Die Aktie von Intel (NASDAQ: INTC) befindet sich seit langem in Schwierigkeiten, und ihr Kurs hat seit 2018 keine klare Richtung mehr, wie in der Abbildung der technischen Analyse zu sehen ist. Der wichtige Teil, der dieses Verhalten rechtfertigt, ist der Mangel an Innovation und der Verlust von Marktanteilen gegenüber Konkurrenten wie AMD (NASDAQ: AMD) und Nvidia (NASDAQ: NVDA) in seinem CPU- und GPU-Geschäft. Optionshändler setzen stark auf einen Abwärtstrend und wetten darauf, dass bei Intel keine Änderung zu erwarten ist.
Die Wahrheit ist, dass Intel in Bezug auf die Bewertung mit einem KGV von 12,1 für ein Jahr gegenüber dem historischen 5-Jahres-Durchschnitt von 12 günstig ist. Der Grund für den günstigen Multiplikator der Aktie ist jedoch, dass das Unternehmen kein Wachstum hat und bis 2022 ein Rückgang der Gewinne erwartet wird. Derzeitige Schätzungen gehen von einem Gewinnrückgang um 7,4% im Jahr 2022 auf $4,43 je Aktie aus, verglichen mit $4,79 im Jahr 2021. Das ergibt sich bereits aus einem erwarteten Rückgang von 9,7% im Jahr 2021 gegenüber den $5,30 im Jahr 2020.
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenUnter dieser Prämisse könnte man argumentieren, dass die Aktien zu teuer sind. Tatsächlich ist es so, dass in der Vergangenheit bei anderen Unternehmen, die sich in ähnlichen Gewinnrückgangsszenarien befanden, wie z. B. Gilead Science und IBM, der Multiplikator auf einen niedrigen Wert von x9 bis x10 sank. Die nachstehende Grafik zeigt die jährliche Veränderung der Gewinne von IBM (NYSE: IBM) und Gilead Science (NASDAQ: GILD) von 2017 bis 2020 und zeigt, wie die Gewinne der beiden Unternehmen zurückgingen und das KGV schrumpfte und sich in verschiedenen Zeiträumen zwischen x9 und x10 bewegte. Ein KGV von x10 würde Intel auf der Grundlage der Gewinnschätzungen für 2022 mit nur $44 bewerten (derzeitiger Kurs $54,52), was Intel eine Prognose von -19,3% bescheren würde.
Momentan werden die Gewinne von Intel für 2023 um 7,8% auf $4,79 pro Aktie prognostiziert, aber angesichts des Abwärtstrends dieses Parameters in naher Zukunft könnte diese Zahl in Frage gestellt werden. Außerdem liegt er immer noch weit unter dem für 2019 prognostizierten Gewinn von $4,87 pro Aktie.
Quelle: Refinitiv Datastream
Anleger wetten, dass Intel Corp. fallen muss
Die schwachen Gewinnaussichten veranlassten Optionshändler zu einer bärischen Wette, dass die Aktie bei Fälligkeit des Derivats unter $53 schließen würde. Das offene Interesse für CALL-Optionen auf $60 für den 19. November stieg um fast 9.300 Kontrakte, während PUT-Optionen auf $60 für denselben Verfallstermin ebenfalls um rund 9.300 Kontrakte zunahmen. Die Daten zeigen, dass die Call-Optionen für $0,43 verkauft wurden, während die Put-Optionen für $7,35 pro Kontrakt gekauft wurden. Diese beiden Trades waren keine Struktur, um den Spread zu verhandeln, und es scheint, dass die Positionen für den Ablauf des 15. Oktober zum Ausübungspreis von $55 sowohl für Call- als auch für Put-Optionen eröffnet wurden. Das offene Interesse an den Oktober-Call- und -Put-Optionen wurde um rund 7.500 Kontrakte jeder Art reduziert, was darauf hindeutet, dass die Positionen geschlossen wurden. Letztlich entsteht ein bärischer Trade, bei dem darauf gewettet wird, dass die Aktie Mitte November bei $53 oder darunter notieren wird (zur Erinnerung: sie notiert bereits bei $54,52).
Technische Analyse
Die Aktie befindet sich seit 2015 im Aufwärtstrend, und diese Trendlinie hat bisher als Unterstützung gehalten. Ein Durchbruch dieser Trendlinie wäre sehr negativ für die Aktie und würde sie auf $47,70 fallen lassen. Darüber hinaus gibt es jetzt einen kurzfristigen Abwärtstrend, der im April nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals begann und einen Trendkanal gebildet hat, der bis heute anhält. Die Bullen warten nun auf den Ausbruch nach oben, um die Aktie in den Bereich von $57,51-$59,57 zu treiben.
Quelle: xStation 5
Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass der RSI, der MACD und der EMA200 in den letzten Monaten nach unten tendiert haben, was darauf hindeutet, dass das Momentum hauptsächlich bärisch ist. Dies deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck, der in letzter Zeit auf der Aktie lastet, wahrscheinlich anhalten wird.
Wir werden diese Woche auf die Quartalszahlen am kommenden Donnerstag warten.
Darío García, EFA
XTB Spanien
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