Die Fed hat die Zinssätze bei der ersten Sitzung im Jahr 2024 im Bereich von 5,25-5,50% unverändert gelassen, im Einklang mit den Markterwartungen. Die Erklärung erwies sich aufgrund des Fehlens einer auch nur leicht dovishen Wendung als hawkish. Obwohl der Verweis auf zusätzliche Straffungsmaßnahmen aus der Erklärung entfernt wurde, wurde festgehalten, dass die Fed-Mitglieder Zinssenkungen nicht für angemessen halten, bevor sie größeres Vertrauen haben, dass die Inflation nachhaltig auf das Ziel von 2% zusteuert. Darüber hinaus wurden keine Anpassungen am Tempo der quantitativen Straffung vorgenommen. Es scheint, als ob die Fed die Markterwartungen für schnelle Zinssenkungen dämpfen wollte - die Geldmärkte sahen vor der heutigen Entscheidung eine 70%ige Chance für die erste Zinssenkung im März, und jetzt sind sie mehr oder weniger gleichmäßig zwischen den Sitzungen im März und Mai aufgeteilt.
Die Pressekonferenz von Fed-Chef Powell begann um 20:30 Uhrnach der Entscheidung. Hier sind die wichtigsten Punkte:
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenEröffnungsstatement
Die Wirtschaft hat gute Fortschritte im Hinblick auf das doppelte Mandat gemacht. Die Inflation hat sich ohne signifikanten Anstieg der Arbeitslosigkeit entspannt. Die Inflation bleibt jedoch immer noch zu hoch. Der Politikzinssatz befindet sich bereits im restriktiven Bereich. Die Aktivität im Wohnungsbausektor ist gedämpft. Der Arbeitsmarkt bleibt straff. Die Arbeitsnachfrage übersteigt immer noch das Angebot. Die langfristigen Inflationserwartungen scheinen gut verankert zu sein. Der Politikzinssatz befindet sich wahrscheinlich auf dem Höhepunkt des aktuellen Straffungszyklus. Es wird wahrscheinlich angemessen sein, irgendwann in diesem Jahr mit Zinssenkungen zu beginnen. Wenn sich die Wirtschaft wie erwartet entwickelt, werden wir in diesem Jahr die Politikzinssätze zurücknehmen. Ich bin bereit, den aktuellen Politikzinssatz länger beizubehalten, wenn nötig. Eine zu frühe oder zu starke Reduzierung der Politikrestriktionen könnte den Fortschritt bei der Inflation umkehren. Eine zu späte Reduzierung des Politikzinssatzes könnte die Wirtschaft übermäßig schwächen. Wir treffen weiterhin Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung. EURUSD hat während Powells Eröffnungsstatement alle Gewinne nach der Ankündigung gelöscht. Auch die Aktienindizes stiegen, wobei der US500 über den vorherigen Entscheidungsniveaus gehandelt wurde.
Fragerunde
Wir haben Vertrauen, aber brauchen mehr Vertrauen. Wir haben sechs Monate gute Inflationsdaten. Bei Inflationsdaten müssen wir sicherstellen, dass das, was wir sehen, ein echtes Signal ist. Wir glauben nicht unbedingt, dass wir schwächeres Wachstum sehen müssen, damit die Inflation nach unten kommt. Es scheint wahrscheinlich, dass wir Vertrauen in Bezug auf die Inflation gewinnen werden. Fast jeder im Ausschuss ist der Meinung, dass es angemessen sein wird, die Zinssätze zu senken. Wir befinden uns wirklich im Modus des Risikomanagements. Die Zeitpunkte der Zinssenkungen sind mit unserem Vertrauen verbunden. Wir suchen nicht nach einem Rückgang der Beschäftigung, würden aber die Zinssätze senken, wenn wir eine Schwächung sehen würden. Es gab heute keinen Vorschlag, die Zinssätze zu senken. Es gibt eine breite Meinungsverschiedenheit im Ausschuss. Die Wirtschaft normalisiert sich im Großen und Ganzen. Ich denke, niedrigere Mietkosten kommen. Die Lieferketten sind noch nicht vollständig wiederhergestellt. Es könnte immer noch einen Rückenwind für die Desinflation bei Waren geben. Ich würde nicht sagen, dass wir eine sanfte Landung erreicht haben. Wir erklären keinen Sieg. Ein Großteil des wirtschaftlichen Wachstums, das wir sehen, ist auf die Heilung nach der Pandemie zurückzuführen. Wenn das nachlässt, wird unser restriktiver Zinssatz schärfer sichtbar. Der Arbeitsmarkt normalisiert sich, aber es wird wahrscheinlich noch ein paar Jahre dauern, bis die Löhne normal sind. Wenn die Inflation wieder steigt, wäre das zu diesem Zeitpunkt eine Überraschung. Ich mache mir eher Sorgen, dass die Inflation auf einem erhöhten Niveau stabilisiert bleibt. Es scheint, dass die Sitzung im März für die Fed möglicherweise zu früh für Zinssenkungen ist. Wenn die NFP-Daten für Januar und Februar jedoch erheblich enttäuschen, kann eine Zinssenkung im März nicht ausgeschlossen werden.
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