📆 US VPI-Daten für Juli, um 14:30 Uhr dt. Zeit
Die Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindexes für Juli ist ein wichtiges makroökonomisches Ereignis des Tages. Die Daten werden um 14:30 Uhr deutscher Zeit veröffentlicht und dürften zeigen, dass der Gesamt-VPI im Vergleich zum Juni unverändert bei 3,0 % im Jahresvergleich bleibt, während für den Kern-VPI eine Verlangsamung von 3,3 % im Juni auf 3,2 % im Juli erwartet wurde.
Der gestern veröffentlichte PPI-Inflationswert, der niedriger als erwartet ausfiel, hat die Hoffnungen der Märkte auf eine dovishe Überraschung auch heute geweckt. Sollte der Verbraucherpreisindex heute niedriger als erwartet ausfallen, wäre dies ein weiterer deutlicher Hinweis darauf, dass die Fed die Inflation wieder unter Kontrolle hat und damit eine der Hürden für die Einleitung des Zinssenkungszyklus beseitigt. Dies würde auch bedeuten, dass sich die US-Notenbank nun stärker auf die Beschäftigungsseite ihres Doppelmandats konzentrieren kann. Während der US-Arbeitsmarktbericht weiterhin Beschäftigungsgewinne ausweist, hat sich der US-Arbeitsmarkt merklich abgekühlt.
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Ein deutlicher Rückgang der PPI-Inflation im Juli hat die Hoffnung auf einen ähnlichen VPI-Wert für heute genährt. Quelle: US BLS, Macrobond, XTB Research
Sollte der Verbraucherpreisindex heute niedriger ausfallen als erwartet, so würde dies die gestrige dovishe Reaktion der Märkte nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex wahrscheinlich noch verstärken. Dies würde bedeuten, dass der US-Dollar schwächer wird, während die Wall-Street-Indizes und der Goldpreis ansteigen. Da die Anleger ihre Positionierung für ein solches Ergebnis nach den gestrigen PPI-Ergebnissen jedoch erhöht haben, könnte ein höher als erwartetes Ergebnis eine scharfe Reaktion der Falken auslösen. Da sich jedoch immer deutlicher abzeichnet, dass die Fed im September einen Lockerungszyklus einleiten wird, wäre eine solche Reaktion wahrscheinlich nur von kurzer Dauer.
Die Geldmärkte preisen derzeit eine Lockerung der Fed um über 100 Basispunkte bis Ende 2024 ein. Angesichts der Tatsache, dass in diesem Jahr noch drei FOMC-Sitzungen anstehen, bedeutet dies, dass die Märkte mindestens einmal eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte erwarten. Für die September-Sitzung sind fast 40 Basispunkte Lockerung eingepreist, während für die November-Sitzung fast 75 Basispunkte Lockerung eingepreist sind. Den Geldmärkten zufolge ist eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im September, gefolgt von einer Senkung um 50 Basispunkte im November und einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte im Dezember das wahrscheinlichste Ergebnis.
Die Geldmärkte preisen derzeit eine Lockerung der Fed um über 100 Basispunkte bis Ende 2024 ein. Quelle: Bloomberg Finance LP
Die gestern veröffentlichten dovishen PPI-Daten haben GOLD dazu veranlasst, den Widerstandsbereich bei $2.475 pro Unze erneut zu testen. Obwohl noch keine Eilmeldung darüber erfolgte, wurde dieser Bereich in den letzten zwei Tagen bereits dreimal getestet. Laut der technischen Analyse steigt die Wahrscheinlichkeit eines Ausbruchs nach oben mit jedem Test.
Sollte der Verbraucherpreisindex heute niedriger als erwartet ausfallen, würde dies wahrscheinlich zu einem weiteren Test und möglicherweise zu einem Ausbruch über den Bereich von $ 2.475 führen. Zu beachten ist, dass die Intraday-Allzeithochs vom Juli knapp unter der Marke von $ 2.484 pro Unze zu finden sind. Dies würde einen Sprung von etwa 0,5 % des aktuellen Marktpreises erfordern, was angesichts der jüngsten Volatilität auf dem Goldmarkt keine allzu große Bewegung darstellt. Dennoch sind neue Allzeithochs für GOLD nicht auszuschließen, wenn die Daten nach unten überraschen. Andererseits könnte ein höher als erwartet ausgefallener VPI-Wert einen Rückgang am GOLD-Markt auslösen. Allerdings dürfte ein höherer Wert die Erwartungen des Marktes in Bezug auf eine Zinssenkung im September nicht spürbar verändern, so dass eine derartige geldpolitische Reaktion nur von kurzer Dauer sein könnte.
Quelle: xStation5 von XTB
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