⏬USDJPY se před NFP obchoduje níže

USD před klíčovými údaji z trhu práce nejvíce oslabuje vůči jenu 🔎

Čekají nás klíčové údaje z amerického trhu práce, které mohou zvýšit očekávání výraznějšího snížení úrokových sazeb ze strany Fedu, a co je důležitější, dále zvýšit obavy spojené s recesí. Ačkoli konsenzus trhu zůstává vysoký, poslední signály naznačují, že trh práce zůstává slabý a v nadcházejících měsících může dále oslabovat. Co očekávat od dnešní zprávy a jak bude trh reagovat?

Očekávání trhu a signály z trhu práce:

• Tržní konsenzus pro dnešní čtení naznačuje růst zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v rozmezí 160-165 tis.
• Mezi obchodníky na platformě Bloomberg se „šeptá“ číslo 152 tis. pro hlavní čtení, zatímco Bloomberg Economics naznačuje čtení 145 tis.
• Předchozí čtení činilo 114 tis.
• Nejnižší odhad agentury Bloomberg je 100 tisíc a nejvyšší 208 tisíc. Čtení pod nebo nad tímto rozmezím by mohlo vést k extrémním pohybům na trhu. Největší počet prognóz ukazuje na 160 a 175 tisíc, s mediánem 165 tisíc.
• Zpráva ADP za srpen byla slabá a naznačila růst zaměstnanosti o 99 tisíc.
• Zpráva Challenger ukázala výrazný nárůst plánovaného propouštění, počet volných pracovních míst podle zprávy JOLTS se snížil, Béžová kniha Fedu poukázala na slabé vyhlídky ekonomiky a trhu práce v příštích měsících a dílčí indexy ISM pro trh práce rovněž naznačily zhoršení situace oproti předchozímu měsíci.
• Trh očekává, že míra nezaměstnanosti se sníží na 4,2 %, neboť zvýšení na 4,3 % v předchozí zprávě bylo způsobeno jednorázovými faktory. Agentura Bloomberg Economics však poukazuje na možnost, že míra zůstane na úrovni 4,3 %.
• Historicky změny zaměstnanosti NFP za srpen zklamaly přibližně o 30 tis. osob a srpen bývá obvykle nejslabším měsícem roku.

Ačkoli zpráva ADP v posledních dvou letech nebyla silně korelována s NFP, v posledních třech měsících se rozdíl zřetelně snížil. Pokud změna zaměstnanosti NFP vyjde podobně jako ADP, investoři mohou zvýšit očekávání snížení úrokových sazeb ze strany Fedu, dále vyprodávat dolar a akcie na Wall Street a zvýšit expozici vůči bezpečnějším aktivům, jako je jen nebo zlato. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Jak se bude trh chovat?

• Samozřejmě jsme letos mnohokrát zažili situaci, kdy vše nasvědčovalo slabému výsledku NFP, ale nakonec byl pozitivní. BLS také jasně revidoval zaměstnanost v uplynulém roce.
• Proto je těžké říci, jaké čtení bychom dnes měli očekávat. Nicméně cokoli kolem 100 tisíc nebo nižšího s největší pravděpodobností oslabí dolar a také oslabí indexy na Wall Street, což naznačuje vysoké riziko recese.
• Na druhou stranu, pokud NFP vyjdou podle očekávání nebo vyšší, dolar by mohl obnovit nedávné ztráty a US500 by se mohl pokusit odrazit zpět.

Banka JPMorgan před dnešní zprávou NFP zvýšila počet dlouhých pozic na jenu, protože očekává slabý údaj. Jak ukazuje graf níže, v současné době pozorujeme extrémně vysoký počet čistých pozic na jenu a situace je velmi podobná tomu, co jsme viděli v roce 2007 a v následujících letech.

Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

USDJPY

Měnový pár USDJPY se dnes nachází v blízkosti úrovně 142, což je nejnižší úroveň zaznamenaná pro tento měnový pár od začátku ledna letošního roku. Velmi nízký údaj pod 100 000 a zvýšení míry nezaměstnanosti by mohly pár tlačit k poklesu pod tuto podporu. Čtení kolem 150 nebo vyšší může vést ke korekčnímu růstu do pásma 144-145. Zdroj: xStation5

US500

US500 před zprávou o NFP zjevně ztrácí půdu pod nohama. Čtení pod 100 000 by mohlo vést k poklesu do oblasti 5400 bodů na úrovni 50,0 retracementu. Čtení mezi 100 000 a 150 000 by mohlo vést k otestování 5450 bodů, ale také k následnému odrazu od poptávkové zóny. Čtení nad 150 000 a pokles míry nezaměstnanosti by mohly index posunout nad 5500-5550 bodů. Zdroj: xStation5