Klíčové body:
- Výnos 40letých japonských státních dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně od svého debutu v roce 2007.
- Výnos 20letého dluhopisu se rovněž vyšplhal na nejvyšší hodnotu od roku 2011.
- Rostoucí výnosy globálních dluhopisů odrážejí obavy z inflace a fiskálních deficitů.
Přehled trhu:
Výnos 40letého japonského státního dluhopisu vzrostl na 2,755 %, což je nejvyšší úroveň od vzniku dluhopisu v roce 2007. Děje se tak v prostředí globálního výprodeje dluhopisů, který je způsoben očekáváním prodloužení inflace a prohloubení fiskálních deficitů. Růst výnosů následuje po znovuotevření japonských trhů po státním svátku, přičemž výnos dvacetiletých dluhopisů rovněž dosáhl nejvyšší úrovně od května 2011.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciHnací faktory:
- Silnější než očekávané ekonomické údaje ze Spojených států vedly obchodníky k omezení očekávání snížení sazeb Federálního rezervního systému, což ovlivnilo globální dluhopisové trhy.
- Očekávání možného zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan (BOJ) zvyšuje tlak na výnosy japonských státních dluhopisů (JGB).
Názory odborníků:
„Dlouhodobé výnosy JGB rostou bezprecedentním tempem, částečně v důsledku rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů,“ uvedl Shoki Omori, hlavní japonský stratég Mizuho Securities. „Je zde potenciál pro další růst výnosů japonských dluhopisů, protože sazby amerických státních dluhopisů nadále rostou.“
Spekulace o zvýšení sazeb BOJ:
Očekávání trhu ohledně zvýšení sazeb BOJ zesílila:
- Noční indexové swapy naznačují 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání BOJ příští týden, zatímco před týdnem to bylo 46 %.
- Pravděpodobnost zvýšení sazeb do března činí 83 % oproti 79 % v minulém týdnu.
Komentář BOJ:
Viceguvernér Rjozo Himino v úterý uvedl, že centrální banka před rozhodnutím o zvýšení sazeb posoudí domácí a mezinárodní rizika. Připustil však, že pravděpodobnost splnění ekonomického výhledu BOJ se postupně zvyšuje.
Postřehy stratégů: V roce 2018 se v BOJ objevilo několik zpráv, které se týkaly vývoje úrokových sazeb:
Naomi Muguruma, hlavní dluhopisová stratégka Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, naznačila, že BOJ by mohla upravit úrokové sazby na zasedání příští týden v závislosti na podmínkách na trhu a vývoji po inauguraci nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa 20. ledna.
Závěr:
Rostoucí výnosy japonských dluhopisů poukazují na dopad globální ekonomické nejistoty a rostoucí fiskální tlaky. Zatímco se účastníci trhu připravují na možné zvýšení sazeb BOJ, trajektorie japonských státních dluhopisů bude i nadále úzce záviset na domácí politice i na mezinárodním ekonomickém vývoji.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
