Die Aktien von U.S. Photronics (PLAB.US), das auf die Herstellung von Fotomasken und integrierten Schaltkreisen (ICs) spezialisiert ist, stiegen im Laufe des Monats um mehr als 40 %. Das Unternehmen meldete das sechste Jahr in Folge Rekordumsätze und verzeichnete ein Wachstum von 8 % im Vergleich zum Vorjahr, während der Markt für Fotomasken in diesem Jahr praktisch stagnierte. Das Unternehmen meldete Finanzergebnisse, einschließlich des Gewinns pro Aktie (0,6 $ gegenüber 0,53 $ Prognose), die weit über den Prognosen lagen, und meldete eine Allzeit-Rekord-Betriebsmarge von 28,5 %.
- Das Unternehmen senkte die Betriebskosten, die weniger als 9 % des Umsatzes ausmachten, und erzielte im vierten Quartal einen Nettogewinn von 37,2 Millionen US-Dollar. Im Laufe des Jahres belief sich der Gesamtumsatz von Photronics auf 892,1 Mio. US-Dollar und lag damit um 8 % über dem Wert von 824,5 Mio. US-Dollar im Geschäftsjahr 2022 (eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 12 % in den letzten sechs Jahren). Die Umsätze im Geschäftsjahr 2023 waren fast doppelt so hoch wie im Geschäftsjahr 2017, als das Unternehmen mit der Umsetzung einer gezielten Wachstumsstrategie begann, um die Flaute zu überwinden;
- Photronics erwartet, dass die gesamte Halbleiterindustrie um bis zu 12% schrumpfen wird, aber das Umsatzwachstum des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr bestätigt, dass der Fotomaskenmarkt weniger zyklisch ist als die Branche insgesamt. Nach Aussagen des Managements deuten Signale von Branchenführern und Kunden darauf hin, dass der derzeitige Rückgang im Halbleiterzyklus etwa Mitte nächsten Jahres in die nächste Wachstumsphase übergehen sollte. Unter Berücksichtigung der zyklischen und produktionstechnischen Beobachtungen prognostiziert das Unternehmen, dass die allgemeine Nachfrage nach Fotomasken im zweiten oder dritten Quartal des Geschäftsjahres zu einer robusteren Wachstumsphase zurückkehren sollte.
Abschwächung in China hat Photronics nicht beeinträchtigt
- In einem Kommentar zu den Ergebnissen wies die Geschäftsleitung darauf hin, dass das Unternehmen zwar wie andere Halbleiterunternehmen einen beträchtlichen Teil seines Umsatzes in China erzielt, dass aber seine Aktivitäten auf diesem Markt in Bezug auf die zyklischen Schwankungen des Umsatzes einzigartig bleiben. In einer Telefonkonferenz mit Analysten räumte das Unternehmen ein, dass es in China eine beträchtliche Anzahl neuer Projekte und Fabriken gibt, die trotz des wirtschaftlichen Abschwungs die Nachfrage nach Fotomasken ankurbeln. Der Großteil der Fotomaskenproduktion wird von privaten Herstellern geliefert.
- Die Umsätze mit integrierten Schaltkreisen stiegen im Jahresvergleich um 9,8 % und erreichten ein Allzeithoch. Aufgeschlüsselt nach Hauptkategorien stieg der IC-Umsatz im vierten Quartal um 1% gegenüber dem Vorquartal und um 5% gegenüber dem Vorjahr. Die Umsätze aus dem High-End-Segment, definiert als Chip-Masken mit 28-Nanometer- oder kleinerer Technologie, trugen mit einem Wachstum von 27 % (in k/k) im Jahresvergleich dazu bei, den Umsatzrückgang im Hauptgeschäftssegment mehr als auszugleichen. Die High-End-Umsätze waren sowohl in den USA als auch in Asien stark. Der Rückgang des Umsatzes im Kernsegment um 9 % war hauptsächlich auf niedrigere Lieferprämien aufgrund einer etwas moderateren Nachfrage und normalisierter Vorlaufzeiten für neue Produkte zurückzuführen
Der Photronics Aktienkurs (PLAB.US) im Tageschart
Betrachtet man das Ausmaß der jüngsten Anstiege, so ist eine Korrektur in Richtung des 23,6- oder 38,2-Fibonacci-Retracements der Aufwärtswelle vom Herbst 2022 bei 24 oder 26 $ pro Aktie nicht ausgeschlossen. Die Aktien des Unternehmens sind immer noch rund 50 % von ihren historischen Höchstständen entfernt, die bis ins Jahr 2000 zurückreichen. Quelle: xStation5
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Das Unternehmen hat fast keine Schulden und verfügt über hohe Barreserven und Gewinnspannen. Sehr interessant ist die Tatsache, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis im Jahresvergleich sinkt, der Nettogewinn und die Einnahmen jedoch steigen.
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