Auf dem Devisenmarkt versucht der japanische Yen stets, die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zu ziehen. Der gestrige CPI-Bericht aus den USA deutete auf einen deutlich höheren Druck in der wichtigsten Volkswirtschaft der Welt hin, was den Dollar international effektiv stärkte. Zum jetzigen Zeitpunkt geht der Swap-Markt davon aus, dass die erste volle Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte nicht vor November dieses Jahres erfolgen wird! Zur Erinnerung: Noch am Dienstag wurde erwartet, dass es bis dahin genau zwei Zinssenkungen geben würde. Die hawkishe Wende beim Dollar in Verbindung mit der Bereitschaft der BoJ, die akkommodierende Geldpolitik beizubehalten, lässt das USDJPY-Paar auf neue Mehrjahreshochs ausbrechen.
Nachfolgend finden Sie einige fundamentale Charts, die die Situation am Devisenmarkt darstellen:
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Das Interesse an Short-Positionen auf den Yen ist groß, aber nicht so groß wie auf den australischen Dollar. Der Nutznießer der Verschiebung "höher für länger" scheint jedoch der US-Dollar zu sein. Das Diagramm zeigt den von Citi erstellten PAIN-Indikator. Er soll die angespannten Marktbedingungen für Währungen widerspiegeln. Quelle: Bloomberg Financial LP
Hedgefonds und andere Vermögensverwalter versuchen, das wachsende Risiko eines tatsächlichen Eingriffs in den Devisenmarkt in ihren Positionen zu berücksichtigen. Die Positionierung am Optionsmarkt unter Verwendung einer Risikoumkehr-Absicherungsstrategie ist jetzt auf dem höchsten Stand seit Anfang März. In der Vergangenheit wies das USDJPY-Paar häufig korrelative Beziehungen zu diesem Indikator auf, während der aktuelle Markt den hawkishen Ankündigungen der BoJ und des Finanzministeriums keinen Glauben zu schenken scheint. Quelle: Bloomberg Financial LP
USDJPY bricht zu neuen Mehrjahreshochs aus. Solange die BoJ ihren geldpolitischen Kurs nicht ändert und keine größeren Eingriffe in den Markt vornimmt, kann der Aufwärtstrend theoretisch fortgesetzt werden, obwohl auch hier einige Risiken bestehen. Eines davon ist der Geldmarkt, der die BoJ zu energischeren Schritten zwingen könnte. Und hier hat sich die Bewertung weiterer Zinserhöhungen geändert (der Juli ist bereits vollständig eingepreist; zu Beginn der Woche wurde die Wahrscheinlichkeit dieses Ereignisses auf 61,7 % geschätzt).
Quelle: xStation5 von XTB
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