Microsoft fällt vorbörslich, da sich Cloud-Wachstum verlangsamt

Microsoft (MSFT.US) wurde gestern nachbörslich um 3% niedriger gehandelt, nachdem die Ergebnisse für das vierte Quartal 2023 (Kalender-Q2 2023) veröffentlicht wurden. Die Ergebnisse waren nicht so schlecht, deuteten aber darauf hin, dass sich das Wachstum in einigen Schlüsselbereichen von Microsofts Geschäft verlangsamt. Werfen wir einen genaueren Blick auf die Veröffentlichung der Ergebnisse von Microsoft!

Ergebnisse weitgehend im Rahmen der Erwartungen, Cloud-Wachstum verlangsamt sich

Die Ergebnisse von Microsoft für das vierte Quartal 2023 (April - Juni 2023) entsprachen weitgehend den Markterwartungen. Der Gesamtumsatz wuchs um 8,3 % im Vergleich zum Vorjahr und damit etwas stärker als erwartet. Dies ist auf die solide Leistung des Segments Intelligent Cloud zurückzuführen. Der gesamte Cloud-Umsatz erreichte im Berichtsquartal 30,3 Milliarden US-Dollar und lag damit um 21 % über dem Vorjahreswert. Das währungsbereinigte Wachstum von Microsofts Azure Cloud erreichte im Quartal 27 %. Dies ist zwar eine Verlangsamung, aber das Tempo der Verlangsamung beginnt sich abzuschwächen, was als positiv zu werten ist. Die Investitionsausgaben waren im Quartal viel höher als erwartet, aber es wird erwartet, dass sie sich nach einigen Jahren steigender Investitionen abschwächen werden, obwohl Microsoft sein KI-Angebot einführt und ausbaut.

Ergebnisse für das Geschäftsjahr Q4 2023

• Umsatz: 56,19 Mrd. $ gegenüber 55,49 Mrd. $ erwartet (+8,3% gegenüber dem Vorjahr)

  • Produktivität und Geschäftsprozesse: 18,29 Mrd. USD gegenüber 18,1 Mrd. USD erwartet (+10% gegenüber dem Vorjahr)

  • Intelligente Cloud: 23,99 Mrd. USD gegenüber 23,8 Mrd. USD erwartet (+15% gegenüber dem Vorjahr)

  • Mehr Personal Computing: 13,91 Mrd. USD gegenüber 13,58 Mrd. USD erwartet (-4% YoY)

• Microsoft Cloud-Umsatz: 30,3 Mrd. USD gegenüber 30,05 Mrd. USD erwartet (+21% gegenüber dem Vorjahr)

• EPS 2,69 USD gegenüber 2,56 USD erwartet (2,23 USD in Fiskal-Q4 2022)

• Operatives Ergebnis: 24,25 Mrd. USD gegenüber 23,28 Mrd. USD erwartet (+18% gegenüber dem Vorjahr)

• Nettogewinn: 20,1 Mrd. USD (+20% gegenüber dem Vorjahr)

• Investitionsausgaben: 8,94 Mrd. USD gegenüber 7,85 Mrd. USD erwartet

• Umsatz bei konstanten Wechselkursen: +10% gegenüber +8,52% erwartet

• Kapitalausschüttung: 97 Milliarden Dollar

Vollständige Highlights für das Geschäftsjahr 2023

• TGesamtumsatz: 211,9 Milliarden Dollar (+7%)

• Betriebsergebnis: 89,7 Milliarden Dollar (+8%)

• Reingewinn: 73,3 Milliarden Dollar (+6%)

• EPS: 9,81 USD (+7%)

• Microsoft Cloud-Umsatz über 110 US-Dollar, währungsbereinigtes Plus von 27 Prozent

Düstere Prognose für Fiskal-Q1 2024

Analysten sind zwar zuversichtlich, dass sich die Verlangsamung des Cloud-Geschäfts abschwächt, aber die Trendwende könnte noch eine Weile auf sich warten lassen. Das Unternehmen erwartet, dass der Gesamtumsatz im Fiskalquartal 1 2024 (Juli - September 2023) im Vergleich zum Vorjahr um rund 8% auf 53,8-54,8 Mrd. USD steigen wird. Dies entspricht zwar dem Umsatzwachstum im Fiskalquartal 4 2023, aber die Marktprognose von 54,94 US-Dollar lag über dem oberen Bereich der vom Unternehmen abgegebenen Prognose. Microsoft erwartet, dass sich das Wachstum von Azure Cloud in diesem Quartal weiter verlangsamen wird, auf 25-26%. Das ist ein Rückgang gegenüber 27% im Fiskalquartal 4 2023 und 42% im Fiskalquartal 1 2023. Microsoft gab zwar an, dass es bereits über 11.000 Kunden für sein Azure OpenAI-Produkt hat (ein Anstieg von 4.500 Mitte Mai), aber der Umsatzanstieg bei den KI-Produkten wird sich wahrscheinlich erst nach und nach einstellen. 

Prognosen für das 1. Quartal 2024

• Umsatz: 53,8-54,8 Mrd. USD gegenüber 54,94 Mrd. USD erwartet (+8~% gegenüber dem Vorjahr)

• Azure-Wachstum bei konstanter Währung: 25-26% im Jahresvergleich

Ein Blick auf das Chart

Die Aktien von Microsoft (MSFT.US) handeln heute vorbörslich rund 3,5% niedriger. Die Aktie erreichte gestern die Widerstandszone von 350 USD, konnte diese jedoch nicht überwinden. Vorbörslich werden die Aktien derzeit bei 339 USD gehandelt - unterhalb des gleitenden 200-Stunden-Durchschnitts (lila Linie), aber oberhalb einer kurzfristigen Aufwärtstrendlinie. Eine zu beobachtende Unterstützungszone befindet sich im Bereich von 335 USD, wo frühere Kursreaktionen sowie die oben erwähnte Trendlinie zu finden sind.  

Quelle: xStation5

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