Shrnutí:
- Fed by měl sazby ponechat beze změny
- Centrální banka by mohla signalizovat pauzu v utahování měnové politiky
- Trh může být zklamán v případě, že se Fed vyhne jasnějšímu postoji
Dnešek přinese letošní první zasedání Fedu a obchodníci doufají v o něco více holubičí postoj. Dočkají se ale?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciTrh ohledně Fedu zatím váhá
Od prosincového zasedání jsme svědky výrazné změny názoru na výhled amerických úrokových sazeb. Zatímco Fed stále počítá s dvojitým zvýšením letos a stejným růstem v roce 2020, názor trhu je výrazně odlišný. Na základě ocenění úrokových futures trh totiž nyní nepočítá s žádným zvýšením sazeb během letošního roku a na příští rok dokonce existuje malá (14 %) šance, že bychom se mohli dočkat jejich snížení. Takto negativní konsenzus by do jisté míry mohl omezovat oslabování amerického dolaru. Problémem USD je ale stále jeho relativní nadhodnocení ve srovnání s jeho historickými úrovněmi.
Reverzní QE: příliš brzy na změnu?
Bilance Fedu je stále na zvýšených úrovních, a to navzdory jejímu 10% snížení v rámci reverzního QE. Zdroj: Bloomberg
V minulých týdnech se většina členů FOMC vyslovila pro to, že by americká centrální banka měla další zvyšování sazeb pozastavit a vyčkávat do doby, než budou schopni lépe analyzovat aktuální situaci v americké ekonomice. Podobného komentáře bychom se mohli dočkat i dnes, když problémem není jen zpomalující domácí ekonomika, ale také zahraniční v čele s Čínou.
Pro trhy ideální by dnes samozřejmě bylo, aby Fed naznačil, že sazby dál neporostou a stanovil termín, kdy skončí s prodejem dluhopisů v rámci reverzního QE. Na něco takového je ale stále velmi brzy a podobnou změnu ve výhledu pro měnovou politiku prozatím očekávat nemůžeme.
Reakce na trhu
Americké akciové indexy v lednu likvidují ztráty z konce minulého roku i díky optimismu ohledně zpomalení růstu amerických úrokových sazeb. Fed by si proto měl dát pozor na to, aby tyto naděje nezklamal. Bude-li příliš opatrný ve své rétorice, a ponechá-li komentář do značné míry beze změny, pro akcie se může jednat o negativní zprávu, a to obzvláště po jejich lednovém růstu. Za důležitou resistenci na grafu US500 považujeme hranici 2675, zatímco support vidíme na 2600.
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
