📆 Los datos del IPC de EE. UU. de abril se publicarán hoy a la 1:30 p.m. BST
Los mercados están esperando la publicación macroeconómica clave de la semana: el informe del IPC de EE. UU. de abril está programado para la 1:30 pm BST de hoy. El informe será seguido de cerca ya que la inflación es ahora un factor clave en el proceso de toma de decisiones de la Reserva Federal. Sin embargo, los datos recientes de la economía estadounidense han sido bastante agresivos. ¡Echemos un vistazo rápido a lo que los mercados y los economistas esperan de la publicación de hoy!
¿Qué espera el mercado?
Las expectativas del mercado para la lectura de hoy apuntan a una desaceleración en las medidas del IPC anual general y básico. Se prevé que el indicador general se desacelere del 3,5 al 3,4% interanual, mientras que se espera que el indicador básico caiga del 3,8 al 3,6% interanual. Una desaceleración sería bienvenida y respaldaría apuestas moderadas en los mercados monetarios. Sin embargo, cabe señalar que cada publicación de lecturas del IPC desde principios de 2024 ha sorprendido al alza hasta ahora.
El rango de estimaciones de los economistas en la encuesta de Bloomberg es de 3,2-3,5% para el IPC principal y de 3,5-3,8% para el IPC subyacente. Esto significa que ninguno de los más de 40 economistas encuestados espera una aceleración, lo que es un acontecimiento bienvenido después de dos meses de aceleración en febrero y abril. Sin embargo, esto también significa que la reacción del mercado en caso de una aceleración inesperada puede ser significativa.
EE.UU., informe de inflación del IPC de abril
- Principal (anual). Esperado: 3,4% interanual. Anterior: 3,5% interanual
- Principal (mensual). Esperado: 0,4% intermensual. Anterior: 0,4% intermensual
- Básico (anual). Esperado: 3,6% interanual. Anterior: 3,8% interanual
- Básico (mensual). Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,4% intermensual
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
¿Qué nos dicen otros informes sobre la inflación estadounidense?
Los datos recientes de Estados Unidos parecen respaldar la opinión de que la inflación sigue siendo un argumento en contra, más que a favor, de los recortes de tipos. El informe de inflación (PPI) de abril publicado ayer estuvo más o menos en línea con las expectativas del mercado, aunque los datos mensuales fueron una sorpresa. Sin embargo, las lecturas mucho más altas de lo esperado de los subíndices de precios del ISM, así como el repunte de las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan, son claramente optimistas. Por otro lado, una nueva desaceleración del crecimiento de los salarios podría ayudar a enfriar la inflación de los servicios.
- La inflación general del IPP de EE. UU. se aceleró del 1,8% al 2,2% interanual en abril, en línea con las expectativas del mercado. La inflación mensual fue del 0,5% intermensual, superior al 0,3% intermensual esperado por los economistas.
- La inflación básica del IPP de EE. UU. se aceleró del 2,1% al 2,4% interanual en abril, también en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, el IPP básico mensual fue del 0,5% intermensual y también superó las expectativas de los economistas (0,2% intermensual).
- El subíndice de precios ISM manufacturero saltó de 55,8 a 60,9 en abril (exp. 55,5)
- El subíndice de precios ISM no manufacturero saltó de 53,4 a 59,2 (exp. 55,0)
- El crecimiento medio de los ingresos por hora se desaceleró del 4,1 al 3,9% interanual (exp. 4,0% interanual). Mensualmente, el crecimiento de las ganancias alcanzó el 0,2% intermensual (exp. 0,3% intermensual)
- Las expectativas de inflación a 1 año de la Universidad de Michigan aumentaron del 3,2% al 3,5% en mayo (exp. 3,2%), mientras que las expectativas de inflación a 5 años aumentaron del 3,0 al 3,1% (exp. 3,1%)
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
¿Qué significa la lectura de hoy para la Reserva Federal?
El primer recorte de tipos de la Fed parece cada vez más lejano. Mientras que hace apenas unos meses, los mercados monetarios consideraban que un recorte de tipos en junio no sólo era probable, sino casi seguro. Sin embargo, los datos estadounidenses publicados desde principios de 2024 han sido agresivos: el crecimiento económico y el mercado laboral se mantuvieron sólidos y la inflación sigue superando el objetivo de la Reserva Federal.
Además, los comentarios de esta semana del presidente de la Reserva Federal, Powell, dan a entender que el recorte de tipos de junio es una ilusión. Powell reconoció que los datos recientes no fomentan la confianza en que la inflación esté en camino hacia una meta, y que su confianza en que la inflación se desacelere no es tan alta como a principios de este año.
Dicho esto, es poco probable que incluso una sorpresa moderada en los datos de hoy anime a la Fed a recortar las tasas en el primer semestre de este año. Podría ayudar a orientar las expectativas del mercado hacia septiembre como momento del primer recorte. Aún así, probablemente se necesitaría una mayor confirmación en los próximos meses para que la Fed tenga suficiente confianza en que la inflación está volviendo a su objetivo y que ha llegado el momento de recortar las tasas. Actualmente, los mercados monetarios prevén alrededor del 50% de que la Reserva Federal aplique el primer recorte de tipos en septiembre.
Los mercados monetarios ven sólo un 50% de posibilidades de que la Fed reduzca las tasas en la reunión de septiembre. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
El USD se debilita antes de la publicación del IPC
Es probable que el dólar estadounidense experimente un aumento de volatilidad tras la publicación de los datos del IPC estadounidense de abril. También cabe señalar que los datos de ventas minoristas de EE. UU. de abril se publicarán simultáneamente a la 1:30 p. m. BST y también influirán en la reacción del mercado. El USD está retrocediendo hoy y es la moneda del G10 con peor desempeño en el momento de esta publicación.
Este material es una comunicación publicitaria tal y como se entiende en el artículo 24.3 de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). La presente comunicación publicitaria no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión en el sentido del Reglamento (EU) Nº 596/2014 sobre el abuso de mercado y el Reglamento Delegado (EU) 2016/958 por el que se completa el Reglamento (EU) nº 596/2014, ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). La presente comunicación publicitaria se ha preparado con la mayor diligencia, transparencia y objetividad posible, presentando los hechos conocidos por el autor en el momento de su creación y está exento de cualquier elemento de análisis. Esta comunicación publicitaria se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual, y no representa ninguna estrategia de inversión ni recomendación. En caso de que la comunicación publicitaria contenga información sobre el rendimiento o comportamiento del instrumento financiero al que se refiere, esto no constituye ninguna garantía o previsión de resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 77% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la negociación de CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.
