemos mantener nuestra opinión de que el banco central suizo sigue estando muy lejos del comienzo del ajuste monetario, lo que hace que el franco no sea tan atractivo como lo sería si los tipos fueran más altos.
Tras un salto la semana pasada, el EURCHF ha alcanzado una resistencia en forma de retroceso del 50% de Fibo. Si los alcistas lidian con este obstáculo, el cruce podría continuar subiendo. Fuente: xStation5
En las otras noticias:
- Praet y Weidmann del BCE no descartan los niveles escalonados, un concepto que debe ser discutido en detalle, como dijo Mario Draghi en la última conferencia de prensa del BCE.
- El PMI de servicios de Nueva Zelanda para marzo cayó a 52.9 desde 53.6
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