La Fed dejó las tasas de interés sin cambios en el rango de 5,25-5,50%, en línea con las expectativas del mercado. La Fed necesita una mayor confianza en que la inflación regrese a la meta antes de recortar las tasas. Aparte de eso, la declaración de política contenía algunos cambios menores en la redacción, como decir que se logró "algunos" avances hacia el objetivo en lugar de un progreso "modesto", y una pista de que la Fed ahora está muy atenta al riesgo en ambos lados del mandato dual en lugar de muy atenta a los riesgos de inflación como fue el caso en la declaración de junio. La reacción de los mercados fue ligeramente agresiva con el dólar subiendo y el oro cayendo en los primeros minutos después de la decisión, y los inversores dirigieron su atención a la conferencia de prensa del presidente de la Fed para obtener más pistas.
La conferencia de prensa posterior a la decisión del presidente de la Fed, Powell. A continuación, se presentan las conclusiones clave (actualizaciones en vivo).
Declaración inicial
- El mercado laboral ha logrado un mejor equilibrio
- La inflación se ha reducido sustancialmente desde un pico de más del 7%
- El ritmo del gasto se ha desacelerado, pero sigue siendo sólido
- Los indicadores recientes sugieren que la economía ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido
- La inversión se estancó en el segundo trimestre en el sector de la vivienda
- Los datos sugieren que el mercado laboral ha vuelto a donde estaba en vísperas de la pandemia
- Un amplio conjunto de indicadores del mercado laboral muestra que es fuerte, pero no sobrecalentado
- La inflación se mantiene algo por encima del objetivo del 2%
- Las expectativas de inflación a largo plazo parecen bien ancladas
- Necesitamos una mayor inflación sobre la inflación
- Las lecturas de inflación del segundo trimestre han aumentado nuestra confianza en la inflación
- Evaluaremos cuidadosamente los datos que lleguen para tomar decisiones futuras
- La política está bien posicionada
- Reducir demasiado tarde podría debilitar indebidamente la economía
- No hemos tomado ninguna decisión sobre las futuras reuniones.
- En la Fed existe una sensación generalizada de que nos estamos acercando al objetivo
- Un recorte de tasas podría estar sobre la mesa en septiembre
- Si la inflación baja en línea con las expectativas, el crecimiento se mantiene razonablemente fuerte y el mercado laboral se mantiene como está, podría justificar un recorte de tasas en septiembre [USD se debilitó]
- Puedo imaginar un escenario de 0 recortes a varios recortes este año, dependiendo de cómo evolucione la economía
- No pensamos en el mercado laboral como está actualmente como una fuente probable de presiones inflacionarias
- Si vemos algo que parezca una caída significativa en el mercado laboral, responderíamos
- Todos los datos siguen apuntando en una dirección que queremos ver
- Está llegando el momento de ajustar las tasas para apoyar nuestro proceso continuo
- No necesitamos estar 100% enfocados en la inflación
- El trabajo no está terminado en la inflación, pero podemos permitirnos comenzar a reducir la restricción de la política
- En un caso base, uno pensaría que las tasas de política bajarían a partir de ahora.
- Ahora estamos teniendo una desinflación más amplia [USD se debilitó aún más].
- Los riesgos al alza para la inflación han disminuido a medida que el mercado laboral se enfrió.
- Los riesgos a la baja para el mandato de empleo son reales ahora.
- Los 19 miembros de la Fed apoyaron la decisión de hoy
- Hubo una verdadera Discusión sobre la conveniencia de reducir las tasas, pero una gran mayoría apoyó no hacer nada en esta reunión
En general, Powell se mostró ligeramente moderado durante la conferencia de prensa. El dólar se debilitó, con el EUR - USD subiendo por encima de 1,0820, mientras que el oro subió a máximos diarios por encima de los 2.430 dólares la onza. El S&P 500 subió alrededor de un 0,5% durante la conferencia de prensa de Powell y también cotiza en máximos diarios.
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