Rohstoffanalyse: Öl, Erdgas, Gold, Weizen (16.08.2022)

Öl:

• Der Rohölpreis fällt zu Beginn der Woche, da schwächere Daten aus China die Nachfrage belasten könnten

• China verzeichnete im Juli eine geringere Dynamik der Industrieproduktion, schwächere Investitionen in Sachanlagen und Einzelhandelsumsätze

• Schlechtere Daten aus China wurden teilweise durch die Wiedereinführung der Null-Toleranz-Politik (Covid) verursacht, die in der Herbst-/Winterperiode von entscheidender Bedeutung sein könnte

• Auch die chinesischen Raffineriedaten für Juli sind nicht beeindruckend. Die Verarbeitung im Juli belief sich auf 12,53 Mio. Barrel pro Tag, das ist der niedrigste Stand seit März 2020 und 8,8% niedriger als im Juli 2021

• Saudi Aramco geht weiterhin davon aus, dass die Produktion auf 12 Millionen Barrel pro Tag steigen wird

• Gleichzeitig weist Saudi Aramco darauf hin, dass die arabischen Länder aufgrund möglicher Probleme mit dem fehlenden Zugang zu Rohstoffen im Winter derzeit nicht alle möglichen Fässer auf den Markt werfen können, sondern auf schlechtere Zeiten warten werden

• In der Zwischenzeit zeigt der Iran seine Bereitschaft zur Unterzeichnung eines Abkommens an, wenn die Vereinigten Staaten erwägen, ihre Position zu den sogenannten „roten Linien“ aufzuweichen

Rohöl setzt seine Abwärtsbewegung fort und es ist möglich, dass der Preis unter die jüngsten lokalen Tiefs fällt. Sollte Rohöl den langfristigen Aufwärtstrend (Post-Covid Rebound) beibehalten, könnte der Preis innerhalb der nächsten zwei Wochen auf 85-97 USD pro Barrel fallen. Gleichzeitig würde es den aktuellen Wachstumsimpuls zunichte machen. Eine wichtige Unterstützung liegt bei rund 86 USD pro Barrel - ist durch lokale Höchststände vom Oktober und November 2021 gekennzeichnet. Quelle: xStation 5

Erdgas:

• Die Gastransfers nach Europa gingen im Jahresvergleich um 75% zurück. Russland kompensiert immer noch nicht die geringeren Transfers über NS1

• Der Preis in den Vereinigten Staaten kehrt sich inmitten etwas niedrigerer Temperaturen und einer höheren Produktion um

• Der Markt geht davon aus, dass im Oktober ein Exportterminal in Freeport eröffnet wird, was die Versorgung mit lokal in den USA verfügbarem Gas verringern wird

• Die Temperaturen sind etwas niedriger, aber der Stromverbrauch der Klimaanlagen ist immer noch extrem hoch

• Interessanterweise ist die Stromerzeugung aus Windenergie in den USA aufgrund von Wetterfaktoren um etwa 25% zurückgegangen, was den Gasverbrauch ankurbeln könnte

• Die Vorräte stiegen stark an, die Preise bleiben jedoch in der Nähe von 9 USD/MMBTU

Die Gasvorräte sind noch weit vom 5-Jahres-Durchschnitt entfernt, was auf eine höhere Nachfrage vor der Winterperiode hindeuten könnte. Quelle: EIA

Die Gaspreise nähern sich trotz nachlassender Nachfrage 9 USD/MMBTU. Der Markt ist jedoch sehr angespannt und die Situation kann sich während der Wintersaison verschärfen. Quelle: xStation 5

Gold:

• Gold geht weiter von rund 1.800 USD je Unze zurück

• Gold reagiert auf einen deutlich stärkeren Dollar, obwohl die Renditen ruhig sind und die Wall Street weiter nach oben tendiert

• Die Daten zeigen, dass ETFs immer noch Gold verkaufen

• Die Verlangsamung in China wirkt sich auch negativ auf Gold aus, da China jetzt der größte Verbraucher der Welt ist

• Dennoch könnte eine mögliche Verlangsamung der US-Zinserhöhungen längerfristig positive Auswirkungen auf Gold haben

• Das Protokoll der Fed am Mittwoch wird weitere Hinweise auf die Aussichten für den Zinserhöhungspfad im September geben, obwohl der Markt nach den jüngsten US-Inflationsdaten weniger als 50% Chancen auf eine Erhöhung um 75 Basispunkte im nächsten Monat sieht

ETFs verkaufen weiterhin Gold. Quelle: gold.org

Der Durchbruch über die 50-Tage-Linie erwies sich als nicht erfolgreich. Gold wird derzeit durch einen sehr starken Dollar unter Druck gesetzt. Quelle: xStation 5

Weizen:

• Weizen geht leicht zurück, trotz anhaltender Exportprobleme aus der Ukraine oder sogar aus Russland

• Die Ukraine hat keine Exportkapazität, zudem dürfte die Ernte in diesem Jahr halb so hoch ausfallen wie 2021

• In den USA haben sich die Produktionsaussichten für die Saison 22/23 leicht verbessert, jedoch haben sich auch die Aussichten für Nachfrage und Export verbessert

• Die US-Exportaussichten wurden auf 825 (+25) Millionen Scheffel erhöht, während die Schlussbestände auf 610 (-29) Millionen Scheffel reduziert wurden

• Die Produktionsaussichten, der Verbrauch und die Exporte wurden ebenfalls weltweit erhöht, während die Menge der Schlussbestände reduziert wurde

• Die Schlussbestände sollen mit 267,3 Millionen Tonnen den niedrigsten Stand seit 6 Jahren erreichen​​​​​​​

Der Weizenpreis befindet sich weiterhin in einer Konsolidierung, während Mais einem leichten Verkaufsdruck ausgesetzt ist. Die Ölpreise fallen, aber längere Aussichten zeigen, dass das Angebot möglicherweise nicht ausreicht, um die Nachfrage zu befriedigen, selbst trotz der Konjunkturabschwächung. Quelle: xStation 5