📉EURUSD unter 1,03 vor Fed-Protokoll

EURUSD fällt vor der Veröffentlichung des Fed-Protokolls vom Dezember um 20 Uhr dt. Zeit🗽

Obwohl die Fed auf ihrer Sitzung im Dezember die Zinsen senkte, wurde die Entscheidung als aggressiv angesehen. Die Fed dämpfte die Erwartungen an zukünftige Senkungen und deutete an, dass die Zinsen im Jahr 2025 nur noch zweimal gesenkt werden. Gleichzeitig ist es jedoch wichtig, die aktuelle Situation in den USA vor der Amtseinführung von Trump zu berücksichtigen. Der designierte Präsident wies in einer kürzlich gehaltenen Rede darauf hin, dass die Zinssätze zu hoch seien. Michael Barr, der stellvertretende Vorsitzende der Fed für Aufsicht, trat daraufhin von seinem Sitz im Board of Governors zurück, was theoretisch den Weg für einen weniger strengen Regulierungsansatz ebnen könnte.

►EURUSD WKN 965275 | ISIN EU0009652759 | Ticker: EUR/USD

Kräftige Senkung im Dezember 2024

Die Fed beschloss, im Dezember zu senken, und nur Beth Hammack von der Cleveland Fed stimmte für eine unveränderte Beibehaltung der Zinssätze. Andererseits deutete der Punktdiagramm für 2024 selbst auf bis zu 4 Stimmen für eine Beibehaltung hin. Vor diesem Hintergrund ist zu erwarten, dass drei Mitglieder, die von den Diskussionen beeinflusst wurden, beschlossen, dem Konsens zu folgen. Dennoch erwarten die Fed-Mitglieder selbst in diesem Jahr nur eine begrenzte Anzahl von Senkungen, was letztlich den recht deutlichen Anstieg der Renditen in den letzten Wochen beeinflusst hat. Die Fed hat auch ganz klar die Inflationserwartungen für 2025 angehoben, was auf eine geringere Bereitschaft zu Zinssenkungen hindeutet. Dennoch weiß die Fed nicht genau, wie sich die Zölle auf die Inflation auswirken könnten, da Trumps zukünftige Politik noch unbekannt ist.

Die Fed hat die Erwartungen an die Zinssätze im Jahr 2025 deutlich angehoben. Im Gegenzug deutet der implizite Pfad der Zinskontrakte darauf hin, dass die Zinssenkungen früher als erwartet enden werden. Der Anstieg der langfristigen Renditen in den letzten Wochen war in der Tat sehr groß. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Was kann man also vom Protokoll erwarten?

• Höchstwahrscheinlich wird die Mehrheit der Mitglieder ihre Besorgnis über den Anstieg der Inflation zum Ausdruck bringen
• Ein großer Teil der Mitglieder könnte darauf hinweisen, dass die Inflation aufgrund der politischen Unsicherheit von Trump ungewiss geworden ist
• Die Unsicherheit wird die FOMC-Mitglieder höchstwahrscheinlich zu einem vorsichtigeren Vorgehen veranlassen

Unsicherheit stützt den Dollar

• Die Nachrichten aus den US-Medien und -Quellen sind recht gemischt. Die Washington Post berichtete, dass Trumps Team einen etwas weicheren Kurs in Bezug auf die Zölle einschlagen würde.
• Trump „wies“ die Gültigkeit dieser Informationen jedoch schnell zurück, und die heutigen CNN-Berichte ebnen den Weg für das gegenteilige Szenario, in dem Trump erwägt, den Notstand auszurufen, um ihm die Einführung einer neuen Zollpolitik kurz nach dem 20. Januar zu ermöglichen
• Märkte mögen keine Unsicherheit, daher setzt das Fehlen klarer Signale und Transparenz über die künftige Politik des Weißen Hauses risikoreiche Vermögenswerte, insbesondere Technologieaktien, unter Druck und begünstigt den US-Dollar
• Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen liegen bei etwa 4,7 %, was die Stimmung an den Aktienmärkten weiter „drückt“ und den Dollar gegenüber anderen Währungen stützt
• Christopher Waller von der Fed signalisierte, dass die kurzfristigen und langfristigen Auswirkungen höherer Zölle auf Inflation und Wirtschaft ungewiss sind. Er gab auch zu verstehen, dass er nicht mit drastischen Zollerhöhungen rechne
• Waller teilte mit, dass die Inflation auf dem besten Weg sei, das 2-%-Ziel zu erreichen, und er erwarte weitere Zinssenkungen im Jahr 2025
• Die Fed könnte Entscheidungen über Zinssenkungen auf die zweite Jahreshälfte verschieben, wenn die Auswirkungen und die neue Handelspolitik von Trump viel deutlicher werden.

EURUSD im Stunden- und Tageschart

Die Nachfrage nach „sicheren Häfen“ in Kombination mit schwachen Makrodaten aus der europäischen Wirtschaft belastet die Stimmung für das Währungspaar EUR/USD, bei dem die Renditedifferenz und die Stärke der beiden Volkswirtschaften das Paar bis 2025 zur Parität führen könnten. Die Renditen 10-jähriger Anleihen sind kürzlich auf 4,7 % gestiegen und liegen damit bereits über den kurzfristigen Zinssätzen. Aus der Perspektive des letzten Monats hat die Zinsstrukturkurve ihre Form geändert und nun sind die langfristigen Renditen deutlich höher als die kurzfristigen Zinsen. 10-Jahres-Renditen sind bereits höher als die aktuellen Zinssätze, selbst wenn weitere Senkungen erwartet werden.

Sollte das Fed-Protokoll tatsächlich zeigen, dass viele Mitglieder nicht für Zinssenkungen stimmen wollten und der künftige Ansatz vorsichtiger sein wird, ist ein weiterer Anstieg der Renditen nicht auszuschließen, was zu einem weiteren Anstieg des EURUSD führen könnte. Gleichzeitig sind die Renditen jedoch bereits extrem hoch für die aktuelle geldpolitische Situation. Es wird mehr Schwung benötigt, damit der EURUSD in Richtung Parität fällt. Gleichzeitig sollte die Bewegung im Falle einer Aufwärtskorrektur durch die Abwärtstrendlinie begrenzt werden, die derzeit leicht über dem Niveau von 1,04 verläuft.

Quelle: xStation5

Das Währungspaar EUR/USD testet heute erneut Werte, die seit November 2022 nicht mehr erreicht wurden.

Quelle: xStation5 von XTB

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