Este domingo se celebrarán elecciones en Japón y las encuestas recientes muestran que la actual coalición gobernante podría no tener mayoría. A los mercados no les gustan los cambios y hay muchas posibilidades de que otro gobierno tenga una idea diferente para la vacilante economía.
El yen también se está debilitando debido a la creciente probabilidad de que Trump gane las elecciones. Los portales de apuestas populares dan entre un 60 y un 64% de probabilidad de que el expresidente gane. Trump ha hablado repetidamente de forma negativa sobre la política de Japón de mantener un yen débil y ha estado ansioso por imponer aranceles a los productos japoneses. En resumen, la incertidumbre ante las elecciones en Japón, la postura del BoJ, la fortaleza del dólar y las previsiones de crecimiento lento están debilitando al yen japonés y elevando al par dólar-yen.
¿Malos tiempos para el yen?
Inmediatamente después de las elecciones, el Banco de Japón tomará una decisión. La comunicación del BoJ no ha insinuado una subida inminente de los tipos de interés recientemente. La próxima subida no es posible hasta marzo, cuando el mercado da al movimiento una probabilidad del 80%.
El FMI está reduciendo la perspectiva de crecimiento para Japón este año a solo un 0,3% interanual desde el 0,7% interanual. En su decisión, el FMI señala que el auge del turismo debido al yen barato fue sólo un acontecimiento aislado, y además el sector automovilístico está en graves problemas.
... Y buenos tiempos para el dólar
Parte de la venta también se debe a la fortaleza del dólar estadounidense. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron ayer al 4,2%, un nivel no visto desde julio, lo que proporciona evidencia de que el mercado no ve un ciclo agresivo de recortes de la Fed como el escenario base para los próximos trimestres.
- Si bien el FMI redujo las previsiones de crecimiento del PIB para la mayoría de las economías desarrolladas, para los Estados Unidos aumentó su previsión de crecimiento económico para 2025. Actualmente, el mercado está descontando una probabilidad de casi el 13% de que no haya un recorte de tipos de la Fed en noviembre, pero el año que viene está más en duda.
- Según el "diagrama de puntos" presentado en la reunión de septiembre, deberíamos ver hasta aproximadamente 100 puntos básicos de recortes de tipos el año que viene. Con los sólidos datos macroeconómicos de la economía estadounidense y el riesgo de un aumento de los precios del petróleo, el mercado ahora ve ese escenario como menos realista; El mercado laboral no muestra señales "alarmantes" de desaceleración, lo que genera presión de la Fed para un ciclo de flexibilización acelerada.
Cotización del par dólar- yen (USD/JPY)
El par dólar-yen está rompiendo el promedio de 200 sesiones, después de haber rebotado anteriormente en el promedio de 100 sesiones. El par se encuentra actualmente en su nivel más alto desde julio de este año. También estamos viendo una disminución en las posiciones largas y un aumento en las posiciones cortas, lo que indica las dudas del capital especulativo sobre la capacidad del yen para mantenerse fuerte. El par dólar-yen está probando actualmente la abolición del nivel 61,8 de la última onda bajista. Si se perfora este nivel, el próximo objetivo importante para el par será el nivel 155. En la actualidad, solo un aumento de los tipos de interés precedido por una clara victoria del partido LDP en Japón podría cambiar el rumbo del par de divisas.
Fuente: xStation5
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