BBVA (BBVA.ES) incluirá un pago en efectivo en la OPA por Sabadell (SAB.ES). Todo ello, a pesar de que la directiva del banco había afirmado que no aumentaría la oferta. Sin embargo, esto tiene "trampa" y no supone una mayor remuneración para los accionistas de Sabadell. ¡Te lo contamos!
BBVA ofrece 0,29€ en efectivo a los accionistas del Sabadell
El BBVA ofrecerá 0,29€ más en efectivo a los accionistas de Sabadell. De esta manera, se aumenta la oferta de la OPA. Sin embargo, esto estaba totalmente recogido por BBVA en la oferta emitida, ya que el pago supone la compensación por el reparto del dividendo.
Los inversores deben entender bien el funcionamiento de un dividendo. La empresa reparte dividendos a sus accionistas, lo que supone una salida de caja. Este importe se descuenta del precio de la acción, ya que supone una salida de efectivo de la compañía. En términos totales, para el accionista el valor total sigue siendo el mismo, pero la diferencia es que tiene el dividendo en su bolsillo.
En este caso, se aumenta en ese importe la oferta porque es un dividendo que no han disfrutado los accionistas de Sabadell. Por tanto, supondría un menor valor otorgado y para equiparar se tiene que ofrecer en efectivo.
En definitiva, no se trata de un aumento de la oferta, sino de un mecanismo de compensación para ajustar la salida de caja.
La evolución de las acciones de BBVA y Sabadell ha sido dispar
Las acciones de BBVA han caído un 9% desde el 9 de mayo, que es cuando lanzó la OPA hostíl sobre Banco Sabadell. En el caso de las acciones de Banco Sabadell, el precio se encuentra en niveles muy sumilares, pese a que llegó a subir con fuerza hasta un 11%. En parte, esto también es culpa de la situación del sector, que se encuentra en la parte alta de su ciclo y que las bajadas de tipos de interés podrían afectar a sus cuentas de resultados.
Fuente: Plataforma de XTB. Velas verdes y rojas representan a BBVA, mientras que las azules y blancas a Sabadell.
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