El presidente de la Fed, Powell, hablará durante el simposio de Jackson Hole a las 3:00 p. m. BST
El mercado parece estar en modo lateral antes de ver el discurso del Presidente de la Fed en el Simposio de Jackson Hole hoy. Powell hablará a las 3:00 p. m. BST y el mercado puede ver una oportunidad de que la FED luche finalmente contra la inflación con todas las herramientas a su disposición. Si bien el Simposio de Jackson Hole no está destinado a desencadenar grandes movimientos en el mercado, la importancia del evento aumentó bajo la presidencia de Ben Bernanke, presidente de la Fed, quien aprovechó la reunión de Jackson Hole para anunciar acciones de política monetaria durante la crisis financiera mundial, como por ejemplo el anuncio de QE. Sin embargo, tanto Yellen como Powell no siguieron los pasos de Bernanke y se abstuvieron de hacer anuncios importantes en el evento. ¿Hay alguna posibilidad de que Powell haga grandes declaraciones esta vez?
Condiciones financieras difíciles
La Fed sugirió en su última reunión que el ritmo de las subidas de tipos tendrá que ralentizarse en algún momento. La situación en el mercado ha mejorado desde entonces: el USD retrocedió algunas ganancias mientras que Wall Street se recuperó. Sin embargo, los precios de las materias primas vuelven a subir, lo que conduce a un endurecimiento de las condiciones financieras en los mercados. Los rendimientos estadounidenses a 10 años superaron el 3%. El salto en los rendimientos a 2 años fue aún mayor, lo que provocó una mayor inversión de la curva de rendimiento. Las señales que apuntan a una recesión son cada vez más frecuentes, pero la Fed aún ve la posibilidad de un ajuste continuo.
La curva de rendimiento de 2 a 10 años se invierte aún más. ¡El diferencial entre los rendimientos a 10 y 2 años ya supera los 30 puntos básicos negativos! Fuente: Bloomberg
La Fed quiere ser agresiva, pero el balance general no lo muestra
La Fed decidió descartar la orientación a futuro y es por eso que no debemos esperar ninguna indicación clara sobre las tasas de interés de parte de Powell hoy. Las cosas se ven diferentes cuando se trata de la reducción del balance. Al igual que Ben Bernanke sorprendió con el anuncio de QE, Powell puede usar Jackson Hole para comprometerse con una fuerte reducción del balance. Cabe señalar que desde que la Fed comenzó a reducir su balance, la reducción asciende a alrededor del 1% del balance total, lo que no es suficiente para producir un impacto significativo en los mercados. En teoría, las cosas pueden cambiar en septiembre, ya que se espera que se recupere el ritmo de reducción. Powell puede querer asegurarse de que, en caso de que surja una necesidad, la Fed esté lista para vender activos aún más rápido.
La reducción del balance de la Reserva Federal ha sido apenas perceptible hasta ahora y es mucho más lenta que en 2018. Fuente: Bloomberg
El mercado espera que se mantenga el rápido ritmo de ajuste
El mercado espera que las tasas de los fondos federales superen el 3,5 % a finales de año. Esto significa que la Fed podría aumentar 75 puntos básicos en septiembre y seguir con aumentos de tasas de 50 puntos básicos en las dos reuniones restantes de 2022. Los precios de mercado para el próximo año apuntan a tasas aún más altas en 3.8%. Según Powell, la tasa de fondos de la Reserva Federal ya ha alcanzado niveles restrictivos, por lo que no deberíamos esperar declaraciones importantes de su parte hoy. Por otro lado, si se hiciera tal declaración, el tipo de cambio EURUSD tiene mucho espacio para caer.
EURUSD
EURUSD ha estado rondando los niveles de paridad recientemente. Si la Fed mantiene su visión agresiva y no se produce ninguna obtención de beneficios, existe la posibilidad de que se profundice el movimiento bajista en curso en el par de divisas principal. Sin embargo, la obtención de beneficios es una posibilidad real dado el reciente rendimiento superior del USD. El diferencial de rendimiento favorece a los toros del EURUSD, pero la crisis energética europea parece estar limitando cualquier potencial alcista para el euro. Fuente: xStation5
US500
US500 recuperó alrededor de la mitad de una caída desde la primera mitad del año. Las ganancias desde el mínimo de mediados de junio ya alcanzan casi el 20%. Echando un vistazo al rendimiento de Wall Street durante la burbuja de las puntocom, podemos ver que se produjo una corrección del 20% varias veces en ese entonces. No se puede descartar que, en el caso de una Fed muy agresiva, el movimiento alcista en curso sea solo una corrección. Por otro lado, a falta de un mensaje contundente de Powell, como fue el caso el año pasado, no se puede descartar otra prueba de media móvil de 200 sesiones. Fuente: xStation5
Los inversores deben mantener la calma
Si bien Jackson Hole es un gran evento, los comerciantes deben permanecer alerta y mantener la calma. El simposio no fue diseñado para mover los mercados sino como una plataforma para presentar ideas. Es probable que Powell quiera evitar cualquier anuncio importante que pueda desencadenar movimientos volátiles en el mercado. Sin embargo, la falta de un mensaje fuerte de Powell puede ser visto por los participantes del mercado como una inclinación moderada, lo que aumentaría el riesgo de que ocurra una toma de ganancias en USD.
El contenido que se presenta en la sección de FORMACIÓN sólo tiene fines informativos, educativos y de apoyo para utilizar la plataforma. El material presentado, incluyendo los análisis, precios, opiniones u otros contenidos, no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley 6/2023 de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). Este vídeo se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual.
XTB no aceptará responsabilidad por ningún tipo de pérdidas o daños, incluyendo, entre otros, cualquier lucro cesante, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o dependencia de la información incluida en este vídeo. XTB S.A. no es responsable de las acciones u omisiones del cliente, especialmente por la adquisición o disposición de instrumentos financieros, realizados con base en la información que contiene este vídeo.
El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.
Copyright © XTB S.A. Todos los derechos reservados. Está prohibido copiar, modificar y distribuir este vídeo sin el consentimiento expreso de XTB S.A.
