++ Die FOMC-Entscheidung ist das mit Abstand am meisten erwartete Marktereignis dieser Woche. Die Anleger sind sich sicher, dass wir eine weitere Zinssenkung erleben werden. Das ist bereits eingepreist. Die Reaktion des Marktes wird also wohl von anderen Faktoren abhängen. In dieser Analyse gehen wir auf den US500 und den EURUSD im Detail ein ++
- Wird die Fed eine Pause vorschlagen?
Wir denken, dass die Fed die Zinsen senkt, weil sie sich Sorgen um Rezessionsrisiken macht, aber Jerome Powell leugnet es. Er nannte das Lockern eine "Anpassung mitten im Konjunkturzyklus", aber wie groß könnte dieses Anpassen sein? Wenn Powell an seiner Rhetorik festhalten will, sollte das FOMC die Aussage ändern und zumindest eine Pause bei den Zinssenkungen vorschlagen.
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenManchmal kann eine kleine Änderung im Wortlaut der Aussage massive Auswirkungen haben. Sie sollten daher auf den folgenden Satz achten: “[...] wird entsprechend handeln, um die Expansion aufrechtzuerhalten”. Dies wurde als "Versprechen" angesehen, mehr Zinssenkungen durchzuführen. Ein Rückzug könnte erhebliche Folgen haben. Aktienindizes wären nicht beeindruckt, während der Dollar eine solche Veränderung begrüßen könnte.
Der Rückzug eines Versprechens zum Handeln wäre der größte Treiber des heutigen Treffens. Quelle: federalreserve.gov
Wenn die Fed besorgt ist, diese Formulierungsänderung vorzunehmen, stellen Sie sicher, dass Powell während der Konferenz danach gefragt wird. Es ist durchaus möglich, dass die Aussage weitgehend unverändert bleibt, aber Powell schlägt weiterhin eine Pause im Lockerungszyklus während der Pressekonferenz vor. Denken Sie daran, dass die Entscheidung um 19:00 Uhr bekannt gegeben wird und die Konferenz 30 Minuten später beginnt.
- Gab es mehr Stimmen gegen den Cut?
Wir gehen davon aus, dass die Zinssenkung eine "abgeschlossene Sache" ist, aber nicht jeder im FOMC ist ein Fan von geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen. Viele konservative Zentralbanker haben 2019 kein Stimmrecht, so dass wir davon ausgehen, dass es wieder nur 2 Stimmen gegen die Senkung des Nominalzinses geben wird. Wenn es einen weiteren Dissidenten gibt, wäre eine längere Pause bei den Zinssenkungen wahrscheinlicher - mit ähnlichen Folgen, wie im obigen Absatz hervorgehoben.
Eine weitere Ablehnung der Zinssenkungen könnte die Märkte nervös machen. Quelle: federalreserve.gov
- Ist das QE4 oder nicht?
Während es bei der heutigen Sitzung vor allem um die Zinsen geht, konzentrieren sich die Märkte auch auf die Refinanzierungsgeschäfte, die sich in letzter Zeit intensiviert haben. Die Fed behauptet, dass dies rein technischer Natur ist und nicht als monetäre Expansion angesehen werden sollte, aber nicht jeder ist überzeugt. Jerome Powell wird während der Pressekonferenz dazu befragt werden und sollte er auf einige Bilanzziele hinweisen, könnte dies als eine friedliche Neigung angesehen werden.
Die Fed hat begonnen große Summen in den Markt zu spritzen - einer der Gründe für die jüngste Schwäche des USD. Quelle: Bloomberg, XTB Research.
Technische Analyse:
US500
Der US500 befindet sich erneut auf den Allzeithöchstständen vor der FOMC-Entscheidung. Bei den letzten beiden Gelegenheiten war die Fed nicht in der Lage, die Rallye aufrechtzuerhalten, obwohl sie Zinssenkungen durchführte und weitere Einschnitte versprach. Man muss sich fragen, wie der Markt reagieren wird, wenn die Fed die Nominalzinssätze senkt, aber erstmal keine weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen durchführt. Die nächste Unterstützung liegt bei 2.960. Quelle: xStation 5
EURUSD
EURUSD hat sich in letzter Zeit aufgrund von FOMC-Liquiditätsspritzen und Brexit-bezogenen Hoffnungen deutlich erholt. Man sollte jedoch beachten, dass der Markt das Overbalance-Muster vollständig respektiert hat und das Paar aus dieser Perspektive weiterhin in einem Abwärtstrend ist. Die Level, die man heute sehen kann, sind: 1,1075 (Unterstützung) und 1,1180 (Widerstand). Quelle: xStation 5
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Wann wird Großbritannien die EU verlassen? Welche möglichen Auswirkungen - aber auch Investitionsmöglichkeiten - stehen bei einem Deal oder bei keinem Deal im Raum?
Diese und weitere Fragen werden Börsenexperten und Top-Trader am Freitag, den 1. November, beim Online-Info-Event des Jahres versuchen zu beantworten - mit dabei sind u.a. Martin Goersch und André Stagge.
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