Wird Textron von dem wachsenden Trend zu Privatflugzeugen profitieren?

Textron ist ein amerikanischer ziviler und militärischer Mischkonzern, der sich mit Marken wie Bell, Aircraft Armaments, Lycoming Engines, Cessna, Beechcraft und Pipistrel auf den Luftfahrtsektor konzentriert. Das Unternehmen hat sich seit der Krise von 2008 tiefgreifend umstrukturiert und Scott C. Donnelly zum neuen CEO ernannt, der das Unternehmen erfolgreich weiter ausbaut. Textron engagiert sich zunehmend in der Entwicklung des privaten und zivilen Luftfahrtmarktes, und die vom Unternehmen vorgelegten Ergebnisse des ersten Quartals 2022 übertrafen die Erwartungen der Analysten bei weitem:

• Der Aktienkurs von Textron verzeichnete nach der Präsentation der Ergebnisse einen zweistelligen Zuwachs, doch die schwächste US-Sitzung seit 2020 führte am Freitag zu einem Ausverkauf der Aktien des Unternehmens, wobei die Bewertung wieder unter 70 USD je Aktie sank. Der Gewinn pro Aktie (EPS) für das erste Quartal lag bei 0,88 USD gegenüber den Prognosen der Analysten von 0,74 USD. Der Gesamtumsatz für das Quartal lag bei über 3 Mrd. USD.

• Der Umsatz von Textron Aviation lag in Q1 bei über 1 Mrd. USD, ein Plus von 175 Mio. USD gegenüber Q1 2021. Der Gewinn der Luftfahrtsparte von Textron in Q1 2022 betrug 121 Mio. USD gegenüber 47 Mio. USD in Q1 2021, was einem Wachstum von fast 250% und einer höheren Nettomarge entspricht.

• Textron lieferte im ersten Quartal 2022 insgesamt 39 Jets und 31 kommerzielle Turboprop-Flugzeuge aus, gegenüber 28 Jets und 14 Turboprops im ersten Quartal 2021. Die Division Bell lieferte 25 Hubschrauber aus, gegenüber 17 im Vorjahresquartal. Diese Zahlen bestätigen die steigende Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens.

• Das Unternehmen ist mit seinen bekannten Flugzeugmarken Cessna und Beechcraft sehr aktiv an der Entwicklung der privaten Zivilluftfahrt beteiligt. Die Marke Beechcraft ist vor allem für ihre Geschäftsmodelle Super King Air (die am längsten produzierte Turboprop-Maschine) und Starship 2000 bekannt. Textron verzeichnete in letzter Zeit ein Rekordinteresse an Cessna-Flugzeugen, von denen die Modelle der Citation-Serie besonders beliebt sind (das Modell X ist derzeit das schnellste Passagierflugzeug und das größte Flugzeug der Marke Cessna). Beide Marken verfügen auch über militärische Versionen der Flugzeugmodelle.

• Im März 2022 tätigte Textron im Rahmen seines eAviation-Geschäfts eine strategische Übernahme des slowenischen Flugzeugherstellers Pipistrel für rund 235 Millionen USD. Das Unternehmen beabsichtigt, sich langfristig zu verpflichten, die Produktion und den Vertrieb von zivilen Elektroflugzeugen zu erhöhen. Die Aussichten für die elektrische Luftfahrtindustrie sind vielversprechend. Pipistrel hat als erstes Unternehmen weltweit eine Lizenz für die Einführung eines Elektroflugzeugs in Form des zweisitzigen Modells Virus erhalten, dessen Preise bei 65.000 EUR beginnen. Textron erhielt im ersten Quartal auch die Zulassung der Federal Aviation Administration (FAA) für sein neues zweimotoriges Turboprop-Flugzeug Cessna SkyCourier.

Textron-CEO Scott Donnelly äußerte sich am 28. April nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse optimistisch über den Markt für Zivilflugzeuge: „Wir sehen weiterhin eine sehr starke Nachfrage, stabile Preise, vermehrte Auslieferungen unserer Citation Jets und zivilen Turboprop-Flugzeuge sowie ein höheres Volumen auf dem Nachmarkt, das sich aus der verstärkten Nutzung der Flugzeuge ergibt."

• Textron ist an einer Reihe von Beschaffungen im Rahmen der Modernisierung der US-Waffensysteme beteiligt: Next Generation Squad Weapon, Next Generation Squad Automatic Rifle, Next Generation Cased Telescoped Ammunition, Advanced Reconnaissance Vehicle (Bell 360 Invictus Helicopter), Long Range Air Assault und Future Vertical Lift (AH-280 Valor Rotorcraft). Diese Programme spielen eine sehr wichtige Rolle bei der Entwicklung der Fähigkeiten des Pentagons. Die Modernisierung der Armee hat angesichts der russischen Aggression und der Krise in den Beziehungen zu China besondere Bedeutung erlangt. Die Vereinigten Staaten planen, Kampfhubschrauber wie den Apache oder die Viper zugunsten von Kampfhubschraubern mit besseren technischen Parametern und Kampffähigkeiten abzulösen. Bell liefert bereits einen der wichtigsten Drehflügler für die US-Armee, das Modell V-22 Osprey.

• Der Kauf von Bells AH-1Z Viper-Hubschraubern wird im Rahmen einer seit langem erwarteten Ausschreibung für Hubschrauber für die polnische Armee in Betracht gezogen, wobei die Konkurrenz natürlich Apache-Hubschrauber sind. Es wird erwartet, dass der Gewinner der Ausschreibung noch in diesem Jahr ausgewählt wird, da die polnischen Verteidigungskapazitäten dringend ausgebaut werden müssen (KRUK-Programm).

• Textron liefert eine der am häufigsten von der US-Armee verwendeten Drohnen, das Modell RQ7 Shadow. UAVs (Unmanned Aerial Vehicle) werden von der Textron-Tochter Aircraft Armaments entwickelt, die sich ausschließlich auf den Bau von unbemannten Systemen spezialisiert hat.

• 1985 tätigte Textron eine strategische Übernahme der Marke Lycoming, einem der führenden amerikanischen Lieferanten von Motoren für die Luftfahrtindustrie. Das Unternehmen verfügt über mehr als 700 von der FAA zugelassene Triebwerksmodelle und hat seit seiner Gründung mehr als 300.000 Triebwerke geliefert, die in einem großen Teil der weltweiten Flugzeug- und Hubschrauberflotte zum Einsatz kommen. Textron ist auch Eigentümer der Marke Able Aerospace Services, die FAA-lizenzierte Reparaturen und Ersatzteilservice durchführt.

• Textron ist zwar hauptsächlich in der Luft- und Raumfahrtindustrie tätig, besitzt aber auch Marken, die vor allem auf dem US-Markt bekannt sind, wie Jacobsen (Hersteller von Traktoren und Gartengeräten), ArcticCat (Schneemobile und ATVs) und E-Z GO (Fahrzeuge für Golfplätze).

Textron (TXT.US) im D1-Chart. Der Aktienkurs des Unternehmens hat sich von den durch den Ausbruch der Coronavirus-Pandemie verursachten Kurstiefs um fast 350% erholt. In letzter Zeit wurden die Rückgänge jedoch zweimal im Bereich von 66 USD gestoppt, der mit dem 23,6% Fibonacci-Retracement zusammenfällt. Diese Zone könnte eine Basis für einen weiteren Anstieg bilden. Gleichzeitig scheint genau diese Zone derzeit entscheidend für das weitere Kursverhalten zu sein, da ein Rückgang unter 65 USD einen Vorteil für die Verkäuferseite bedeuten könnte. Verkäufer könnten dann versuchen, die Bewertung unter 56 USD zu drücken, was mit dem 38,2%-Retracement zusammenfällt. Gleichzeitig ist es erwähnenswert, dass das Kurs-Buchwert-Verhältnis von Textron im Vergleich zu den größten Unternehmen der US-Verteidigungs- und Luftfahrtindustrie günstig ist. Derzeit liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis bei 2,33 im Vergleich zu 3,76 von General Dynamics, 8,04 von Airbus oder 11,78 von Lockheed Martin. Quelle: xStation 5