Advanced Micro Devices (AMD.US) hat seit dem letzten Bericht für das 3. Quartal 2023 einen Kursanstieg von 80% verzeichnet. Die Anleger hoffen darauf, dass die Prognosen des Unternehmens zum Nachfragezyklus im breiteren Grafikchip-Sektor und dem 'neuen' KI-Chip-Markt dem Unternehmen weiteren Treibstoff für das Wachstum liefern werden. Es scheint, dass im Bereich der KI-Chips hauptsächlich das Angebot und nicht die Nachfrage die Hauptbeschränkung ist. Die traditionellen PC-Märkte stehen unter Druck, und da das KI-Geschäft von AMD (im Gegensatz zu Nvidia) noch in den Anfängen steht, könnte der Markt möglicherweise auf möglicherweise niedriger als übertriebene Prognosen für den geschätzten jährlichen KI-Umsatz reagieren. Dies ändert jedoch nichts daran, dass die Wall Street aufgrund von AMDs Bericht und Prognosen wahrscheinlich Erwartungen an Nvidia aufbauen wird. Auch eine noch begrenzte Beteiligung von Intel an KI-Chips könnte die AMD-Aktien unterstützen, wenn der Markt sicherstellt, dass das Unternehmen den fortgeschrittenen KI-Chip-Markt fast ausschließlich mit Nvidia teilen wird.
Finanzergebnisse:
- Umsatz: 6,1 Milliarden US-Dollar gegenüber 5,6 Milliarden US-Dollar im 4. Quartal 2022
- Gewinn pro Aktie (EPS): 0,77 US-Dollar gegenüber 0,69 US-Dollar im 4. Quartal 2022
- Rechenzentren: 2,3 Milliarden US-Dollar Umsatz (40% mehr im Jahresvergleich)
- Umsatz im Client-Segment: 1,5 Milliarden US-Dollar (70% mehr im Jahresvergleich)
- Umsatz im Bereich Gaming und Services: 3,3 Milliarden US-Dollar (fast 25% weniger im Jahresvergleich)
Besteht die Möglichkeit, dass Rechenzentren AMDs Kerngeschäft ersetzen? Es scheint, dass selbst schwache Ergebnisse aus dem Kerngeschäft durch positive Prognosen für KI-Chips ausgeglichen werden können, da einige Anleger einen vergleichbaren Anstieg der Umsatzerlöse aus Rechenzentren wie bei Nvidia erwarten, mit einem Anstieg im Jahr 2024. Wenn AMD eine deutlich optimistischere Prognose abgibt als im Q2 2023, können Ergebnisse aus den PC- und Gaming-Segmenten zurückgehen. Das ändert jedoch nichts daran, dass die Latte hoch gelegt wurde.
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenAufmerksamkeit für KI
HSBC erwartet, dass enttäuschende Prognosen für das 1. Quartal 2024 den Aktienkurs von AMD nach spektakulären Gewinnen belasten könnten, da Schwächen im traditionellen Geschäftsmarkt (außerhalb von Rechenzentren) weiterhin bestehen. Die MI300 GPU-Chips könnten nicht ausreichen, um diese Bedenken vollständig zu zerstreuen, und der jüngste Anstieg des Aktienkurses hat die Messlatte für das Unternehmen in Bezug auf das Potenzial für zusätzliches Geld aus KI-Chips angehoben. UBS-Analysten hingegen geben an, dass zwar der Konsens in Bezug auf die Gewinne tatsächlich gestiegen ist, die Bank jedoch zuversichtlich bleibt, im Bereich GPUs und Rechenzentren Marktanteile zu gewinnen. In einer Welle dieser Schlussfolgerungen hat UBS die Erwartungen für den Marktanteil von AMD im Bereich KI für das Unternehmen für 2024 und 2025 erhöht. Das Unternehmen selbst hat kommentiert, dass es einen Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar aus seinen MI300 KI-Beschleunigern erwartet, aber das Gefühl an der Wall Street ist, dass dieses Ziel wahrscheinlich bereits veraltet ist und angehoben werden wird.
Wedbush Securities erwartet, dass AMD bis 2023 einen einstelligen Marktanteil am KI-Chip-Markt erreichen wird, und geht von 1,1 Milliarden US-Dollar mehr an KI-Chip-Umsatz aus als die eigene Schätzung des Unternehmens. Die Analysten von Wedbush sind zudem der Meinung, dass der Markt für KI-Chips nach wie vor durch das Angebot und nicht die Nachfrage begrenzt ist, wie Gespräche mit Insidern der Halbleiterindustrie bestätigt haben. Susquehanna-Analysten haben mitgeteilt, dass der Markt Chancen für bis zu 6 Milliarden US-Dollar an KI-Chip-Umsatz bis 2024 schätzt. Das ist fast doppelt so viel wie bei Wedbush und fast dreimal so viel wie bei den Prognosen von AMD im Q2 2023. Eine vielfältige Gruppe von Endkunden sucht nach Alternativen zu den teuren Chips von Nvidia. Wird AMD dieser Herausforderung gerecht?
AMD-Aktien (D1-Intervall) Die Aktien des Chip-Herstellers haben einen Anstieg von mehr als 300% vom Tiefpunkt des Ausverkaufs im Herbst 2022 verzeichnet. Das Ausmaß der Anstiege ist 1:1 ähnlich dem Anstieg zwischen März und dem Höhepunkt der Euphorie im Jahr 2021 und unterstreicht die zyklische Natur der Halbleiterindustrie. Der potenzielle Mehrwert im Zusammenhang mit KI-Chips könnte einen zusätzlichen Wert und einen zusätzlichen Katalysator für Aktienbewertungen bringen. Wenn das Unternehmen seinen Anspruch verteidigt, einen beträchtlichen Marktanteil des von Nvidia dominierten Marktes zu ergreifen, können wir erwarten, dass die Gewinne verlängert werden.
Quelle: xStation5 von XTB
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