Jedna z klíčových makro událostí dne - zveřejnění zprávy o inflaci v USA za březen - je již za námi, ale na obzoru se rýsuje další. Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis z březnového zasedání FOMC 2024. Zveřejnění může rovněž vyvolat nárůst volatility na trzích a účastníci trhu je budou bedlivě sledovat.
Na březnovém zasedání FOMC 2024 byly úrokové sazby ponechány beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, ale obsahovaly nový soubor ekonomických projekcí. Ty zahrnovaly vyšší prognózy jádrové inflace pro rok 2024 oproti prosincovým projekcím a také vyšší prognózu růstu HDP pro období 2024-2026. 'Dot-plot' ukázal, že mediánové očekávání je stále pro tři snížení (75 bazických bodů uvolnění) v tomto roce, ale pouze jeden člen vidí šanci pro čtyři snížení, zatímco ještě v prosinci 2023 tečky 5 členů FOMC vidělo 4 a více snížení sazeb v tomto roce.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciCo sledovat ve zveřejnění?
Zatímco nové prognózy a Powellova tisková konference po zasedání již investorům poskytly nové informace, obchodníci budou v dnešním zápisu hledat další. Pozornost bude upřena na to, zda se diskutovalo o budoucí trajektorii sazeb, a pokud ano, tak jak konkrétně. Pod drobnohledem budou také případné zmínky o rozvaze a tempu jejího snižování. Tam se zatím Fed rozhodl neprovádět žádné změny, ale ty budou potřeba před nebo při zahájení uvolňování sazeb. Dokument pravděpodobně zdůrazní skutečnost, že cesta k inflačnímu cíli zůstává nejistá a hrbolatá. Je třeba poznamenat, že březnové zasedání FOMC se konalo po dvou překvapivě jestřábích zprávách o CPI v řadě (leden a únor) a členové Fedu poznamenali, že to přispělo k nedostatku důvěry ke snížení sazeb. Nyní však víme, že inflace zůstala i v březnu vyšší, než se očekávalo.
Peněžní trhy nyní vidí jen asi 20% šanci, že Fed na červnovém zasedání přistoupí k prvnímu snížení sazeb, a to v návaznosti na dnes zveřejněné jestřábí údaje o indexu spotřebitelských cen za březen. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Trhy bude těžké překvapit
Ačkoli zápis z FOMC je jistě událostí volatility, je třeba poznamenat, že reakce trhu dnes může být poněkud tlumená. Vzhledem k tomu, že březnové zasedání 2024 bylo čtvrtletním zasedáním, většina informací, které chtěl Fed investorům předat, již byla předána prostřednictvím ekonomických projekcí. Vzhledem k tomu bude těžké trhy překvapit. Zadruhé, trhy jsou již "roztažené" po dnešním zveřejnění indexu spotřebitelských cen. Pokud zápis přímo či nepřímo odmítne myšlenku snížení sazeb v první polovině roku 2024, USD by mohl rozšířit zisky, zatímco indexy mohou prohloubit poklesy.
Je však třeba poznamenat, že již v březnu, kdy se konalo měnověpolitické zasedání Fedu, byly trhy rozděleny, zda k prvnímu snížení sazeb dojde v květnu nebo v červnu. Nyní, po dalším jestřábím čtení CPI, jsou trhy rozděleny mezi červenec a září. Jak již bylo řečeno, případné jestřábí překvapení již může být zaúčtováno.
Futures na index S&P 500 (US500) si před zveřejněním zápisu z jednání FOMC udržují ztráty po zveřejnění indexu spotřebitelských cen. Pullback se zastavil na 200-periodickém klouzavém průměru (fialová čára, interval H4) v oblasti 5 200 bodů, index však zůstává v rámci dne níže o více než 1 %. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
