Los inversores de WallStreetBets apuntan a la plata
Los mercados se han centrado recientemente en una batalla entre inversores minoristas del foro Reddit WallStreetBets y fondos de cobertura con grandes posiciones cortas en algunas acciones estadounidenses de pequeña capitalización. Sin embargo, los inversores minoristas tienen una nueva idea: aumentar el precio de una plata relativamente barata. ¿Será la plata el próximo GameStop? ¿Puede suceder realmente el rally de la plata?
Lo que se siembra se recoge
La respuesta es sí y no. Es bueno mirar en el pasado para ver si un rally tan grande podría llegar al mercado de la plata. Hunt Brothers se convirtió en propietario de alrededor de un tercio de las tenencias de plata físicas mundiales a través de transacciones de futuros con entrega física a finales de 1979 y 1980. Sus acciones elevaron el precio de la plata de $ 6 a casi $ 50 por onza. Los cambios posteriores en la forma en que se negocian los futuros (aumento de los márgenes) provocaron una venta masiva en el mercado de la plata posteriormente.
¿Cuál es la estrategia de los inversores minoristas estadounidenses actualmente? Están invirtiendo en ETF de plata que contienen materias primas físicas. Se espera que la compra de acciones en esos ETF los obligue a comprar plata física y haga subir los precios. La plata tiene fundamentos sólidos y una perspectiva sólida: demanda creciente y oferta limitada. Además, el potencial de aumento de precios hacia máximos de la década de 1980 o 2011 equivale a casi el 100%. Para ponerlo en contexto, el oro alcanzó máximos históricos el año pasado.
¿Cómo se compara la capitalización de mercado de GameStop con el tamaño del mercado de la plata?
La capitalización de mercado de GameStop ha alcanzado casi $ 25 mil millones de dólares. El valor de toda la plata en poder de los ETF se sitúa ligeramente por encima de los 24.000 millones de dólares. La capitalización de mercado del ETF de SLV.US que se convirtió en el objetivo de los comerciantes de Reddit es de $ 15 mil millones. Esto muestra que, de hecho, este mercado podría ser movido por sus acciones. Fuente: Bloomberg
Tamaño del mercado ETF y tamaño del mercado de la plata
Los ETF tienen alrededor de 900 millones de onzas de plata actualmente. La demanda aumentó en alrededor de 300 millones de onzas el año pasado. El precio de la plata aumentó de alrededor de $ 17 a $ 29 por onza durante el período. La demanda anual de plata ronda los 950 millones de onzas. Cabe señalar que la compra de acciones ETF no da lugar a una compra inmediata de plata por parte del fondo. Las compras de plata son realizadas por entidades especializadas, que intercambian plata por un bloque de acciones (1 bloque - 50k acciones en el caso de SLV) y luego las acciones del fondo se venden a inversores en bolsas. Hay 600 millones de acciones de SLV disponibles en este momento. Además, 150 millones de onzas de plata están disponibles para entrega en los intercambios COMEX y 250 millones de onzas que cumplen con las condiciones de entrega. Esto significa que los inversores minoristas tendrían que inyectar unos pocos miles de millones de dólares en el mercado para desencadenar un movimiento de precios mayor.
Los ETF contienen alrededor de 900 millones de onzas de plata. Fuente: Bloomberg
Inventarios de plata en COMEX. Fuente: Bloomberg
¿Pueden los inversores minoristas desencadenar un repunte en el mercado de la plata?
Los ETF y las compras físicas de plata son solo una parte del mercado. No podemos olvidarnos del mercado de opciones, que da pistas sobre la magnitud de los movimientos potenciales. El índice de volatilidad para el mercado de la plata (basado en opciones ETF) saltó ayer de alrededor de 40 a 69%. El índice de razón inversa que muestra la diferencia entre los precios de las opciones de compra y venta de 1 mes fuera del dinero y las opciones de venta saltó a un nivel récord en el área de 17 pts. Muestra que muchos inversores recién están comenzando a construir sus posiciones para el asalto final. en el mercado de la plata.
La volatilidad en el mercado de la plata aumentó significativamente. Fuente: Bloomberg
Como podemos ver, el precio de la plata rebotó en el promedio móvil de 50 períodos y busca probar un área de oferta importante, marcada con los máximos del año pasado. El caso del toro plateado está respaldado por fundamentos sólidos y la creencia de que es un activo que protege contra el aumento de la inflación. La perspectiva de ganancia de precios parece similar a la de 2008-2011. Sin embargo, cabe señalar que los inversores institucionales pueden utilizar el posible repunte de los inversores minoristas para aprovechar los altos precios y comenzar a vender metales preciosos en corto. Fuente: xStation5
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