Marine Le Pen, líder del populista-chovinista Agrupación Nacional, probablemente perderá contra Emmanuel Macron el domingo. Eso sería un alivio, pero esta probable victoria no debería ocultar el hecho de que la moderación política está en retirada, en Francia, como en otros lugares. Las encuestas de opinión que surjan después del debate presidencial (de esta noche) serán cruciales. No sería la primera vez que hay una sorpresa. Ya lo vimos con el Brexit.
Encuestas previas al debate presidencial. Fuente : Les Echos
¿Cómo podría verse afectado el mercado si se elige a Marine Le Pen?
Si gana Le Pen, podría haber "un lunes negro" en el mercado de valores, con el índice CAC 40 (FRA40) hundiéndose más del 6%. Las acciones francesas como BNP Paribas (BNP.FR) y Societe Generale (GLE.FR) sufrieron la semana pasada cuando las encuestas mostraron que la ventaja de Macron se reducía.
La victoria de Le Pen podría llevar al euro por debajo de la paridad frente al dólar, pero eso puede suceder después de tres a seis meses en lugar de suceder de manera instintiva en el día. Algunos analistas ven una posible victoria de Le Pen como una "capitulación total" de aquellos que apuestan por un euro más fuerte. Por otro lado, la victoria de Macron podría ser beneficiosa para las acciones europeas de gran capitalización, como las que cotizan en el Stoxx 600, debido a la postura económica pro-UE del presidente.
El euro cotiza cerca del nivel de alrededor del voto francés de 2017. Fuente: xStation 5
¿Es posible un "FREXIT"?
Le Pen ya no aboga por una salida de la UE, le gustaría un referéndum sobre la revisión de la constitución para hacer que la ley francesa sea superior a las reglas de la Unión Europea. También quiere restaurar los controles fronterizos permanentes en la zona Schengen, lo que contradiría la ley en el bloque. Esas medidas pesarían sobre los bonos de los países más débiles de la UE, como Italia, el diferencial entre los rendimientos de los bonos a 10 años italianos y alemanes podría ampliarse a cerca de 250 puntos básicos. El resultado también socavaría a otros líderes pro-UE, como el italiano Mario Draghi.
Vale la pena mencionar que Le Pen necesitaría ganar una mayoría parlamentaria en junio para implementar completamente sus políticas, por lo que la volatilidad del mercado podría mantenerse hasta las elecciones legislativas.
Posturas sobre las criptomonedas
Los candidatos han dicho poco sobre las criptomonedas, a pesar de que está en el centro de los problemas para algunos inversores. De hecho, según un estudio realizado por KPMG, el 8 % de los ciudadanos franceses ha invertido en activos digitales. Además, lo que constituye un verdadero desafío para los dos candidatos es la creciente proporción del 30% de la población francesa que tiene la intención de invertir en criptomonedas durante 2022. Mientras Marine Le Pen estaba abiertamente en contra de Bitcoin en 2016, calificándolo de "peligroso, "Parece haber suavizado sus palabras desde entonces. Recientemente manifestó que estaba considerando una reflexión sobre el tema de la regulación de las criptomonedas, deseando integrarlas a la ley de los mercados financieros y así reducir la doble imposición (sobre la liquidación del activo y sobre las ganancias de capital) a la que los inversionistas están sujetos. El partido también agregó que le gustaría considerar un régimen fiscal atractivo para las criptomonedas respaldadas por proyectos de interés general.
Por otro lado, Emmanuel Macron comparte la opinión de Le Pen sobre la regulación. Además, en mayo de 2019, Emmanuel Macron creó el estatus de proveedor de servicios sobre activos digitales (PSAN) y la visa opcional para la recaudación de fondos en criptomonedas (ICO). En 2022, la ley de finanzas aclaró el marco fiscal para las criptomonedas. Emmanuel Macron va más allá con su plan de construir un metaverso europeo, consciente de la importancia estratégica del sector y de la necesidad de desarrollar un marco claro para el desarrollo de blockchain y el establecimiento de nuevos jugadores.
Réda Aboutika,
XTB Francia
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