Aumento significativo en los precios del cacao

Precio del petróleo

• La OPEP+ ha pospuesto su cronograma de restauración de la producción. El aumento de producción mensual de 180.000 barriles comenzará ahora a partir de abril del próximo año, en lugar del cuarto trimestre de 2024, como se había planeado originalmente
• La retirada completa de los recortes de producción se ha retrasado un año hasta finales de 2026
• Los Emiratos Árabes Unidos indicaron que también retrasarán su aumento de producción previsto de 300.000 barriles por día de enero a abril
• La reacción del mercado fue moderada, ya que esta posibilidad se había especulado anteriormente. Además, el retraso en la restauración de la oferta indica que se espera una demanda débil el próximo año
• Debido al exceso de oferta esperado, el último pronóstico del Bank of America predice un precio promedio del crudo Brent de 65$ por barril
• El petróleo respondió positivamente a las noticias sobre una mayor flexibilización de la política monetaria por parte del Banco Popular de China el próximo año. El crudo WTI rebotó de alrededor de 67$ a 68$ por barril.

Los inventarios de crudo de Estados Unidos no han cambiado significativamente en las últimas semanas. La evolución de los precios dependerá fundamentalmente del comportamiento de los inventarios a principios del próximo año. La OPEP+ está limitando la producción, por lo que los inventarios deberían disminuir en los primeros 3 meses. Sin embargo, vale la pena considerar lo que sucedió en 2023, cuando los inventarios aumentaron muy fuertemente en las primeras semanas. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

El precio del petróleorebotó el lunes desde la línea de tendencia alcista, pero el mercado sigue bajo presión debido a las expectativas de aumento de la oferta el próximo año. Actualmente, la zona de oferta clave para el precio se encuentra entre las medias móviles de 25 y 50 períodos. Fuente: xStation5

Precio del cacao

• Las importantes incertidumbres sobre el suministro para las próximas semanas provocaron importantes aumentos de precios
• Los nuevos pronósticos meteorológicos de Maxar Technologies el miércoles pasado indicaron que las altas temperaturas y el aire seco en África occidental podrían perjudicar el desarrollo de las mazorcas de cacao antes de la cosecha de mitad de temporada que comienza en abril
• La temporada 23/24 vio importantes problemas de producción específicamente durante la mitad de la temporada
• Se acercan los vientos estacionales Harmattan, que podrían exacerbar aún más las condiciones de sequía en África occidental
• Las entregas de cacao a los puertos de Costa de Marfil durante el 2 al 8 de diciembre fueron las más bajas desde fines de octubre con 85.000 toneladas
• Desde el 1 de octubre, las entregas alcanzaron las 820.000 toneladas, en comparación con las 610.000 toneladas de la temporada anterior
• Los precios del cacao han estado aumentando desde el miércoles 4 de diciembre y continúan aumentando a principios de la próxima semana. Los precios no solo superaron los $10.000 por tonelada, sino que también superaron los picos de junio, alcanzando los niveles más altos desde la corrección de abril. Actualmente, están aproximadamente un 13% por debajo de los picos históricos de abril de 2024

Los precios del cacao vuelven a subir con fuerza debido a la incertidumbre que surge sobre la cosecha de mitad de temporada. Los precios también están reaccionando a la incertidumbre sobre los suministros actuales de cacao. Fuente: xStation5

Precios del Gas Natural

• La demanda de gas natural en EE. UU. está disminuyendo semana tras semana debido a que las temperaturas superiores a la media reducen las necesidades de calefacción
• Se prevé que la demanda media diaria de gas para esta semana sea de alrededor de 130 mil millones de pies cúbicos, aproximadamente un 5 % menos que la semana anterior
• La próxima semana se prevé una nueva disminución hasta los 125 mil millones de pies cúbicos diarios (promedio), casi un 4 % menos
• Las previsiones de temperatura en EE. UU. para los próximos 6 a 10 y 8 a 14 días indican temperaturas superiores a lo normal, lo que sugiere posibles nuevas caídas de precios
• Los precios del gas mostraron una importante brecha al alza al comienzo de la semana debido a la incertidumbre sobre el consumo, pero desde entonces han reducido las ganancias en casi un 4 %

Los datos recientes sobre el consumo de gas indican que la demanda es relativamente alta. Al mismo tiempo, la producción ha vuelto a los 105 mil millones de pies cúbicos por día. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Los inventarios se mantuvieron estables en las últimas semanas, pero las próximas dos semanas deberían traer disminuciones significativas. Sin embargo, desde una perspectiva de estacionalidad, las grandes caídas de inventarios deberían haber ocurrido hace varias semanas. La disminución promedio registrada en la segunda semana de diciembre es de aproximadamente 55 bcf, mientras que los datos de consumo de gas sugieren una disminución de inventarios de incluso 75-100 bcf, lo que puede aumentar la volatilidad a corto plazo en el mercado del gas. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Los pronósticos para las próximas dos semanas indican que volverán las temperaturas altas, lo que teóricamente debería provocar movimientos de precios acordes con la estacionalidad. Fuente: NOAA

El comportamiento promedio de los precios de la gasolina en los últimos 5 años indica descensos, aunque en los últimos 5 años también se han producido ocasionales aumentos significativos en diciembre. Sin embargo, los cambios climáticos sugieren una reducción del consumo de gasolina en la segunda mitad de diciembre. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Precio del café

• Los precios del café alcanzaron nuevos máximos históricos de 348 centavos por libra el 10 de diciembre de 2024
• El reciente mínimo histórico del real brasileño frente al dólar alentó a los exportadores a utilizar sus existencias
• Los agricultores que actualmente tienen café de cosechas anteriores anticipan nuevos aumentos de precios
• El reciente aumento de las exportaciones de café podría haber afectado los precios del mercado debido a una mayor disponibilidad a corto plazo
• Las exportaciones de café verde brasileño aumentaron un 2,7% interanual en noviembre a 4,29 millones de sacos
• Mientras tanto, la disminución de las exportaciones de café de Vietnam provocó otro fuerte aumento en los precios de Robusta debido a las preocupaciones sobre la disponibilidad de este tipo de café. Las exportaciones de noviembre cayeron un 49,1% interanual a 60.000 toneladas. Las exportaciones desde principios de año hasta noviembre alcanzaron los 1,2 millones de toneladas, un 14,3% menos que el año anterior
• La temporada recientemente concluida en Vietnam produjo 1,47 millones de toneladas, la más baja en 4 años y un 20% menos que el año anterior. Se espera que la temporada 24/25 produzca un poco menos que la temporada anterior
• Han surgido preocupaciones adicionales sobre la calidad de la cosecha y las perspectivas de exportación de Vietnam debido a las inundaciones en el país
• Sucden Financial indica que muchos exportadores de Brasil decidieron salir de sus posiciones cortas en café comprando contratos de futuros, lo que hizo subir aún más los precios del café en los últimos meses
• El mal tiempo actual en Brasil relacionado con los efectos anteriores de El Niño podría llevar a previsiones de producción de café significativamente reducidas para la temporada 2025/2026. La sequía actual en Brasil es la peor desde 1981
• El último informe FAS USDA indica que la producción brasileña alcanzará los 66,4 millones de sacos. El pronóstico anterior sugería una producción superior a los 69 millones de sacos

Los precios del café están subiendo hasta alcanzar los niveles más altos de la historia, superando los niveles de 1977. Vale la pena señalar que, en ese entonces, los aumentos comenzaron desde un nivel significativamente inferior al de la ola ascendente actual. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Desde principios de noviembre, los precios del café arábica han experimentado un aumento del 43%, en línea con los aumentos de los precios del cacao (sin tener en cuenta las renovaciones de los contratos de futuros). El café robusta también está aumentando con fuerza, pero la corrección en la transición de noviembre a diciembre fue más fuerte para este tipo de café. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

El aumento actual del precio del café es muy similar al que se produjo entre 2008 y 2011. Sin embargo, el aumento actual es más rápido y no hay indicios de que el clima mejore el año que viene. Fuente: xStation5