El repunte del mercado de valores chino desde finales de diciembre de 2023 parece un espejismo tras las lecturas más débiles de lo esperado del PMI de la economía china. La lectura del PMI de China para diciembre indicó 49 puntos frente a los 49,6 previstos por los analistas de Bloomberg y pareció coincidir con los datos de junio de 2023. El año 2023 fue deprimente para el Hang Seng, con la inversión en el mercado de valores extranjero en su nivel más bajo en ocho años, y la apertura de 2024 no tiene buena pinta. Además, los mercados emergentes están bajo presión por el fortalecimiento del dólar estadounidense.
- Las lecturas del subíndice de servicios apuntaron a una desaceleración, por debajo de los 50 puntos, con una ligera sorpresa positiva en la lectura del sector no manufacturero, que llegó a 50,4 frente a 50,2 en noviembre gracias a una mayor actividad en el sector de la construcción, impulsada principalmente por la inversión gubernamental. El índice de actividad de la construcción aumentó a 56,9 desde 55 en noviembre, impulsado por la inversión estatal. La actividad manufacturero china, según datos oficiales, cayó en diciembre a su nivel más bajo en seis meses. El índice de pedidos de fábrica cayó a 48,7 y el índice que mide los pedidos de exportación cayó a 45,8.
Caixin vs datos oficiales
- Los datos publicados por la agencia privada Caixin contrastan con las cifras oficiales y sugieren un ligero repunte en las fábricas. El índice de gerentes de la industria manufactura de Caixin subió a 50,8 en diciembre desde 50,7 en noviembre. Se trata de la lectura más alta desde agosto, mejor que la estimación de Bloomberg.
- Sin embargo, ambas encuestas incluyen diferentes tamaños de muestra, ubicaciones geográficas y tipos de empresas. Hasta ahora, los datos de Caixin han tendido a superar los resultados oficiales del año pasado. La mejor lectura de Caixin puede deberse a que las empresas medianas y pequeñas no figuran en la encuesta oficial, pero aún así no cambia el panorama general de incertidumbre.
- Es probable que la crisis inmobiliaria afecte a los sectores de electrodomésticos y muebles. Los analistas del BNE subrayaron que, además, el frío reciente ha ejercido presión sobre algunos servicios, como el transporte aéreo y la hostelería. Algunos analistas esperan que el Banco Popular de China reduzca las tasas en enero para apoyar la economía.
El índice CHN.cash está bajando bruscamente hoy y perdiendo el impulso alcista de finales del año pasado. Fuente: xStation5
El sector servicios de China está registrando su segundo mes consecutivo más débil y la actividad fabril está en su nivel más bajo en seis meses. Fuente: Bloomberg Finance LP
La encuesta PMI de la agencia privada Caixin, a diferencia de los datos oficiales, sugiere el mayor repunte de la actividad fabril en cuatro meses. Fuente: S&P Global, Caixin
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