IPC adelantado de España del mes de septiembre:
- IPC anual: 1,5% frente al 1,9% esperado
- IPC subyacente anual: 2,4% frente al 2,7% anterior
- IPC intermensual: -0,6% frente al 0% esperado
- IPC armonizado anual: 1,7% frente al 1,9% esperado
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Fuente: INE
Opinión del equipo de análisis de XTB
La inflación en España se ubica por debajo de lo esperado, tanto en términos anuales como intermensuales. Esto supone un importante espaldarazo a la política monetaria del BCE, que cada vez tiene el camino más despejado para seguir reduciendo los tipos de interés. Además de los datos de inflación, tenemos que sumar a la ecuación los débiles datos de la economía de la Eurozona, con especial mención a Alemania, cuyos PMIs se ubicaron por debajo de lo esperado en el dato de esta misma semana y se acerca a los 40 puntos.
Desde nuestra perspectiva, el BCE tiene vía libre por parte del mercado para desarrollar una política monetaria expansiva, sobre todo teniendo en cuenta las bajadas de tipos de interés que se esperan por parte de la FED y que está haciendo que el dólar se debilite. Esto impacta de forma negativa a Alemania, que es un país exportador y que se beneficia de un euro más débil (y por tanto, más barato).
El único escenario en el que Europa se beneficiaría en el caso de un euro fuerte frente al dólar sería en un invierno frío, ya que materias primas como el gas natural vienen en gran medida del país norteamericano.
De hecho, estos datos de inflación señalan a un riesgo al que los países de la Eurozona ya se han enfrentado antes: la deflación. en el caso de España, el aumento de las estimaciones de crecimiento del PIB para este año por parte de algunos organismos nos parece un indicativo de que la deflación (en términos anuales) aún estaría lejos, ya que esto puede suponer un impulso en la confianza de los consumidores para los próximos meses, pero otros países de la Zona Euro corren un mayor riesgo.
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