Historie Bitcoinu – jak to všechno začalo?

Koncept kryptoměny jako decentralizovaného elektronického platebního systému vznikl již v 90. letech minulého století. V roce 1998 Wei Dai, programátor a absolvent Washingtonské univerzity, publikoval esej, v níž představil myšlenku digitální měny b-money. Koncept popsaný jako "projekt určený pro skupinu anonymních uživatelů, založený na mechanismu nevysledovatelných plateb a vynucování smluv mezi uživateli bez pomoci externích zprostředkovatelů" je matoucím způsobem podobný mechanismu Bitcoinu. Jaký je původ nejpopulárnější kryptoměny? Jaká je historie Bitcoinu a co může přinést budoucnost? Na tyto a další otázky se pokusíme odpovědět v tomto článku.

Původ Bitcoinu

Obchodování na internetu se téměř výhradně spoléhá na finanční instituce, které slouží jako důvěryhodné třetí strany pro zpracování elektronických plateb. Ačkoli tento systém funguje pro většinu transakcí dostatečně dobře, stále trpí přirozenými slabinami modelu založeného na důvěře – to jsou úvodní slova manifestu s názvem "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System", který napsal již slavný Satoshi Nakamoto. Na necelých deseti stranách dokumentu představuje myšlenku vytvoření decentralizované sítě založené na proof-of-work počítačů jednotlivých uživatelů.

Manifest, zveřejněný 31. října 2008, položil základy nejen nového decentralizovaného platebního systému, ale také alternativy k tradičnímu kapitálovému trhu v hodnotě více než 2,7 bilionu USD (ke konci října 2021). Klíčovou roli důvěry (či spíše nedůvěry) společnosti ve fiat měny bylo možné pozorovat již několik let po zveřejnění Nakamotova manifestu.

Historie

V lednu 2009, ihned po vytěžení prvního bloku, začala síť Bitcoin fungovat. Blok v hodnotě 50 BTC, nyní známý jako blok genesis, vytěžil sám Satoshi Nakamoto. Klient BTC, šířený v té době pod licencí open source, umožnil, aby se k síti připojili další uživatelé, kteří společně začali budovat Bitcoinový blockchain. Již v té době však narazili na první zásadní problém – jak novou, virtuální měnu ocenit? Ačkoli první transakce proběhla již v lednu, teprve v říjnu 2009 byl stanoven první skutečný směnný kurz Bitcoinu, který činil přesně 1 USD za 1309 BTC.

Na konci října 2021 by toto množství Bitcoinů mělo hodnotu něco přes 81 milionů USD! Míra výnosu, kterou mohli první uživatelé Bitcoinu realizovat, je tedy gigantická. Poněkud bolestivě to zažil Laszlo Hanyecz, který jako první na světě použil Bitcoin ke komerční transakci. Tento programátor si 22. května 2010 koupil dvě pizzy a zaplatil za ně stejnou částku 10 000 BTC.

O něco dříve, v únoru 2010, byl vytvořen vůbec první portál umožňující nákup bitcoinů za fiat měnu. Bitcoin Market vytvořil uživatel stejného diskusního fóra, na kterém se svým nákupem pochlubil Laszlo Hanyecz. Portálu se však nepodařilo získat uznání širší skupiny uživatelů, a nakonec v polovině roku 2011 ukončil svou činnost kvůli ukončení spolupráce mezi Bitcoin Market a společností PayPal – společností, která zprostředkovávala platby za zakoupené Bitcoiny.

Mnohem větší publicity se dostalo Mt. Goxu - projektu Jeda McCaleba, který kromě toho, že umožňoval nákup BTC, udržoval konstantní kurz a poskytoval informace o maximální a minimální ceně dosažené za den a o denně generovaném objemu. Mnoho lidí považuje Mt. Gox za první skutečnou platformu pro obchodování s Bitcoiny. Dne 6. března 2011 McCaleb platformu prodal Marku Karpelesovi, díky němuž Mt. Gox zůstala po dlouhá léta největším směnárenským centrem Bitcoinu na internetu. Přibližně v té době se začaly objevovat regionální obdoby Mt. Gox. Dne 27. března vznikl Britcoin, který umožňoval nákup BTC za britské libry. O čtyři dny později byl spuštěn Bitcoin Brazil, který obyvatelům největší jihoamerické země umožnil volně obchodovat s Bitcoinem. Na začátku dubna 2011 byl spuštěn portál BitMarket.eu, který umožňoval nakupovat Bitcoin za eura.

V červenci téhož roku začal portál WikiLeaks a po něm i další organizace a sdružení přijímat Bitcoiny jako příspěvek. V té době již kapitalizace Bitcoinu přesáhla 1 milion dolarů a první komerční důl na Bitcoiny, Slush's Pool, dosáhl kapacity 10 000 Mhash/s. Zároveň bylo do konce ledna 2011 vytěženo již 25 % všech Bitcoinů a nové aktivum začalo přitahovat zájem médií. Po dosažení lokálního maxima ve výši 32 USD však cena Bitcoinu začala padat, aby přelomový rok 2011 zakončila na úrovni kolem 5 USD. Jak se mělo později ukázat, korekce ve výši 80-90 % z lokálních maxim měly účastníky trhu provázet po několik následujících let.

Další vývoj

V únoru 2013 Coinbase oznámila, že během jediného měsíce prodala bitcoiny v hodnotě milionu dolarů. Již na konci března kapitalizace BTC přesáhla jednu miliardu dolarů. Graf kryptoměny zároveň vykazoval převážně nárůst, který se postupem času stal téměř vertikálním. Dne 10. dubna 2013 Bitcoin stanovil tehdejší historický vrchol na 266 USD, čímž ukončil svůj druhý býčí trh. Poté, co se cena Bitcoinu během pouhých šesti dnů propadla o více než 80 %, mnoho lidí předpovídalo Nakamotovu vynálezu definitivní zánik. Následující měsíce však znamenaly rostoucí přijetí kryptoměny.

Poté, co německé úřady v září 2013 uznaly Bitcoin jako plnohodnotný soukromý platební prostředek, se situace v grafech začala podobat té z první poloviny roku. Pouhých osm týdnů stačilo Bitcoinu k tomu, aby stanovil další ATH (‚‚all time high” - nejvyšší hodnoty), tentokrát na 1242 USD. Nicméně podle jednoho z předpokladů technické analýzy – historie se opět opakovala a po dynamických růstech následovaly neméně dynamické poklesy. Bitcoin získával na popularitě nejen mezi nadšenci nových technologií nebo spekulanty, kteří doufali v další růst jeho ceny.

Díky svým vlastnostem se Bitcoin stal mimořádně populární také mezi zločinci. V říjnu 2013 zabavila FBI asi 26 tisíc BTC po zatčení tvůrce Silk Road, tehdy nejpopulárnější webové stránky, která zprostředkovávala prodej všeho, co bylo nelegální. Možná právě tato událost způsobila, že jsme se dalšího dynamického růstu ceny Bitcoinu dočkali až v roce 2017. To však neznamená, že se historie Bitcoinu na toto období zastavila.

Další oblibě Bitcoinu neuškodil ani pád tehdy největší burzy Mt. Gox. Na začátku února 2014 burza pozastavila výplaty, aby na konci téhož měsíce podala žádost o vyhlášení bankrotu. Jak se později ukázalo, bankrot byl důsledkem krádeží Bitcoinů nevídaného rozsahu, které vedly ke ztrátě více než 744 tisíc BTC. V září téhož roku obdržela společnost TeraExchange od americké Komise pro obchodování s komoditními kontrakty (Commodity Futures Trading Commission) povolení k vytvoření prvního mimoburzovního produktu založeného na ceně Bitcoinu.

Proč je to tak důležité?

Regulované mimoburzovní produkty umožnily investovat do Bitcoinu mnohem širší skupině lidí. Do té doby byl Bitcoin doménou internetových geeků, ačkoli o samotnou technologii se již začaly zajímat společnosti jako Dell a Microsoft. Přijetí Bitcoinu finančními trhy však narazilo na značný odpor samotných zástupců trhů. V prosinci 2013 se k Bitcoinu vyjádřil bývalý prezident Fedu - Alan Greenspan. Bitcoin označil za "spekulativní bublinu". Kriticky se ke kryptoměně vyjádřil také Warren Buffett, který v rozhovoru z počátku roku 2014 prohlásil, že "Bitcoin je přelud". Nicméně rostoucí popularizace Bitcoinu jako alternativy k fiat penězům neustále tlačila jeho cenu vzhůru.

Na začátku března 2017 cena Bitcoinu překonala cenu unce zlata, která tehdy činila 1286 USD. Bitcoin začal získávat na důvěryhodnosti díky legislativním změnám ve stále více zemích. Právě v roce 2017 začalo Japonsko široce uznávat Bitcoin jako legitimní alternativu své měny. Tehdy zavedená legislativa umožňovala držení Bitcoinu a jeho směnu za domácí nebo zahraniční měny, ale nepovolovala používání Bitcoinu k přímým platbám za zboží nebo služby. S růstem ceny BTC se zvýšil i zájem o vznikající bublinu a spolu s tím – vzrostly i objemy na kryptoměnových burzách.

V polovině roku 2017 však došlo k rozdělení – jak mezi samotnými příznivci Bitcoinu, tak v rámci jeho samotného blockchainu. Dne 1. srpna došlo k rozdělení sítě, což mělo za následek vznik dvou samostatných kryptoměn – Bitcoinu a Bitcoin Cash. Druhá jmenovaná se vyznačuje větší velikostí bloku (až 8 MB), ale tato změna zájem o Bitcoin nijak výrazně nesnížila. V současné době (konec října 2021) je Bitcoin Cash z hlediska tržní kapitalizace až ve třetí desítce nejoblíbenějších kryptoměn – daleko za BTC.

Navzdory rozdělení sítě Bitcoin i nadále získával na hodnotě a pokračující trend prvotních nabídek mincí (ICO - Initial Coin Offering) vyhnal jeho cenu v polovině prosince 2017 na přibližně 19 500 amerických dolarů. Opět však ve chvíli obrovského nadšení způsobeného tak dramatickým nárůstem ocenění a tím, že kryptoměna překročila kapitalizaci 100 miliard USD, byla bublina proražena. Během následujících dvanácti měsíců se cena Bitcoinu propadla o téměř 85 % a atakovala hranici 3200 USD. Přestože v roce 2019 došlo k pokusu trhu o atakování předchozího vrcholu, růst se nakonec zastavil na hodnotě kolem 13 000 USD. Na další býčí rally jsme si museli počkat až do roku 2020.

Nejistá budoucnost

Na začátku července 2020 začala indická společnost 21Shares kótovat v systému Xetra sedm ETP (Exchange-Traded Products) na základě ceny Bitcoinu. V té době se již aktivně obchodovalo s futures a opčními kontrakty na Bitcoin – tyto kontrakty byly téměř současně zavedeny společnostmi CME a CBOE již v prosinci 2017. Souběžně probíhala bitva o to, aby americká Komise pro cenné papíry (SEC) schválila burzovně obchodovaný fond (ETF) na Bitcoin. Futures kontrakty, stejně jako na nich založené opce na cenu Bitcoinu, dosahují částky až 5 BTC, takže tyto nástroje, které mají k dispozici nejsou mezi retailovými investory s menším kapitálem příliš populární. S ohledem na ně připravily nejlepší makléřské domy nabídku kryptoměnových CFD, které tento trh dále zpopularizovaly mezi těmi, kdo hledají dodatečnou diverzifikaci svých portfolií.

Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) opakovaně zamítla žádosti o schválení ETF na Bitcoiny. V polovině roku 2018 čelili zamítnutí v tomto ohledu bratři Winklevossové, kteří se proslavili svými ranými investicemi do Bitcoinu a vytvořením portálu pro obchodování s kryptoměnami Gemini. Nicméně ETF založený nikoli na ceně samotného Bitcoinu, ale na futures na Bitcoin nakonec vznikl. Trh si na něj musel počkat až do října 2021. Mezitím svět zasáhla pandemie koronaviru a spolu s ní došlo k obrovské volatilitě na finančních trzích. Zatímco u většiny tradičních tříd aktiv vyvolala pandemie dynamický pokles, v případě Bitcoinu vyvolala nárůst, který nakonec vedl k vytvoření nového historického vrcholu.

Rok 2019 uzavřel Bitcoin s cenou kolem 7250 USD, o dvanáct měsíců později již měl hodnotu téměř 29 000 USD a v polovině dubna 2021 dosáhl maxima kolem 64 000 USD. Dynamický růst, prokládaný krátkými obdobími mírných korekcí, byl způsoben dalším zaváděním technologie blockchain v reálné ekonomice, očekáváními ohledně nových finančních nástrojů založených na ceně Bitcoinu, ale také diverzifikací rizika. Dlouhodobé období mimořádně uvolněné měnové politiky prováděné mnoha centrálními bankami nakonec vedlo ke globálnímu růstu inflace, a tím i ke snížení kupní síly peněz.

Bitcoin, jehož nabídka je omezena na 21 milionů kusů, mezitím nadále rostl na ceně a představoval tak zajímavou alternativu k tradičním finančním aktivům. V důsledku toho stále více lidí hovořilo o investiční bublině poháněné nadějí na ještě vyšší cenu Bitcoinu. V první polovině roku 2021 sice došlo k více než 50% přecenění nejstarší kryptoměny, ale následující měsíce vedly k vytvoření nového historického maxima na grafu ve výši 66 900 USD. Co může Bitcoinu přinést budoucnost?

Ve skutečnosti je obtížné na tuto otázku odpovědět. Použití jednoho z nejoblíbenějších nástrojů technické analýzy, Fibonacciho rozšíření, dává naději na otestování úrovně kolem 89 000 USD. Nicméně je třeba mít na paměti, že Bitcoin analytiky často překvapuje. Je však možné určit několik faktorů, které cenu Bitcoinu dosud ovlivňovaly:

• Další úprava technologie blockchain - mnozí kritici Bitcoinu poukazují na to, že většina transakcí v blockchainu je generována spekulanty, kteří doufají v pokračování býčího trendu na grafu BTC. Je však třeba mít na paměti, že technologie blockchain je využívána v mnoha případech a je vyvíjena a využívána společnostmi, jako je např: Intel, Microsoft, Goldman Sachs, Amazon a Walmart. Blockchainová technologie dokáže nejen zefektivnit logistiku, ale také zajistit rychlou a bezpečnou zdravotní péči nebo způsobit revoluci v elektronickém obchodování. Zavedení většího počtu řešení založených na blockchainu v reálné ekonomice by mohlo podpořit cenu bitcoinu, který je již nyní považován za digitální ekvivalent zlata.
• Regulace - mnoho lidí se domnívá, že býčí růst Bitcoinu, ke kterému došlo v letech 2020 a 2021, byl částečně způsoben očekáváním další regulace Bitcoinu ze strany hráčů na finančním trhu. Zavedení ETF založeného na ocenění futures kontraktu na Bitcoin otevírá cestu milionům pasivních investorů, aby do svého portfolia přidali kryptoměny. Další regulace trhu s kryptoměnami by mohla pozitivně ovlivnit jak důvěru investorů v Bitcoin, tak další růst jeho ceny.
• Politika centrálních bank - období velmi uvolněné měnové politiky prováděné mnoha centrálními bankami po celém světě vedlo v mnoha ekonomikách ke zvýšení průměrné cenové hladiny. Problémy s dodavatelským řetězcem způsobené pandemií vyvolaly další inflační tlak, který vedl mnoho lidí k hledání alternativ k fiat penězům. Bitcoin je vnímán jako taková alternativa, díky čemuž je pravděpodobné, že růst jeho ceny bude pokračovat, pokud se inflace bude i nadále zvyšovat.

V červnu 2021 se Salvádor stal první zemí na světě, která uznala Bitcoin jako legální měnu. Od té doby mohou obyvatelé Salvadoru používat tuto kryptoměnu ke každodenním nákupům a získávat mzdu za odvedenou práci v Bitcoinech. Rozhodnutí prezidenta této malé jihoamerické země odstartovalo mezi příznivci kryptoměn vášnivou debatu o tom, zda by podobné kroky měly podniknout i vlády dalších zemí. Celý svět bude jistě tento jedinečný socioekonomický experiment v oblasti kryptoměn bedlivě sledovat. Příběh Bitcoinu ještě zdaleka nekončí a jeho budoucnost je rozhodně zajímavá.

Upozorňujeme, že informace a výzkumy založené na historických údajích nebo výsledcích nezaručují budoucí zisky a každý, kdo jedná na základě těchto informací, tak činí zcela na vlastní riziko.