Wird Tesla mit seinen Q3-Ergebnissen die Wall Street heute überraschen? 📊

Heute nach der Wall Street-Sitzung werden wir die Ergebnisse des größten US-Elektroautoherstellers Tesla (TSLA.US) erfahren. Der Markt wird in erster Linie auf die Bruttomargen achten, die infolge einer weiteren Welle von Preissenkungen für das Model Y und das Model 3 im dritten Quartal wahrscheinlich sinken werden. Neben den Margen werden die Anleger auch auf den Marktanteil achten, der in den USA seit 2018 angesichts der zunehmenden Konkurrenz durch andere Autohersteller von 86 auf 60 % gefallen ist.

Der Ausblick des Unternehmens für das letzte Quartal des Jahres wird ebenfalls wichtig sein. Insgesamt 21 Analysten haben kürzlich ihre Prognose für den Gewinn pro Aktie gesenkt, und der endgültige Konsens der Erwartungen ist um fast 50 % gefallen.

Wird es Tesla gelingen, die Wall Street positiv zu überraschen?

Geschätzter Umsatz: 24,09 Mrd. $ gegenüber 24,92 Mrd. $ in Q2

Geschätzter Gewinn pro Aktie (EPS): $0,63 gegenüber $0,91 in Q2

Augen auf die Margen?

• Nach mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen mit Preissenkungen für Autos und fast 6 % niedrigeren Preisen für Tesla-Fahrzeuge auf dem US-Markt im dritten Quartal wird sich die Aufmerksamkeit der Wall Street auf die Margen richten. Der Konsens geht davon aus, dass die Bruttomargen insgesamt auf etwa 18 % fallen werden.
• Die Bruttomargen, die nur für den Automobilsektor prognostiziert werden, könnten mit 19 % (gegenüber 24 % zuvor) niedriger sein als die von BYD in China und fast genauso hoch wie die von Toyota, was die Prämie für die Bewertung von Teslas Geschäft zusätzlich in Frage stellen wird.
• Andererseits könnten die niedrigeren Lithiumpreise die Preisgestaltung des Unternehmens bis zu einem gewissen Grad ausgleichen, und Bloomberg erwartet, dass die Margen in Q4 wieder über 20 % liegen werden
• In einem Umfeld schwächelnder Nachfrage hat Tesla regelmäßig die Preise für seine Modelle gesenkt. Die Anleger sind besorgt, dass diese Senkungen fortgesetzt werden und den Gewinn pro Aktie angesichts einer möglichen wirtschaftlichen Rezession verringern.
• Im dritten Quartal sanken die Auslieferungen im Jahresvergleich um 6,7 % auf 435.000 Automodelle - der Markt befürchtet in einem Umfeld hoher Zinsen, die sich auf das Verbraucherverhalten und die Geldbörsen auswirken, eine anhaltend gedämpfte Nachfrage nach Autos 
• Der jüngste Produktionsrückgang um 49.000 Fahrzeuge kehrte eine Periode von fünf Quartalen mit steigenden Lagerbeständen um. Dies hat dazu geführt, dass Musks Schätzung einer Wachstumsrate von 50 % gegenüber dem Vorjahr bei den Auslieferungen mit zunehmendem Pessimismus aufgenommen wurde und übertrieben erscheint.
• An der Wall Street ist man besorgt, dass das Jahr 2021 de facto das letzte Jahr gewesen sein könnte, in dem die Wachstumsschwelle überschritten wurde, und man geht nun davon aus, dass die Rate bis 2025 unter 25 % fallen wird. Gleichzeitig muss eingeräumt werden, dass eine jährliche Wachstumsrate von 25 % im Prinzip immer noch mehr als zufriedenstellend sein könnte.

Werden die Zukunftsaussichten Tesla wieder helfen?

• Die Analysten von Barclays sehen das Risiko eines Rückgangs der Bruttomarge auf 17,1 %, was der niedrigste Wert seit Q1 2019 wäre. Nach Ansicht der Bank werden die schwächere Nachfrage und die niedrigeren Autopreise die Margen bestimmen, wobei sich die niedrigeren Rohstoffpreise positiv auswirken werden. Einige Analysten, darunter Wells Fargo, sehen die Gefahr eines noch stärkeren Rückgangs der Gewinnspannen auf unter 16 %.
• Piper Sandler hingegen geht nicht davon aus, dass die Reaktion auf die Ergebnisse vollständig von den Margen bestimmt wird, da der Markt auf ein Update über den Beginn der Auslieferungen von Tesla Cybertruck wartet und der Aktienmarkt beginnen könnte, potenzielle Gewinnverbesserungen am Horizont schneller einzupreisen, und Verbesserungen am Modell 2 für autonomes Fahren die Nachfrage steigern könnten. Analysten erwarten auch für das nächste Jahr ein starkes Umsatzwachstum im Energiebereich von Tesla
• Tesla hat die Produktion des Cybertrucks auf den letzten Monat des Jahres verschoben und nicht wie ursprünglich geplant im Oktober. Die Anleger werden ein Update dazu erwarten. Einige Analysten haben die Befürchtung geäußert, dass Tesla auf eine Verlangsamung hinweist, die durch Werksschließungen verursacht wird, die einen Mangel an Nachfrage nach Autos verschleiern.
• Einige Analysten weisen darauf hin, dass das Fehlen einer UAV-ähnlichen Gewerkschaft und die damit verbundenen Risiken eines Protestes der Tesla-Beschäftigten dem Unternehmen einen Vorteil gegenüber den Konkurrenten von Ford (F.US) und General Motors (GM.US) verschafft, die sich auf höhere Kosten einstellen und Entlassungen planen müssen.

Tesla stock (TSLA.US) Tageschart

Quelle: xStation5 von XTB

Betrachtet man den Aktienkurs des weltweit zweitgrößten Elektroautoherstellers nach BYD aus China, so stellt man fest, dass der Kurs weiterhin über dem SMA100-Durchschnitt (unter dem sich der Rückgang als lokaler Tiefpunkt im August herausstellte) und dem 23,6-Fibonacci-Retracement aus dem Herbst der Aufwärtswelle von 2022 liegt. Ein Rückgang unter die 252 $-Marke könnte einen Test des Bereichs um 220 $ pro Aktie in der Nähe des 38,2 Fibo-Retracements einläuten. Die wichtigste Unterstützung bleibt der SMA200-Durchschnitt (rote Linie), der sich bei 213 $ befindet. Die Hauptwiderstandszone befindet sich bei etwa 270 $ je Aktie und wird durch lokale Spitzenwerte markiert.

Ausblick und Erwartungen von Tesla

Quelle: XTB Research, Bloomberg Financel LP

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