Das Währungspaar USD/JPY stieg am Montag sprunghaft an, durchbrach die kritische Marke von 150,00 und erreichte neue Höchststände, was sofort Spekulationen über eine mögliche Intervention Japans auslöste. Das Währungspaar erreichte 150,78, was einem Anstieg von über 150 Pips gegenüber den Tiefstständen des asiatischen Handels entspricht, da mehrere Faktoren zusammenwirkten, um den Yen gegenüber dem Dollar zu schwächen.
Diese bedeutende Bewegung erfolgt vor dem Hintergrund einer erhöhten politischen Unsicherheit in Japan, wo jüngste Umfragen auf die Möglichkeit einer Minderheitsregierung nach den bevorstehenden Wahlen am 27. Oktober hindeuten. Die politische Instabilität übt zusätzlichen Druck auf den Yen aus, da die Märkte mit den möglichen Auswirkungen auf den geldpolitischen Kurs der Bank of Japan zu kämpfen haben.
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US-Treasury-Zinsstrukturkurve. Quelle: Bloomberg
Der Anstieg der Renditen für US-Staatsanleihen ist weiterhin ein wichtiger Faktor, wobei die 10-jährige Benchmark über 4,11 % kletterte. Diese Renditedifferenz ist nach wie vor ein entscheidender Faktor für die Stärke des Dollars gegenüber dem Yen, insbesondere da die Märkte nun für das kommende Jahr etwa zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte einpreisen, was konservativer ist als zuvor erwartet.
Die Aufmerksamkeit des Marktes hat sich auf mögliche Interventionen der japanischen Behörden verstärkt. In Mizuhos wöchentlichem Ausblick wurde ausdrücklich darauf hingewiesen, dass „die verbale Interventionsgefahr steigt, wenn USD/JPY über 150 steigt, was auf eine erhöhte Wachsamkeit der Marktteilnehmer hinsichtlich möglicher Maßnahmen des Finanzministeriums oder der Bank of Japan hindeutet“.
Die politische Dimension macht die Aussichten für die Währung noch komplexer. Sollte die regierende LDP-Komeito-Koalition ihre Mehrheit verlieren, könnte dies die Fähigkeit der Bank of Japan, ihren schrittweisen Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik zu vollziehen, erheblich beeinträchtigen. Die unterschiedlichen Positionen der Oppositionsparteien zur Geldpolitik, von denen einige weiterhin akkommodierende Maßnahmen befürworten, sorgen für zusätzliche Unsicherheit auf dem Markt.
Die kurzfristige Handelsdynamik zeigt eine verstärkte Absicherungstätigkeit, wobei die Optionsmärkte eine wachsende Nachfrage nach Schutz vor starken Yen-Bewegungen widerspiegeln. Diese defensive Positionierung deutet darauf hin, dass sich die Marktteilnehmer auf mögliche Interventionen oder eine erhöhte Volatilität im Zusammenhang mit den bevorstehenden Wahlen vorbereiten.
Mit Blick auf die Zukunft ist das Währungspaar mit mehreren Risiken für Schlüsselereignisse konfrontiert, darunter:
- Die japanischen Parlamentswahlen am 27. Oktober
- Anstehende Reden von Entscheidungsträgern der Federal Reserve
- Fortgesetzte Überwachung der Renditebewegungen von US-Staatsanleihen
- Mögliche Interventionen japanischer Behörden
- Zweitägige Sitzung der Bank of Japan, die am 31. Oktober endet, mit erwarteter Pause bei den Zinserhöhungen
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der dramatische Anstieg des USD/JPY-Kurses auf über 150 auf ein Zusammentreffen von politischer Unsicherheit in Japan, steigenden US-Renditen und sich verändernden geldpolitischen Erwartungen zurückzuführen ist. Der Markt reagiert weiterhin sehr empfindlich auf mögliche Interventionen, wobei die Trader sowohl die technischen Niveaus als auch die geldpolitischen Signale der japanischen Behörden genau beobachten. Die bevorstehenden Wahlen machen ein bereits volatiles Währungspaar noch komplexer, was auf eine anhaltend hohe Volatilität in naher Zukunft hindeutet.
USDJPY im Tageschart
Der USDJPY wird nach einem starken Anstieg gestern über seiner 100-Tage-SMA gehandelt, was auf kurzfristige Stärke hindeutet. Er nähert sich nun dem wichtigen Widerstand in der Nähe der 200-Tage-SMA, der mit einem kritischen Fibonacci-Retracement-Level zusammenfällt. Damit der japanische Yen wieder an Stärke gewinnt, muss er zunächst unter die 100-Tage-SMA bei 149,211 fallen und das durch das zuvor erreichte Hoch bei 147,166 festgelegte Unterstützungsniveau anvisieren. Der RSI konsolidiert seit fast einem Monat unterhalb der überkauften Niveaus, und der MACD bleibt eng, was darauf hindeutet, dass eine erhebliche Volatilität bevorstehen könnte.
Quelle: xStation5 von XTB
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