Marktkommentar: JP Morgan sieht vorerst keine Rezessionsgefahr

• NFP-Bericht und ISM-Index überraschen positiv
• May bleiben zwei Wochen für neuen Brexit-Deal
• EURUSD im frühen Handel unter Druck
• DE30-Bullen müssen aktiv werden

Das FOMC signalisierte in der vergangenen Woche eine vorübergehende Zurückhaltung beim Erhöhen der Kreditkosten sowie eine flexible Handhabung bei der Reduzierung der Bilanzsumme und ließ damit die Sorgen um eine Rezession zurückgehen. "Wenn die Fed weniger durch Vollbeschäftigung erschrocken ist, toleranter gegenüber einer Inflationsüberschreitung und weniger ängstlich, eine restriktive Politik zu erreichen, dann könnte 2020 kein Jahr sein, um über eine Rezession nachzudenken, und so wäre es Ende 2019/Anfang 2020 verfrüht, eine defensive Cross-Asset-Position einzunehmen", schrieben Strategen von JP Morgan. Aus dem Bericht vom 1. Februar geht ebenfalls hervor, dass die US-Bank derzeit “keine Hinweise auf eine Überbewertung” am US-Aktienmarkt sieht. Anleger werden die bevorstehenden Daten genauestens prüfen, um zu beurteilen, inwieweit die Wall Street ihre 2019 eingeleitete Erholung ausweiten könnte. Andererseits brachte das hochrangige Treffen zwischen Chinas Vizeministerpräsident Liu He und dem US-Handelsbeauftragten Robert Lighthizer, um innerhalb der 90-Tage-Frist einem Handelsabkommen näher zu kommen, keine bahnbrechenden Neuigkeiten, belastete aber auch nicht die Stimmung. Am Freitag überraschte der US-Arbeitsmarktbericht (NFP) und der ISM-Index zum verarbeitenden Gewerbe positiv, während die Verkaufsprognosen von Amazon den Märkten einen Dämpfer verpassten. Der S&P 500 kann sich bisher über der 2.700 Punkte-Marke als auch dem 200er EMA halten. Beachten Sie, dass es an den chinesischen Aktienmärkten aufgrund des Chinesischen Neujahrsfests und der goldenen Woche ruhiger werden könnte.  

Der BIP-Bericht der Eurozone bestätigte am Donnerstag die Sorgen um eine Wachstumsverlangsamung: 0,2% im Quartalsvergleich und 1,2% im Jahresvergleich. Die europäischen Inflationsdaten (VPI) vom Freitag zeigten, dass die im Oktober begonnene Abwärtstendenz ausgehend von 2,2% im Jahresvergleich fortgesetzt wurde und nur noch ein Preiswachstum von 1,4% zu beobachten war. EURUSD konnte die Anfang der letzten Woche erzielten Gewinne bis zum Freitagabend nicht halten und schloss auf einem Niveau von 1,1457. Die mehrmonatige Konsolidierung im Bereich von 1,13 und 1,1550 scheint auch in der ersten Februarwoche fortgesetzt zu werden, wobei das Paar im heutigen frühen Handel etwas zu kämpfen hat und bei 1,1440 notiert. In Großbritannien bleibt die Form des Brexits auch nach der jüngsten Abstimmung im britischen Parlament weiter ungewiss. Die Abgeordneten sprachen sich mehrheitlich für “alternative Regelungen” zur Grenzfrage Irlands (Backstop) aus, so dass Theresa May innerhalb von zwei Wochen einen neuen Deal mit der EU aushandeln muss. Dies belastete das GBP in der vergangenen Woche und führte zu Gewinneinbußen. GBPUSD zog sich von den Hochs der seit Anfang 2019 eingeleiteten Aufwärtsbewegung zurück und findet vorerst bei der Unterstützung bei 1,3050 Halt. Der DE30 erlebte Richtung Ende Januar immer wieder Rücksetzer, wobei die Käufer die Verluste rechtzeitig ausgleichen konnten. Ein Ausbau der Gewinne war also nicht möglich, daher bleibt abzuwarten wie die Marktteilnehmer sich an den lokalen Widerständen verhalten. Im heutigen frühen Handel notiert der deutsche Leitindex bei 11.158 Punkten.

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