Die Bank of Japan hat ihren Leitzins von -0,1 % auf eine Spanne von 0 % bis 0,1 % erhöht, da die Löhne gestiegen sind, nachdem die Verbraucherpreise stärker als erwartet gestiegen sind und das BIP-Wachstum (0,4 % gegenüber dem Vorjahr) positiv war. Doch weder die Bank noch die Märkte sehen in dieser Entscheidung eine "Trendwende". Warum? Wahrscheinlich wird der Höhepunkt des Lohnwachstums in diesem Jahr dazu führen, dass die Inflation unter das Ziel der Bank of Japan fällt, so dass die BoJ die Zinsen nicht erhöhen oder ihre Politik ändern muss; die Märkte sehen die heutige Zinserhöhung als wahrscheinlich letzte an, und die allgemeine Haltung von Ueda lässt vermuten, dass weitere Erhöhungen ebenfalls ungewiss sind.
- Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuro Ueda, stellte die weitere Lohnentwicklung sowie die Bedingungen für kleinere japanische Unternehmen in Frage. Dies führte zu einer "dovischen" Überraschung, aber in den letzten Jahren und Jahrzehnten hat die BoJ dies in ähnlicher Weise getan und die "hawkischen" Spekulationen enttäuscht.
- Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuro Ueda, bestätigte den positiven Kreislauf von Löhnen und Preisen, aber im Allgemeinen werden die massiven geldpolitischen Lockerungen wie die Kontrolle der Renditekurve (YCC-Politik), die negativen Zinssätze, die ihre Rolle erfüllt haben, sowie die akkommodierenden finanziellen Bedingungen "vorerst beibehalten". Ueda äußerte sich nicht zu den kurzfristigen Bewegungen an den Devisenmärkten, aber der Markt sieht die Haltung der BoJ als ziemlich dovish an, was zu Druck auf den JPY führt. Letztendlich ist es immer noch schwierig, von einer "Wende" in der Politik der Bank of Japan zu sprechen.
- Ueda erwähnte auch die Abwärtsrisiken für die japanische Wirtschaft und sprach über die Lage der kleinen japanischen Unternehmen, die die Bank "nicht zuversichtlich" hinsichtlich des Trends zu steigenden Löhnen stimmen. Dies führte erneut zu einer dovisheren Haltung, als die Märkte erwartet hatten. Der japanische Nikkei-Index stieg heute wieder über die Marke von 40.000 Punkten und erreichte damit ein neues Allzeithoch, da die Märkte einen weiteren Rückgang des japanischen Yen als längerfristigen Trend ansehen, der die Erträge der führenden japanischen Exporteure stützt. Aber nicht jeder japanische Arbeitnehmer ist bei Rengo beschäftigt, und nicht jeder arbeitet bei Giganten wie Toyota oder Nissan, so dass die BoJ wahrscheinlich weiterhin vorsichtig sein wird, was den weiteren Inflationstrend und das "Lohnwachstum" angeht.
Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuro Ueda:
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladen- Nicht nur die Frühjahrslohngespräche, sondern auch die soliden Dienstleistungspreise, die verbesserten Konsumaussichten, das gestiegene Verbrauchervertrauen und die erhöhten Investitionsausgaben führten zwischen Januar und März zu einer Änderung unserer Haltung.
- Zu den Aufwärtsrisiken gehört, dass das vorausschauende Lohnsetzungsverhalten der Unternehmen zu einem Überschießen der Inflationserwartungen führt
- Zu den Abwärtsrisiken gehören verschiedene Risiken in der Weltwirtschaft, eine langsamer als erwartete Erholung des Verbrauchs
- Der private Verbrauch in Japan ist immer noch schwach. Bank ist nicht unbedingt zuversichtlich genug, dass die Löhne steigen werden
- Wir werden geldpolitische Maßnahmen in Erwägung ziehen, wenn Währungen große Auswirkungen auf Wirtschaft und Preise haben
- Wir haben Anhörungen mit Unternehmen durchgeführt, die kleiner sind als die, die wir normalerweise befragen
- Die Bank beobachtet genau, ob sich der Trend zu großen Lohnerhöhungen bei kleinen Unternehmen ausweiten könnte
- Der reale neutrale Zinssatz ist selbst unter Zentralbankexperten schwer zu erkennen
- Ueda glaubt nicht, dass die BoJ eine Obergrenze für die Anleiherenditen festlegen wird, um das angemessene Niveau für die Durchführung von Marktoperationen zu bestimmen
- Der japanische Gouverneur denkt auch nicht daran, die endgültige Renditeobergrenze der Marktabteilung mitzuteilen
- Laut Ueda ist das "nachhaltige, stabile" Erreichen des Inflationsziels von 2 % in Sicht
- BoJ wird weiterhin JGB (Staatsanleihen) in "weitgehend gleichem Umfang" wie bisher kaufen
Quelle: xStation5 von XTB
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