AKTIE IM FOKUS: Adidas

• WKN: A1EWWW / ISIN: DE000A1EWWW0 / Kürzel: ADS

• ​​​​Aktuelle Analyse und Einschätzung sowohl für kurzfristig aktive Trader/Daytrader als auch Einschätzungen und Prognosen für längerfristige Investoren

Short Cut: 

Der Konzern hat von den sportlichen Großereignissen in diesem Jahr profitieren können. Die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr wurden angehoben.

Fundamentaldaten:

• aktueller Preis    227,30 EUR
• Marktkapitalisierung     40,17 Mrd. EUR
• Umsatz 2023    21,43 Mrd. EUR
• Eigenkapitalquote    29,25 %
• KGV 2024*    61,44 %
• 4 Wochen Performance    - 5,38 %
• Bewertung    leicht unterbewertet
• Div. Rendite 2024*    0,64 %
• Branche    Sportartikelhersteller

* Prognose

Parkettgeflüster:

Der Konzern hat im ersten Halbjahr einen währungsbereinigten Umsatzzuwachs von 11 Prozent ausgewiesen. Wachstumstreiber war die Marke adidas, die um 16 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gewachsen ist. Das Betriebsergebnis im ersten Halbjahr 2024 lag bei 346 Mio. EUR und damit deutlich über dem Wert des Vorjahreszeitraums (176 Mio. EUR). Aufgrund der verbesserten Ergebnisse im 2. Quartal hat das Unternehmen die Erwartungen für das Geschäftsjahr 2024 angehoben. Erwartet wird, dass der Umsatzzuwachs in einem hohen einstelligen Prozentbereich liegen wird, das Betriebsergebnis wird in einer Höhe von 1 Mrd. EUR erwartet. Mittelfristig wird eine EBIT-Marge von 10 Prozent angestrebt.

Markendynamik als auch die Konsumentenwahrnehmung haben sich schneller verbessert als die erwartet wurde, adidas hat von den sportlichen Großereignissen wie die EM, die Copa als auch von den olympischen Spielen profitiert. Neben einer starken Nachfrage nach Trikots profitierte auch die Schuhfamilien. Der Bereich Schuhe legte im 2. Quartal um 17 Prozent zu, der der Bekleidung um 6 Prozent, während der Umsatz mit Accessoires um 8 Prozent zurückging.

Der währungsbereinigte Umsatz in Europa stieg um 19 Prozent, in den Emerging Markets konnte adidas 25 Prozent zulegen, in Lateinamerika wuchs der Umsatz um 33 Prozent. China hingegen wuchs im Vergleich dazu unterdurchschnittlich um 9 Prozent, in Amerika ging der Umsatz um 8 Prozent zurück, was ausschließlich der deutlichen Reduktion des Yeezy Geschäfts zuzuschreiben ist.

Der Konzern investiert nach wie vor konsequent in die Marke. Die Aufwendungen für Marketing und Point-of-Sale-Aufwendungen stiegen im 2. Quartal auf 707 Mio. EUR. Im Vergleich dazu beliefen sich die Aufwendungen im Vorjahresquartal auf 617 Mio. EUR.

Chartcheck - Betrachtung im Tageschart:

Das Papier gab zu Jahresbeginn zunächst nach und formatierte Anfang Februar das Jahrestief (160,26 EUR). Das Wertpapier konnte sich nachfolgend zwar etwas erholen, es hat aber noch bis Anfang März gedauert, bis sich verbindliches Kaufinteresse eingestellt hat. Die Nachfrage führte die Aktie über die 200 EUR-Marke, über der sich der Anteilsschein dann auch festsetzen konnte. Übergeordnet ging es in den letzten drei Handelsmonaten in einer Box seitwärts weiter. Anfang August, nachdem das Jahreshoch (241,90 EUR) formatiert war, fiel das Papier zwar aus dieser Box, konnte sich aber in den nachfolgenden Handelstagen wieder aufwärtsschieben. In dieser Handelswoche ging es erneut über die 220 EUR-Marke.

Im Tageschart ist erkennbar, dass sich der Anteilsschein Mitte Februar über die 20-Tage-Linie (aktuell bei 217,35 EUR) bzw. die 50-Tage-Linie (aktuell bei 222,10 EUR) schieben und nachfolgend festsetzen konnte. Die 20-Tage-Linie war bis Mitte Juni ein guter Support, die Aktie konnte sich im Dunstkreis dieser Linie festsetzen. Nachdem das Jahreshoch markiert war, ging es in einem scharfen Rücksetzer unter die 20-Tage-Linie / 50-Tage-Linie beiden Linien und, nach einer längeren Konsolidierung, wieder über die 20-Tage-Linie und dann auch über die 50-Tage-Linie.

Wesentlich ist jetzt, dass es das Wertpapier schafft, sich über der 50-Tage-Linie festzusetzen. Sollte dies gelingen, so könnte es wieder in Richtung des Jahreshochs gehen. Wird diese Marke angelaufen, so wäre es ideal, wenn es direkt zu einem Tagesschluss über dem aktuellen Jahreshoch kommt. Stellt sich dies ein und kann die Aktie die Aufwärtsbewegung weiter fortsetzen, so könnte es dann aufwärts in Richtung der 270 / 275 EUR gehen.

Sollte die 50-Tage-Linie im Rahmen von Rücksetzern nicht als Support halten, so könnte die 20-Tage-Linie darunter noch eine weitere Unterstützung bieten. Eintrüben würde sich das Tageschart dann, wenn die Aktie sich unter der 20-Tage-Linie festsetzt und nachfolgend auch den Kontakt zu dieser Linie verliert. Das könnte als Hinweis dafür interpretiert werden, dass sich die Rücksetzer in Richtung der 200-Tage-Linie (aktuell bei 204,59 EUR) ausdehnen könnten. Wird diese Durchschnittslinie angelaufen, so sollte die Aktie spätestens hier einen Richtungswechsel abbilden, um den bullischen Grundton im Chart aufrechtzuerhalten. Die Relevanz der 200-Tage-Linie kann sehr leicht aus dem Tageschart herausgelesen werden.

• Einschätzung Tageschart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick Tageschart - Langfristig orientiert Anleger (nächste 12-18 Monate):

Sollte sich die Aktie über der 50-Tage-Linie etablieren können, besteht die Perspektive, dass das Jahreshoch erneut angelaufen werden könnte. Darüber könnte die 270 / 275 EUR-Marke als übergeordnetes Anlaufziel angelaufen werden. Rücksetzer sollten sich spätestens im Bereich der 200-Tage-Linie stabilisieren und erholen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  60 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 40 %

Betrachtung im 4h Chart:

Im 4h Chart ist erkennbar, dass die Aktie sich im Juni im Dunstkreis der SMA200 (aktuell bei 223,16 EUR) stabilisieren und nachfolgend auch wieder über diese Durchschnittslinie laufen können. Die folgenden Rücksetzer konnten sich bis Ende Juli immer an dieser Linie erholen. Die SMA200 war damit erkennbar ein sehr guter Support gewesen, der aber im Zuge der dynamischen Abgaben zu Monatsbeginn aber aufgegeben wurde. In den letzten Handelswochen konnte sich der Anteilsschein, nach der Konsolidierung, zunächst moderat, in den letzten Handelstagen dynamischer erholen. Es ging im Zuge dieser Bewegung wieder über alle drei Durchschnittslinien.

Das 4h Chart hat sich mit diesem Move aufgehellt, kann aber erst dann bullisch interpretiert werden, wenn es die Aktie es schafft, sich verbindlich über der SMA200 zu etablieren. Sollte sich diese Forderung einstellen, so steigt die Wahrscheinlichkeit, dass es wieder in Richtung des Jahreshochs gehen könnte. Darüber könnte das Anlaufziel erreicht werden, das in der Tagesbetrachtung gewürdigt worden ist.

Wird die SMA200 aber im Zuge von Rücksetzern wieder aufgegeben, so könnte die SMA20 (aktuell bei 219,85 EUR) bzw. die SMA50 (aktuell bei 216,96 EUR) darunter noch einen weiteren Support bieten. Schwäche sollte spätestens im Bereich der SMA50 auslaufen. Etabliert sich das Papier unter der SMA50, so würde sich das Chartbild merklich eintrüben.

• Einschätzung 4h Chart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick 4h Chart - Kurzfristig orientiert Anleger (nächste drei Monate):

Die Aktie muss sich wieder verbindlich über der SMA200 etablieren, um Perspektiven auf das Jahreshoch zu haben. Rücksetzer sollten sich spätestens im Bereich der SMA50 stabilisieren und erholen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  60 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 40 %

Widerstände

• 241,90
• 263,65
• 284,95
• 335,75
• 350,00

Unterstützungen

• 224,20
• 223,16
• 233,10
• 220,26
• 219,85
• 218,80
• 217,35
• 216,96
• 204,59
• 204,30 (GAP)
• 160,26
• 155,049
• 135,32
• 93,39

Quelle: xStation5 von XTB

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