Die größten Finanzinstitute in den USA werden am Freitag und zu Beginn der nächsten Woche ihre Ergebnisse für das vierte Quartal 2022 veröffentlichen. In Anbetracht der pessimistischen Wirtschaftsprognosen sollte man keine sensationellen Überraschungen erwarten, dennoch gibt es einige wichtige Aspekte, die es wert sind, beachtet zu werden.
Erwartete Überraschung - Gewinnrückgang
Im dritten Quartal 2022 verzeichneten die meisten Banken einen zweistelligen Gewinnrückgang, und es scheint, dass das vierte Quartal in dieser Hinsicht nicht anders sein wird. Die Vorstandsvorsitzenden sprechen oft über die bevorstehende Rezession und versuchen, die Banken vor den negativen Auswirkungen möglicher Kreditausfälle zu schützen, da es für die Verbraucher immer schwieriger wird, Raten zu zahlen und über die Runden zu kommen. Auf dem Aktienmarkt herrscht noch Optimismus vor, doch die Fundamentaldaten zeigen langsam ein ganz anderes Bild, und wir werden die Kosten der hohen Zinssätze schließlich zu spüren bekommen.
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenDer Konsens geht davon aus, dass sich der Gesamtbetrag der Rückstellungen für Kreditausfälle bei den sechs größten US-Banken auf 5,7 Milliarden Dollar belaufen wird, was sich deutlich negativ auf die Gewinne auswirken wird. Den Schätzungen von Refinitiv zufolge werden die Gewinne im Jahresvergleich voraussichtlich um 17% zurückgehen.
Nettogewinne der sechs größten US-Banken (Prognose vs. aktuell)
Quelle: insiderintelligence
Wer hat Angst vor der großen bösen Fed? Geldpolitik als Segen und Fluch des Bankensektors
Die Fed verfolgt nach wie vor einen eher hawkishen Ansatz in Bezug auf die Zinssätze, aber es wird weithin spekuliert, dass der Umfang der Anhebungen langsamer sein wird. Nichtsdestotrotz erhöhen die höheren Zinsen die Nettozinserträge der Banken.
Den Analysten von Wedbush Securities zufolge dürften die Zinserträge im vierten Quartal um durchschnittlich 30% steigen. Andererseits bedeuten höhere Zinssätze auch ein höheres Risiko von Kreditausfällen. Daher wird dieser Anstieg von den Rückstellungen für Kreditausfälle überlagert werden.
Investmentbanking in den roten Zahlen
Es wird erwartet, dass das Investmentbanking-Segment der US-Banken erneut unterdurchschnittlich abschneiden wird, da die Emissions- und Transaktionsvolumina bei Börsengängen und anderen Transaktionen im vierten Quartal schwach waren.
Einem EY-Bericht zufolge ging das Volumen der weltweiten Börsengänge im letzten Jahr um 45% gegenüber dem Vorjahr zurück, und die Erlöse aus den Transaktionen sanken um 61%. Nach Angaben von Dealogic sanken die Erträge im Investmentbanking im 4. Quartal auf 15,3 Milliarden Dollar, was einem Rückgang von mehr als 50% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2021 entspricht.
Privatkundengeschäft - Ersparnisse sinken, Schulden auf Kreditkarten nehmen zu
Die Entwicklung des Retail-Bankgeschäfts im vierten Quartal wird die meiste Aufmerksamkeit auf sich ziehen, da die guten Beschäftigungszahlen und die Erholung der Aktienmärkte in der ersten Januarwoche darauf schließen lassen, dass die Privatkunden immer noch in guter finanzieller Verfassung sind. Langfristige Trends deuten jedoch darauf hin, dass sich die Verbraucher im Jahr 2023 mit dem Rücken zur Wand befinden könnten. Die Retail-Banken beobachten einen deutlichen Rückgang der Ersparnisse und einen Anstieg der Kreditkartenschulden.
Die Schätzungen von JP Morgan Asset Management zeigen, dass die Inflation die Ersparnisse der Verbraucher in schwindelerregendem Tempo auffrisst. Der Sparüberschuss der US-Haushalte ist von 1,9 Billionen Dollar zu Beginn des letzten Jahres auf 900 Milliarden Dollar gesunken.
Nach Angaben der Federal Reserve Bank of New York stiegen die Kreditkartenguthaben im 3. Quartal 2022 um 15% gegenüber dem Vorjahr, was einem 20-Jahres-Hoch entspricht. Es wird erwartet, dass die Salden im 4. Quartal noch weiter steigen werden, da die Urlaubssaison den Druck auf die Verbraucher erhöht hat.
Bank-CEOs bleiben zurückhaltend
Trotz des anhaltenden Optimismus an den Märkten beginnen die Vorstandsvorsitzenden der großen US-Banken, die Gefahr einer bevorstehenden Rezession ernster zu nehmen. Es ist zu erwarten, dass die Spitzenmanager nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das jüngste Quartal Maßnahmen bekannt geben werden, die sie ergreifen werden, um dem kommenden Sturm zu trotzen. Wir werden bald herausfinden, ob es sich bei diesem Sturm nur um ein gewöhnliches, vorübergehendes Phänomen handelt oder um einen Orkan, der die jüngsten Gewinne zunichte machen wird.
Doch wie die alten Römer zu sagen pflegten: "Hoffe das Beste, aber bereite dich auf das Schlimmste vor".
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