Akcie předních společností zabývajících se větrnou energií (výrobci a servisní pracovníci offshore a onshore větrných turbín) Vestas (VWS.DK) a Orsted (ORSTED.DK) jsou opět pod silným prodejním tlakem. Obě společnosti dnes ztrácejí v rozmezí 5%. Akcie Orsted stále nezastavily svou korekci po komentářích generálního ředitele, který naznačil, že společnost se možná stáhne z projektu pobřežní elektrárny na východním pobřeží USA, čímž ztratí miliardy dolarů. K výprodeji se již nějakou dobu přidává Vestas, ačkoli společnost udržovala prognózy na celý rok 2023 ve slabší zprávě za 2. čtvrtletí, ve 2. čtvrtletí ztratila 130 milionů EUR.
Problémy obchodního modelu
-
Analytici banky UBS odhadují, že Orstedova cyklická citlivost na vyšší úrokové sazby by mohla společnost stát mezi 709 a 1,42 miliardami dolarů. Jeho současná hodnota je asi 22 miliard dolarů. Současné obchodní modely společností zabývajících se větrnou energií vznikly v době nízkých úrokových sazeb a atraktivních (nízkých) nákladů na dluhové financování. Společnosti ztrácejí prostor pro využívání úvěrů a vydávání akcií rozředí akcionářskou základnu a je nepravděpodobné, že by vyvolalo vyšší zájem kupujících.
- Podíváme-li se na míru spreadu EVA (návratnost investovaného kapitálu mínus průměrné náklady na použitý kapitál) pro Vestas vypadá velmi slabě s EVA na -28% (WACC je 12% se zápornou -16% ROIC). Generování kladných peněžních toků v současném finančním prostředí je o to obtížnější. Problém ziskovosti se zdá být velmi reálný. Vzhledem k obtížím při stanovování rozpočtu USA na rok 2024 existuje velká šance, že se Washington rozhodne nepřidělit prostředky na energetickou transformaci, které by podpořily projekty Orstedu v USA.
Graf Vestas (VWS.DK) W1
Při pohledu na akciový graf společnosti Vestas (VWS.DK), jednoho z největších světových výrobců větrných turbín a poskytovatelů služeb, můžeme vidět, že toto odvětví je extrémně cyklické a historicky nebylo imunní vůči ekonomickým poklesům, které zničily více než 90% jeho tržního ocenění v recesích v letech 2000 a 2008. V současné době je poptávka po energetické transformaci stále vysoká a mnoho správců aktiv využívá kapitál na podporu úsilí soukromých společností, ale vysoké úrokové sazby negativně ovlivňují financování neziskových podniků.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
