¿Confirmación del recorte de tipos en 50 pb?❓
Hoy a las 14:30 conoceremos los datos de ventas minoristas en Estados Unidos. Después de un fuerte repunte en julio, se espera una desaceleración en agosto debido a la debilidad en las ventas de automóviles. Sin embargo, como muestran los datos de los últimos 30 años, las ventas minoristas rebotaron 3-4 meses después del primer recorte de los tipos de interés.
¿Justificarán los datos de ventas minoristas un mayor recorte?
Los datos de agosto casi con certeza mostrarán una caída en las ventas minoristas, dadas las cifras de ventas en el sector del automóvil. También vale la pena recordar el fuerte repunte en las ventas generales en julio, lo que conllevó una base bastante alta. Los datos de hoy tendrían que mostrar no solo una caída más fuerte en las ventas generales, sino también una caída en las ventas subyacentes para asegurar que la FED recorte los tipos de interés en 50 puntos básicos. ¿Cuáles son nuestras expectativas de mercado antes de la lectura de hoy?
- Se espera que las ventas minoristas caigan un 0,2% intermensual en comparación con julio, cuando las ventas aumentaron un 1,0%. Se espera que las ventas reales caigan un 0,3% intermensual.
- Se espera que las ventas subyacentes (excluidas las ventas de automóviles) aumenten un 0,2% intermensual, con un aumento anterior del 0,4%. En términos reales, se espera que estas ventas aumenten un 0,1% intermensual.
- Se espera que las ventas subyacentes excluyendo automóviles y combustible aumenten un 0,3% intermensual, con un aumento anterior del 0,4%.
- Se espera que el grupo de control (que excluye alimentos, automóviles, combustibles y materiales de construcción) aumente un 0,3% intermensual y un 0,1% en términos reales.
- Bloomberg Economics señala que las ventas minoristas generalmente se recuperaron durante 3-4 meses después de que la Fed realizara su primer recorte de tipos de interés. Los tipos más bajos en las tarjetas de crédito y los préstamos al consumidor deberían conducir a una ligera recuperación del consumo.
Las ventas aumentaron nominalmente un 1,0% intermensual. Se puede apreciar un repunte después de varios meses de estancamiento. Debido a la alta base en julio, ahora se espera que las ventas disminuyan nominalmente y en términos reales.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Se espera que la mayoría de las categorías de ventas (excepto alimentos) muestren ventas más lentas de lo normal.
Fuente: Bloomberg Finance LP
¿Qué esperar con el euro?
El mercado ahora está descontando una probabilidad mayor del 70% de un recorte de los tipos de interés de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal. Los datos de hoy tendrían que tener un desempeño significativamente peor que las expectativas para llevar la probabilidad por encima del 80%. Una disminución en las ventas generales es bastante probable, pero una sorpresa de que no haya cambios con respecto al mes anterior sería una señal de un fuerte sentimiento del consumidor, que podría tener un impacto positivo en el dólar. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los cambios en el mercado de divisas vendrán influenciados por el importante evento de mañana.
El EURUSD cotiza al alza en el día de hoy antes de la publicación del informe. El par retrocedió mínimamente después de la publicación de datos extremadamente débiles de Alemania sobre el sentimiento de los analistas e inversores. Datos más sorprendentes (sin cambios con respecto al mes anterior) podrían hacer que el par retrocediera al nivel de 1,1100. Por otro lado, si las ventas subyacentes no aumentaran en contra de las expectativas, sería una señal de fuerte debilidad en el público estadounidense, que probablemente conduciría a un aumento entre 1,1160 y 1,1180.
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