EURUSD mírně posiluje po zveřejnění zápisu z březnového zasedání ECB, který potvrzuje postupný přístup centrální banky k uvolňování měnové politiky.
Zpráva uvádí, že inflace nadále směřuje k 2% cíli, a to navzdory tlaku ze strany cen energií a přetrvávajícím mzdovým efektům.
Rada guvernérů zdůrazňuje obezřetný přístup k dalším úpravám politiky vzhledem k zvýšené globální nejistotě a nedávnému fiskálnímu vývoji v eurozóně.
Nicméně většina poznámek může být zastaralá po včerejším oznámení celních opatření.
Klíčové body ze zápisu ECB:
Vývoj na finančních trzích
-
Na trzích eurozóny došlo ke zlepšení rizikového sentimentu, evropské akcie překonaly americké indexy poprvé za téměř deset let
-
Ekonomická data v únoru příjemně překvapila, jejich souhrnný index dosáhl nejvyšší úrovně od dubna 2024
-
Trhy očekávají postupné uvolňování měnové politiky, přičemž pro rok 2025 se předpokládá méně snížení sazeb
-
Finanční podmínky se od konce roku 2023 výrazně uvolnily, i když nedávné zvýšení dlouhodobých výnosů může tento trend částečně vyrovnat
Hospodářský výhled a inflace
-
Celková inflace klesla v únoru na 2,4 % z lednových 2,5 %
-
Inflace energií se snížila z 1,9 % na 0,2 %, inflace ve službách zpomalila z 3,9 % na 3,7 %
-
Většina ukazatelů naznačuje, že inflace se bude stabilizovat kolem 2% střednědobého cíle
-
Podle projekcí ECB dosáhne inflace 2,3 % v roce 2025, následně poklesne na 1,9 % v roce 2026 a 2,0 % v roce 2027
-
Růst mezd dále zpomaluje, vyjednaný růst mezd klesl ve 4. čtvrtletí 2024 na 4,1 %
Zvyšující se nejistoty
-
Rada guvernérů označila situaci za „mimořádně nejistou“ a popsala ji jako „mnohorozměrnou“ (politická, geopolitická, obchodní a fiskální rizika)
-
Obchodní protekcionismus USA představuje výraznou překážku pro globální ekonomiku
-
Potenciální nárůst výdajů na obranu v eurozóně by mohl ovlivnit fiskální výhled
-
Prognóza růstu HDP byla revidována směrem dolů: na 0,9 % v roce 2025 a 1,2 % v roce 2026
Výhled měnové politiky
-
ECB snížila klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů, depozitní sazba klesla z 2,75 % na 2,50 %
-
Formulace ECB se změnila z „měnová politika zůstává restriktivní“ na „měnová politika je znatelně méně restriktivní“
-
Další rozhodování o sazbách bude probíhat schůzku po schůzce, bez předem daného směru
-
Snížení i ponechání sazeb jsou obě možné varianty pro dubnové zasedání, v závislosti na příchozích datech
Zápis odráží odhodlání ECB řídit měnovou politiku v náročném ekonomickém prostředí, s cílem stabilizovat inflaci na 2% ve střednědobém horizontu, přičemž roste obezřetnost vůči možným inflačním tlakům plynoucím z geopolitického napětí, obchodních konfliktů a expanzivní fiskální politiky.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciRozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 69% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
