Sind Kryptowährungen einen Schritt näher am Preisabsturz?

Das Ende der Woche bringt einen Ausverkauf auf dem Kryptowährungsmarkt, der angesichts der Risikoaversion vor der Rede von Jerome Powell auf der Jackson Hole-Konferenz mit Rückgängen reagiert. Die digitalen Vermögenswerte zeigen erneut eine Korrelation mit den Kontrakten auf die US-Indizes, bei denen vor der Eröffnung der Sitzung eine Verschlechterung der Stimmung zu beobachten ist: 

• Bitcoin erholte sich von den Niveaus von 21.800 USD, den Bullen gelang es nicht, die Notierungen über 22.000 USD zu drücken. Ethereum rutscht unter 1.630 USD, gestern wurde der Token bereits über 1.700 USD gehandelt.

• Der Preis des "Königs der Kryptowährungen" liegt immer noch unter der 200-Wochen-Linie bei 22.800 USD. Bitcoin fiel in der vergangenen Woche unerwartet unter den gleitenden Durchschnitt, was zu einem kaskadenartigen Ausverkauf und der Auflösung von Positionen im Wert von mehr als 500 Millionen Dollar führte. Die Nachfrage hat sich eindeutig abgeschwächt, die Bullen hatten eindeutig Schwierigkeiten, über dem gleitenden Durchschnitt anzugreifen, der von einer Unterstützung wieder zum Widerstand geworden ist.

• Besorgniserregend ist auch der Rückgang der wichtigsten Kryptowährungen unter wichtige On-Chain-Niveaus, d. h. unter den sogenannten Realized Price, der den durchschnittlichen Kaufpreis einer Kryptowährung auf der Blockchain bestimmt. Das bedeutet, dass die große Mehrheit des Marktes jetzt Verluste macht. Langfristig haben Einbrüche unter diese Niveaus in der Vergangenheit die Nachfrage gestützt, kurzfristig wurden sie jedoch oft mit einer Abschwächung der Stimmung und einer drohenden Panikwelle in Verbindung gebracht.

• Ethereum hat vor "The Merge" zwei bedeutende Bugs identifiziert, für deren Identifizierung die Ethereum Foundation eine Belohnung von bis zu 1 Million Dollar ausgesetzt hat. An den Märkten wurde spekuliert, dass die Entwickler angesichts der Bugs den Merge in letzter Minute noch verschieben könnten. Diese Berichte wurden jedoch von den ETH-Entwicklern nicht bestätigt und sollten daher nur als unbestätigte Spekulationen betrachtet werden.

• Die Kapitulation von Bitcoin-Minern hat historisch gesehen die späten Stadien eines Bullenmarktes angezeigt, was Charles Edwards, den Gründer des Capriole-Fonds, im Jahr 2019 dazu veranlasste, einen "Hash Ribbons"-Indikator zu erstellen, um Kaufgelegenheiten für Kryptowährungen zu identifizieren. Wenn der gleitende 30-Tage-Durchschnitt für Hash-Ribbons (das sogenannte Death Cross) unter den 60-Tage-Durchschnitt fällt, werden in der Regel Kapitulationen der Miner beobachtet. Daher hat Edwards den Indikator umgedreht und schlägt vor, auf einen möglichen Schnittpunkt des 30-Tage-Durchschnitts mit dem 60-Tage-Durchschnitt zu achten, der die Rückkehr der Miner auf den Markt ankündigt und möglicherweise ein Engagement in den "billigen", aber wieder zu Gunsten von Bitcoin ausschlaggebenden Markt ermöglicht.

• Einige Analysten bleiben aufgrund der beobachteten Kapitulation der Miner optimistisch, was die langfristige Bewertung von Bitcoin angeht. Der Indikator "Hash Ribbons" zeigt Schwäche. Seit dem 30. Mai ist der 30-Tage-Durchschnitt für Hash Ribbons von 7 auf bis zu 10 % gefallen, was den Rückgang der Bitcoin-Netzwerkleistung aufgrund der Mining-Suspendierung bestätigt.

• Es scheint, dass eine kurzfristige Verbesserung der Stimmung am Kryptomarkt durch Powells überraschend "dovishe" Rede ausgelöst werden könnte, auch wenn dies derzeit kein wahrscheinliches Szenario ist, wie der Markt derzeit einpreist. Die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September sind auf 75 Basispunkte gestiegen, bis vor kurzem hielt der Markt 50 Basispunkte für wahrscheinlicher.

Der durchschnittliche Blockchain-Kaufpreis (Realized Price) von Bitcoin bewegt sich derzeit in der Nähe von 21.700 USD. Bitcoin war nicht in der Lage, sich über diesem Niveau zu halten, was in der Vergangenheit eine Schwäche ankündigte. Es lohnt sich, das sogenannte Preis-Delta zu beachten, das die Abweichung zwischen dem Realisierten Preis und dem historischen Durchschnittspreis von Bitcoin berechnet. Derzeit liegt das Preis-Delta bei 13.700 USD, was sich als Tiefpunkt des aktuellen Bullenmarktes herausstellen könnte, auch weil auf diesen Niveaus starke technische Unterstützungen verlaufen (einschließlich des Bullenmarkt-Hochs 2019). In der Vergangenheit haben Bullenmärkte ihren Abwärtstrend oft erst nach Erreichen des “Deltas” gebremst. Quelle: Glassnode

Die Anleger auf dem Bitcoin-Markt sind bereit, trotz des massiven Ausverkaufs der Kryptowährung in diesem Jahr Nettoverluste zu realisieren, was die anhaltend schlechte Stimmung des Marktes gegenüber risikoreichen Vermögenswerten und die Anfälligkeit für externe Risikofaktoren verdeutlicht. Anhand des gleitenden 90-Tage-Durchschnitts können wir sehen, dass sich die Notierungen der Kryptowährung nur dann entspannen, wenn sich die Zahl der Verkäufer als gering erweist, und dass die Verkäufe weiterhin anhalten, wie die Liquidation am 21. August bestätigt. Der Markt wird von kurzfristigen Anlegern mit geringerer Überzeugung und Anfälligkeit für Marktschwankungen dominiert. Quelle: Glassnode

Der "Fear and Greed Index" zeigt Angst an, aber die Extremwerte sind noch relativ weit entfernt, was angesichts weiterer Rückgänge viel Raum für eine weitere Abschwächung der Stimmung lässt. Quelle: alternative.me

Bitcoin H4-Chart. Die wichtigste Kryptowährung ist unter ein wichtiges Unterstützungsniveau gefallen, und der schwächer werdende RSI deutet auf das Potenzial für eine Bewegung nach Süden hin. Quelle: xStation 5